Immobel versnelt internationale luxestrategie met Four Seasons project in Marbella.

• De vastgoedontwikkelaar zet een volgende stap in zijn internationale luxestrategie met de verdere ontwikkeling van een grootschalig premiumproject in Marbella, Spanje, samen met Fort Partners. Het project, Four Seasons Marbella, omvat een laagdicht luxeresidentieel en hospitality concept met appartementen, townhouses, villa’s en een hotel met 105 kamers, waarbij commercialisatie wordt verwacht vanaf het eerste kwartaal van 2027 en de ontwikkeling naar schatting 6 tot 7 jaar zal duren. Dankzij kopersfinanciering blijft de impact op het werkkapitaal beperkt en worden de marges naar verwachting hoger dan het groepsgemiddelde, wat Immobel dichter bij zijn winstgevendheidsniveau van vóór covid moet brengen. KBC Securities handhaaft een koersdoel van 28 euro en bevestigt de Kopen aanbeveling.

WDP versterkt financieringscapaciteit via keuzedividend en aandelenuitgifte.

• De logistieke vastgoedinvesteerder bevestigde op de algemene vergadering van 29 april het keuzedividend over 2025, waarbij aandeelhouders kunnen kiezen tussen een cashdividend, aandelen of een combinatie van beide. Het brutodividend bedraagt 1,23 euro per aandeel (0,861 euro netto), met nieuwe aandelen uitgegeven tegen 21,53 euro, wat neerkomt op een korting van 4,9% ten opzichte van de slotkoers vóór dividend en vrijwel aansluit bij de aangepaste intrinsieke waarde van 21,0 euro per aandeel. KBC Securities verwacht dat ongeveer 45% van de aandeelhouders zal opteren voor aandelen, wat naar schatting 128 miljoen euro kan opleveren en de zelf¬financieringscapaciteit voor het groei¬plan richting 2030 versterkt. KBC Securities bevestigt het koersdoel van 32 euro en handhaaft de Kopen aanbeveling.

IMCD keert terug naar groei in Azië en ziet marges stabiliseren.

• De Nederlandse distributeur van speciale chemicaliën en ingrediënten keerde in het eerste kwartaal van 2026 terug naar autonome groei in de APAC regio en realiseerde een omzet van 1,267 miljard euro, licht boven de verwachtingen. De autonome omzetdaling bleef beperkt tot 0,8%, beter dan verwacht, terwijl de brutomarges in alle regio’s iets steviger waren, wat resulteerde in een aangepaste EBITA van 130 miljoen euro, bijna 5% boven de gemiddelde analistenverwachting. Vooruitkijkend verwacht KBC Securities een betere prestatie vanaf het tweede kwartaal van 2026, geholpen door gunstigere vergelijkingsbasissen en stijgende chemieprijzen, terwijl de balans met een nettoschuld van 2,8x onder controle blijft. KBC Securities handhaaft een koersdoel van 122 euro en bevestigt de Opbouwen aanbeveling.

ING boekt sterke kwartaalresultaten en lanceert nieuw aandeleninkoopprogramma.

• De Nederlandse bankgroep liet in het eerste kwartaal van 2026 sterke resultaten optekenen, waarbij volatiliteit in het Midden Oosten woog op de overige inkomsten, maar ruimschoots werd gecompenseerd door sterke rente inkomsten en fee inkomsten in Commercial Banking. De commerciële netto rente inkomsten stegen met 7% op jaarbasis dankzij stevige kredietgroei en hogere marges, terwijl de kostenbeheersing beter uitviel dan verwacht en de kredietvoorzieningen beperkt bleven ondanks extra voorzichtigheidsbuffers. De vooruitzichten voor 2026 werden grotendeels bevestigd, met een verschuiving binnen de inkomstenmix richting netto rente inkomsten, en ING kondigde een aandeleninkoopprogramma van 1 miljard euro aan dat meteen van start gaat, met uitzicht op een bijkomende inkoop later dit jaar. KBC Securities behoudt het koersdoel van 26 euro en blijft bij de Opbouwen aanbeveling.

X FAB ziet resultaten terugvallen maar rekent op herstel in de tweede jaarhelft.

• De halfgeleiderproducent zag de resultaten in het eerste kwartaal van 2026 duidelijk onder druk komen door het aflopen van langlopende klantencontracten en aanhoudende zwakte in de automobielmarkt. De omzet daalde naar 195,6 miljoen dollar en de winstgevendheid verslechterde, onder meer omdat vaste kosten slechts beperkt konden worden aangepast en de automotive activiteiten 10% minder omzet boekten op jaarbasis. Hoewel de zichtbaarheid op korte termijn beperkt blijft, verwacht X FAB een geleidelijk herstel in de tweede jaarhelft van 2026, met voor het tweede kwartaal een omzetprognose van 190 tot 200 miljoen dollar en een bedrijfskasstroom (EBITDA) marge tussen 17% en 20%. KBC Securities handhaaft het koersdoel van 6 euro en behoudt de Houden aanbeveling.

Zealand Pharma schuift petrelintide door naar fase 3 en nadert grote mijlpaalbetaling.

• Het Deense biotechbedrijf dat geneesmiddelen ontwikkelt voor metabole en zeldzame aandoeningen, kondigde samen met partner Roche de formele goedkeuring aan om petrelintide voor chronisch gewichtsbeheer door te schuiven naar fase 3 studies, met een geplande start in de tweede jaarhelft van 2026. Deze stap bevestigt het aanhoudende vertrouwen in het programma, ondanks dat de fase 2 resultaten in maart 2026 met een gemiddeld gewichtsverlies tot 10,7% onder de oorspronkelijke doelstelling lagen, vooral dankzij het zeer gunstige verdraagbaarheidsprofiel waarbij geen braken werd waargenomen. Petrelintide wordt ontwikkeld als monotherapie en in combinatie met Roche’s GLP 1/GIP middel enicepatide, waarbij de combinatie mogelijk tot hogere gewichtsreductie kan leiden en de start van fase 3 een mijlpaalbetaling van 575 miljoen dollar kan opleveren voor Zealand. KBC Securities handhaaft het koersdoel van 500 Deense kroon en bevestigt de Opbouwen aanbeveling.

CTP combineert sterke huurgroei met oplopende schuldrisico’s.

• De in Nederland gevestigde logistieke vastgoedontwikkelaar zette in het eerste kwartaal van 2026 een sterke operationele prestatie neer met een stijging van de bruto huurinkomsten tot 205,1 miljoen euro (+12,3% op jaarbasis) en een EPRA winst per aandeel van 0,25 euro, licht boven verwachting. De bezettingsgraad bleef stabiel op 93% en de huurgroei bleef sterk, terwijl het ontwikkelingspijplijnvolume op een record van 2,0 miljoen vierkante meter bleef met een aantrekkelijk rendement op kostprijs van 10,0%. Tegelijk nemen de risico’s toe door een licht hogere schuldgraad en de grotere gevoeligheid aan rente evoluties, zeker indien geopolitieke spanningen aanhouden en de financieringskosten verder zouden stijgen. KBC Securities verlaagt het koersdoel van 23 naar 21 euro, maar handhaaft de Opbouwen aanbeveling.

Umicore versterkt management en bereidt zich voor op hernemend winstgroeipad.

• De Belgische materiaaltechnologiegroep kondigde wijzigingen aan in het directieteam met de benoeming van een nieuwe CFO en een Chief Digital & Transformation Officer, terwijl het bedrijf zich voorbereidt op een handelsupdate en een concrete vooruitblik voor 2026. KBC Securities verwacht dat de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) in 2026 met ongeveer 4% zal toenemen tot 884 miljoen euro, in lijn met de gemiddelde analistenverwachting, voornamelijk dankzij de geleidelijke opstart van nieuwe contracten binnen Battery Materials. De gunstige metaalprijzen ondersteunen de resultaten, maar dit wordt deels gecompenseerd door lagere afdekkingsniveaus voor 2026 en onderhoudskosten, terwijl nieuwe langetermijnafdekkingen de winstvisibiliteit kunnen versterken. KBC Securities handhaaft een koersdoel van 21 euro en bevestigt de Opbouwen aanbeveling.

Gimv neemt strategisch belang in Azelis en versterkt langetermijnpositionering.

• De investeringsmaatschappij heeft via Gimv Anchor Investments een belang van 5% genomen in Azelis, een Belgische distributeur van speciale chemicaliën en voedingsingrediënten, en wordt daarmee een van de vijf grootste aandeelhouders van het BEL 20 bedrijf. Volgens KBC Securities weerspiegelt deze strategische minderheidsinvestering een sterk geloof in de structurele groeivooruitzichten van Azelis, dat in het eerste kwartaal van 2026 veerkrachtige resultaten neerzette met een omzet van 1.041 miljoen euro en een bedrijfswinst (EBIT) van 104 miljoen euro, beter dan verwacht. De instap van Gimv Anchor komt op een gunstig moment nu de activiteiten tekenen van stabilisatie vertonen, de balans gezond blijft en Azelis goed gepositioneerd is om verder waarde te creëren via gerichte overnames, innovatie en operationele discipline. KBC Securities bevestigt voor Gimv een koersdoel van 56 euro en handhaaft de Kopen aanbeveling.

Autolus verlaagt kostenstructuur en verstevigt weg naar rendabiliteit.

• Het in het Verenigd Koninkrijk gevestigde biotechbedrijf dat celtherapieën (CAR T) ontwikkelt, kondigde een kostenbesparingsprogramma aan waarbij het personeelsbestand met ongeveer 13% wordt verminderd om de operationele efficiëntie en de weg naar rendabiliteit te verbeteren. De maatregel moet vanaf 2027 leiden tot een jaarlijkse daling van de operationele kosten met ongeveer 15 miljoen dollar, terwijl de commerciële en klinische plannen ongewijzigd blijven en alle ontwikkelingsprogramma’s op schema liggen. Autolus handhaaft zijn vooruitzichten voor 2026, met een verwachte netto omzet voor Aucatzyl van 120 tot 135 miljoen dollar, een positieve brutomarge in 2026 en voldoende kasmiddelen om de activiteiten te financieren tot in het vierde kwartaal van 2027. Gezien het sterke commerciële momentum in volwassen ALL en het potentieel van aankomende MS data herhaalt KBC Securities het koersdoel van 9 dollar en de Kopen aanbeveling.

Ontex krijgt lager koersdoel van KBC Securities.

• KBC Securities keek nog eens naar de eerstekwartaalcijfers van de Belgische producent van hygiëneproducten. Ontex kende een zwakke start van 2026, met een daling van de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) in het eerste kwartaal tot 38,6 miljoen euro (24% jaar op jaar) door aanhoudende promotiedruk en lagere volumes. Volgens KBC Securities lijkt de door het management bevestigde prognose voor 2026, die uitgaat van 10% groei van de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA), te ambitieus gezien de sterke inflatie van grondstoffen zoals polypropyleen en polyethyleen, waardoor de verwachtingen werden verlaagd tot een daling van 8% op jaarbasis. De financiële ruimte blijft beperkt, met een verwachte nettoschuld ten opzichte van de bedrijfskasstroom (EBITDA) van 3,4x tegen het jaareinde, net binnen de convenanten, terwijl de strategische herziening voorlopig focust op kostenbesparingen en operationele optimalisaties. Rekening houdend met de neerwaarts bijgestelde vooruitzichten verlaagt KBC Securities het koersdoel van 5,0 naar 4,5 euro, maar handhaaft het een Opbouwen aanbeveling.

Arcadis start beter dan gevreesd maar handhaaft voorzichtige vooruitzichten.

• Het Nederlandse ingenieurs- en adviesbureau kende in het eerste kwartaal van 2026 een beter dan gevreesde start van het jaar, met een lichte autonome omzetgroei tot 933 miljoen euro en een bedrijfswinst (EBIT) van 102 miljoen euro, wat iets onder de verwachting van KBC Securities lag. De divisie Resilience presteerde stabiel met 3,5% autonome groei, Mobility verraste positief met 6,5% groei dankzij sterke vraag in onder meer de VS, Canada en Europa, terwijl Places teleurstelde door een omzetdaling van 6% onder druk van zwakte in vastgoedactiviteiten. De orderinstroom was sterk met 1.109 miljoen euro en de orderboekpositie steeg tot 3.828 miljoen euro, maar de vooruitzichten voor 2026 bleven ongewijzigd met een verwachte vlakke autonome groei en een operationele marge van 11,7 tot 12%. KBC Securities erkent de operationele verbeteringen en de lopende herstructureringen, maar handhaaft de Houden aanbeveling met een koersdoel van 35 euro.

AkzoNobel innoveert onderhoud van vliegtuigcoatings met geavanceerde drone inspecties.

• De Nederlands Britse producent van verf- en coatingsoplossingen heeft een nieuwe drone inspectietool geïntroduceerd die het onderhoud van vliegtuigcoatings nauwkeuriger en beter voorspelbaar maakt. De innovatie maakt deel uit van het digitale Aerofleet Coatings Management systeem van de divisie Aerospace Coatings, dat luchtvaartmaatschappijen helpt om onderhoud over hun volledige vloot efficiënter te plannen. De nieuwe Iris CMX drone kan de prestaties van coatings rechtstreeks meten via een gerichte drie in één contactsensor en levert zo datagedreven inzichten met een hogere precisie.

Syensqo bevestigt koppositie in batterijrecyclage met bekroonde technologie.

• De Belgische producent van gespecialiseerde chemische materialen is bekroond door de American Chemistry Council voor een innovatieve oplossing die de recyclage van kritieke metalen uit afgedankte batterijen van elektrische voertuigen mogelijk maakt. Het bekroonde product, CYANEX® 936P, maakt het mogelijk om meer dan 90 procent van het lithium uit gebruikte ithium ionbatterijen te recupereren, met een emissiereductie van ongeveer 80 procent tegenover traditionele mijnbouw. De technologie werkt op basis van solventextractie en laat toe om batterij waardig lithiumhydroxide efficiënt en selectief terug te winnen uit zogenoemde black mass, ongeacht de batterijchemie zoals NMC of LFP. Met deze erkenning onderstreept Syensqo zijn rol in de ontwikkeling van circulaire batterijwaardeketens en zijn ambitie om via innovatieve chemie bij te dragen aan een duurzamer en minder grondstofintensief economisch model.

Aperam ziet EBITDA herstellen en rekent op verdere verbetering in het tweede kwartaal.

• De producent van roestvast staal heeft in het eerste kwartaal een lagere omzet en nettowinst geboekt, maar realiseerde wel een hogere bedrijfskasstroom (EBITDA) dan een kwartaal eerder en iets boven de gemiddelde analistenverwachting. De omzet daalde tot 1,58 miljard euro, terwijl de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) uitkwam op 90 miljoen euro, tegenover 67 miljoen euro in het vierde kwartaal en 86 miljoen euro een jaar eerder. De nettowinst viel terug tot 3 miljoen euro en de vrije kasstroom vóór dividend was 44 miljoen euro negatief, wat samen met seizoensgebonden werkkapitaalbehoeften leidde tot een stijging van de nettoschuld tot bijna 1,1 miljard euro. Voor het tweede kwartaal rekent Aperam op een significant hogere aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) en een lichte daling van de nettoschuld, gesteund door handelsbeschermingsmaatregelen in Europa en bijdragen van alle bedrijfssegmenten.