Bpost schort VS-zendingen op door onzekerheid over invoerheffingen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 20 aug 2025

9:45

Bpost?
Bpost is een aanbieder van nationale en internationale postdiensten en de beheerder van de Belgische universele dienstverplichting (USO). Via haar dochterondernemingen verkoopt zij ook een reeks andere producten en diensten, waaronder expresbesteldiensten, pakjes, internationale post, documentbeheer en aanverwante activiteiten.

Vanaf 23 augustus zal Bpost tijdelijk geen goederen meer verzenden naar de Verenigde Staten. De reden is de onduidelijkheid over nieuwe Amerikaanse invoerheffingen die vanaf 29 augustus van kracht worden. Deze maatregel heeft ook gevolgen voor de waardering van Bpost, aldus KBC Securities-analist Michiel Declercq.

Nieuwe Amerikaanse regelgeving zorgt voor onzekerheid

Tot nu toe gold in de VS een vrijstelling van invoerrechten voor internationale zendingen met een maximale waarde van 800 dollar, de zogenaamde De Minimis Tax Exemption. Die regeling wordt vanaf 29 augustus afgeschaft. Voortaan zullen douanediensten invoerrechten heffen op alle inkomende zendingen, ongeacht hun waarde. De nieuwe regelgeving geldt voor alle postbedrijven wereldwijd.

Volgens een woordvoerder van Bpost, geciteerd door de Belgische krant Het Laatste Nieuws, is er nog veel onduidelijkheid over hoe de invoerrechten precies berekend en geïnd zullen worden. Cruciale informatie ontbreekt, waardoor Bpost zich genoodzaakt ziet om vanaf 23 augustus tijdelijk alle zendingen van goederen naar de VS op te schorten.

Operationele en structurele uitdagingen voor Bpost

Naast de onzekerheid rond de VS-zendingen kampt Bpost met meerdere structurele uitdagingen. In de BeNe Last Mile-divisie is er aanzienlijke margedruk door het verlies van het perscontract. Ook de volumes in de traditionele post blijven structureel dalen. Bovendien verliest Bpost in 2026 het contract voor rekening 679, wat opnieuw een negatieve impact zal hebben op de omzet.

In de Verenigde Staten staat de omzet van dochterbedrijf Radial al enkele jaren onder druk door het verlies van grote klanten. Toch verwacht Bpost een sterke margeverbetering tegen 2027. Die verbetering zou deels ondersteund worden door Radials nieuwe ‘fast-track’-aanbod in de VS, waarvan de eerste resultaten veelbelovend zijn.

KBC Securities over Bpost

Michiel wijst op de hoge schuldenlast en de vele onzekerheden waarmee Bpost momenteel geconfronteerd wordt. Hoewel er op langere termijn potentieel is voor margeherstel, blijven de risico’s op korte termijn aanzienlijk.

Michiel handhaaft daarom zijn houden-aanbeveling en koersdoel van 2 euro.

Naar overzicht