Coca-Cola: Trump krijgt zijn zin

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 23 jul 2025

14:35

Coca-Cola?

De Coca-Cola Company bezit meer dan 500 merken in meer dan 200 landen. Het bedrijf produceert limonades, dieetdranken, lightdranken, waters, fruitsappen, kofNes, energie- en sportdranken. Het is het grootste frisdrankbedrijf ter wereld, met meer dan twee keer het volume en de omzet van PepsiCodranken.

Zo goed dat het saai wordt, met weer maar eens een uitstekend rapport:

De organische groei kwam uit op +5%;
- Volume units daalden met 1%, prijzen/verkoopmix steeg met 6%
- Noord-Amerika groeide met 2%, Latijns-Amerika met 13%, EMEA met 6% en Azië met 7%
De winst per aandeel kwam uit op 87 cent, boven verwachtte 83 cent.
Voor het volledige jaar verwacht management om aan de bovenkant van de 2-3% winstgroei uit te komen.
- Kijkend naar consensus zien we wel dat dit reeds verwacht werd.
Het management bevestigde Trump's claim dat Coca-Cola een versie zal lanceren gebaseerd op 'riet suiker' i.p.v. glucosesiroop, welke een zoetstof is gemaakt uit maïs.

KBC Securities over Coca-Cola

Onze mening:

Coca-Cola's resultaten bewijzen eens te meer dat het bedrijf los staat van de consumentenzorgen die we in andere delen van de consumentensector waarnemen. Zelfs ondanks de sterke prijsverhogingen die Coca-Cola doorvoerde ziet KBC Securities dat haar klanten amper of niet afhaken en de verhogingen zonder morren slikken. KBCS ziet dat de lat voor Coca-Cola telkens hoger komt te liggen en er steeds meer verwacht wordt van hen. Maar tot op heden is Coca-Cola één van de sterkste pilaren in de consumentensector.

Momenteel is er daarnaast ook veel te doen rond het gebruik van rietsuiker. Vooral Trump is hier de aansteker van omdat hij meer nadruk wil leggen op natuurlijke voedingsmiddelen dan 'artificiële' voedingsmiddelen. Het probleem is echter dat rietsuiker meer dan dubbel zo duur is dan haar artificiële tegenhanger. Het management sprak dan ook duidelijk van een "en" verhaal, waarbij het vermoedelijk beide mogelijkheden zal aanbieden. KBCS gaat er van uit dat management er zelfs marktinggewijs zijn voordeel uit kan halen door de 'rietsuiker' cola als een premium product aan te bieden aan hogere prijzen. Maar tegelijkertijd geen klanten moet verliezen doordat het nog steeds het goedkopere 'artificiële' product kan aanbieden. Zo ziet KBCS Coca-Cola er als dubbele winnaar uitkomen: gratis reclame door Trump en verbreding aanbod met premium model.

De analist van KBC Securities, Tom Noyens, blijft bij zijn kopen-aanbeveling met een koersdoel van 79 dollar. Ondanks dat er weinig foutenmarge is voor het bedrijf ziet Tom hen als ultieme veiligheidshaven met een mooi dividend beleid. Het is één van de unieke consumentenbedrijven die in het huidige klimaat de consument nog steeds weet vast te houden ondanks prijsverhogingen.

Naar overzicht