Cooper Companies: Groei vertraagt, weinig zicht op herstel in 2026

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 28 aug 2025

11:35

Cooper Companies?

Cooper Companies is een gediversifieerde ontwikkelaar van medische hulpmiddelen, deels voor de gezichtszorg (CooperVision of CVI), goed voor 2/3 van de omzet en de gezondheid van vrouwen (CooperSurgical of CSI), goed voor 1/3 van de omzet. Op het gebied van vision is het wereldwijd de op één na grootste speler qua marktaandeel.

Cooper Companies stelde teleur in het derde kwartaal van 2025, met zwakke groei in de contactlenzendivisie en beperkte vooruitgang in fertiliteit. De organische groei blijft onder de verwachtingen en de onderneming geeft zelf aan dat de omzet tegenvalt. Hoewel de marges op peil blijven en de winst per aandeel stijgt, is er weinig duidelijkheid over hoe lang de groeivertraging zal aanhouden.

Zwakke kwartaalresultaten en tegenvallende groei

Cooper Companies rapporteerde een omzet van 1.06 miljard dollar in het derde kwartaal van 2025, een stijging van 6% op jaarbasis, waarvan 2% organisch. De contactlenzendivisie (CVI) realiseerde 718.4 miljoen dollar omzet (+6% totaal, +2% organisch), terwijl de fertiliteitsdivisie (CSI) 341.9 miljoen dollar bijdroeg (+4% totaal, +2% organisch). De organische groei blijft dus beperkt, en vooral in Azië-Pacific (APAC) vormt dit een duidelijke tegenwind.

De CVI-divisie presteerde zwakker dan verwacht, zeker in vergelijking met sectorgenoten die gemiddeld 5.5% organische groei lieten optekenen. De productmix binnen CVI verschoof wel naar torische en multifocale lenzen, die samen 10% groei lieten zien (+6% op constante wisselkoersbasis), terwijl sferische lenzen en andere producten vlak tot dalend waren (-1% op constante wisselkoersbasis).

Geografisch was het beeld gemengd: sterke prestaties in EMEA, bescheiden groei in de Amerika’s en zwakte in APAC. De vrije kasstroom bedroeg 164.6 miljoen dollar, met een operationele kasstroom van 261.5 miljoen dollar en investeringen van 96.9 miljoen dollar. Cooper kocht ook voor 52.1 miljoen dollar aan eigen aandelen terug (ongeveer 724.000 aandelen tegen gemiddeld 71.97 dollar per aandeel).

Vooruitzichten en strategische focus

Het bedrijf handhaaft zijn vooruitzichten voor het volledige boekjaar, maar legt de nadruk op winstkwaliteit in plaats van omzetgroei. De groeiverwachtingen voor CVI en CSI werden opnieuw verlaagd: CVI mikt nu op 4.0–5.0% organische groei (voorheen 6.0–7.0%) en CSI op 3.0–3.5% (voorheen 3.5–4.5%).

Het management verwacht beterschap in het vierde kwartaal en in 2026, vooral dankzij het product MyDay. Toch blijft het onduidelijk hoe snel en duurzaam de groei opnieuw kan versnellen, zeker in APAC. De verschuiving naar torische en multifocale lenzen is strategisch positief, maar moet zich vertalen in een consistente organische groei boven 4–5%.

KBC Securities over Cooper Companies

KBC Securities-analist Tom Noyens stelt vast dat Cooper Companies al twee kwartalen op rij de verwachtingen niet heeft ingelost. Hoewel de marges en kasstroom gezond blijven, is er te weinig zicht op een stabiele herneming van de groei in beide eindmarkten. Daarom verlaagt hij zijn advies van “Buy” naar “Hold”. Mocht het bedrijf erin slagen om de groei opnieuw te versnellen, dan acht hij een waardering van 96 dollar opnieuw haalbaar. Voor nu hanteert hij een koersdoel van 79 dollar en een “Hold”-aanbeveling.

Naar overzicht