De akkoorden regenen als hagelbuien in Azië tijdens de rondreis van Trump, waarbij veel draait rond zeldzame aardmetalen en militaire engagementen.

Akkoord met Japan

In Japan heeft de nieuwe eerste minister, Takaichi, zich geëngageerd om meer soja, aardgas en pick-uptrucks uit de Verenigde Staten aan te kopen, nadat ze vorige week aankondigde dat Japan zijn defensie-uitgaven zal verhogen tot 2% van het BBP. Trump was vol lof over Takaichi: “Alles wat ik weet van Shinzo en anderen, is dat u een van de grootste eerste ministers zult zijn. Ik wil u ook feliciteren met het feit dat u de eerste vrouwelijke eerste minister bent. Dat is niet niets.”

Er werd een akkoord ondertekend om de bevoorrading in essentiële mineralen en zeldzame aardmetalen te ondersteunen. Deze goede verstandhouding stelt de nieuwe regering in staat om de yen wat te laten verzwakken, aangezien de nadelen van een zwakke munt kunnen worden gecompenseerd, aldus de nieuwe Japanse minister van economische heropleving, Minoru Kiuchi. Hij benadrukte: “Een zwakke yen verhoogt de importkosten en de binnenlandse prijzen, wat het koopvermogen van gezinnen en sommige bedrijven onder druk zet. Maar er zijn ook voordelen, zoals hogere winsten voor exporteurs en binnenlandse investeringen.”

Deze beleidswijziging, samen met aanvullende begrotingsuitgaven, doorkruist de plannen van de Japanse centrale bank (BOJ), die daarom haar rente ongewijzigd zal laten tijdens haar vergadering van vrijdag. Dat verklaart waarom de yen gisteren overdag zijn historisch laagste niveau ten opzichte van de euro bereikte.

Onderzoeken van de ECB

“De driemaandelijkse enquête over de toegang tot financiering voor bedrijven toont aan dat 25% van de ondernemingen optimistisch blijft over de evolutie van de situatie in het komende kwartaal, meer dan in het vorige kwartaal. Tegelijkertijd blijven bedrijven een verslechtering van hun winsten vaststellen,” aldus de ECB. Uit de enquête blijkt ook dat “de mediane verwachtingen voor de jaarlijkse inflatie over één jaar op 2,5% blijven, terwijl de verwachtingen op drie en vijf jaar op 3,0% blijven. Voor de vijfjaarsperiode geven de meeste bedrijven aan dat de risico’s voor de inflatievooruitzichten eerder opwaarts gericht zijn.”

Naast deze enquête publiceerde de ECB ook cijfers over de kredietgroei. Zo groeiden de kredieten aan bedrijven in september met 2,9% tegenover 3% in augustus, en de leningen aan huishoudens met 2,6% tegenover 2,5%, het hoogste niveau sinds maart 2023.

Euforie in Argentinië

Na de verpletterende overwinning van de partij van president Javier Milei stegen de obligaties, aandelen en de peso fors. Deze overwinning, ondanks de bezuinigingsmaatregelen die de situatie van een deel van de bevolking ernstig hebben verslechterd, toont aan dat de sterke daling van de inflatie werd toegejuicht door de aanhangers van Milei. De beurs sloot met een sterke stijging en de peso verstevigde ten opzichte van de dollar, hoewel de sterke devaluatie sinds begin dit jaar deze heropleving relativeert.

Er moet ook worden benadrukt dat deze onverwachte overwinning zeer waarschijnlijk verband houdt met het feit dat de Verenigde Staten zich hebben geëngageerd om 40 miljard dollar te verstrekken ter ondersteuning van Milei, met een swaplijn van 20 miljard dollar van de centrale bank en een potentiële kredietfaciliteit van 20 miljard dollar. Daarbij werd gesuggereerd dat deze steun afhankelijk is van het hervormingsprogramma van Milei. Deze overwinning zou Milei in staat moeten stellen zijn hervormingen voort te zetten, betwistbaar, maar ze hebben de inflatie doen dalen, ook al slagen ze er voorlopig niet in om investeerders aan te trekken.

Vergadering van de FED

De Fed begint aan een tweedaagse vergadering, die morgenavond zou moeten eindigen met de aankondiging van een renteverlaging van 0,25%, waardoor de rente in een vork van 3,75% tot 4% zou komen. Deze verlaging zal geen verrassing zijn, maar analisten zullen bijzonder aandachtig zijn voor de uitspraken van Powell over het programma van kwantitatieve verkrapping. 

Ter herinnering: gezien de omvang van hun balansen zijn centrale banken begonnen met het afbouwen ervan, wat gevolgen heeft voor de lange rente. Door dit te doen, laten de FED en andere centrale banken hun obligaties aflopen zonder ze te herinvesteren. Dit vermindert de liquiditeit op de markt en kan leiden tot een stijging van de lange rente. Powell heeft laten doorschemeren dat dit programma van kwantitatieve verkrapping bijna ten einde is, zonder echter een precieze planning te geven.