DEME boekt recordomzet en versterkt positie in offshore wind met Havfram-acquisitie

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 1 dec 2025

10:15

DEME?

DEME is een wereldwijde leverancier van duurzame maritieme oplossingen, en is georganiseerd rond 4 speciHeke segmenten. Elk van de segmenten bedient een aparte markt en heeft aparte activa, verdienmodellen en groeistrategieën. Offshore Energy levert wereldwijd engineering- en contractingdiensten aan de offshore hernieuwbare energie en niet-hernieuwbare industrie. Dredging &Infra voert wereldwijd een brede waaier aan baggeractiviteiten uit, waaronder structureel en onderhoudsbaggeren, landwinning, kustbescherming en maritieme infrastructuurwerken zoals haven- en tunnelbouw. Environmental focust op milieuoplossingen voor bodemsanering en herontwikkeling van brownHelds, milieubaggerwerken, sedimentbehandeling en waterzuivering. Concessions investeert in en ontwikkelt projecten op het vlak van windenergie, haveninfrastructuur, groene waterstof en andere bijzondere projecten.

Na negen maanden in 2025 overschrijdt DEME een omzet van meer dan 3 miljard euro, ondanks een zwakker derde kwartaal. Een belangrijke mijlpaal dit jaar is de overname van Havfram, een Noorse offshore windcontractor, voor een totale transactiewaarde van ongeveer 900 miljoen euro. Dat benadrukt KBC Securities-analist Guy Sips, die zijn koersdoel en aanbeveling voor DEME handhaaft.

Sterke jaarprestatie ondanks uitdagend kwartaal

Volgens Guy noteerde DEME in het derde kwartaal een omzetdaling van 9% jaar-op-jaar, beïnvloed door een sterke vergelijkingsbasis. Alle segmenten zagen een terugval: -6% voor Dredging & Infra, -12,7% voor Offshore Energy en -16,3% voor Environmental. Toch blijft het jaar-tot-datumbeeld positief dankzij dubbelcijferige groei in Offshore Energy, die de zwakkere prestaties elders compenseert.

Het management bevestigt dat de omzet voor 2025 minstens op het niveau van 2024 zal liggen en verwacht een duidelijke verbetering van de EBITDA, met een marge tussen 20% en 22% (KBC Securities schat 20,8%).

Strategische acquisitie: Havfram

Een van de belangrijkste gebeurtenissen in 2025 is DEME’s overname van Havfram, een internationale offshore windcontractor uit Noorwegen met ongeveer 50 medewerkers. De totale transactiewaarde bedraagt circa 900 miljoen euro, inclusief de investeringen om twee schepen af te werken.

Guy benadrukt dat deze acquisitie perfect aansluit bij DEME’s ambitie om zijn positie in offshore wind te versterken. Havfram beschikt over schepen die geschikt zijn voor de installatie van turbines en funderingen van de volgende generatie, wat DEME een competitief voordeel geeft in een snelgroeiende markt.

Orderboek en projectpipeline blijven robuust

Ondanks de omzetdaling in het derde kwartaal blijft DEME sterk presteren op het vlak van nieuwe opdrachten. Het bedrijf haalde vervolgorders binnen voor lopende projecten en contracten voor onder meer:

Transport en installatie van funderingen en een offshore station voor Taiwan’s Formosa 4-project
Installatie van inter-array kabels voor Duitsland’s Nordseecluster B-project
Een cutter-dredgingcontract in Afrika voor het Spartacus-schip

Het orderboek eind derde kwartaal bedraagt 7,5 miljard euro (tegen 7,1 miljard euro eind derde kwartaal 2024), waarvan 4,2 miljard euro voor Offshore Energy, 3 miljard euro voor Dredging & Infra en 290 miljoen euro voor Environmental.

Capex voor 2025 blijft rond 300 miljoen euro, exclusief de Havfram-acquisitie en de oplevering van twee schepen. In oktober nam DEME zijn nieuwe offshore installatieschip Norse Wind in gebruik, dat in de eerste helft van 2026 operationeel wordt.

KBC Securities over DEME

Guy ziet DEME als een sterke speler in de energietransitie en benadrukt dat de Havfram-deal de strategische positie van het bedrijf aanzienlijk versterkt. Hij handhaaft zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 175 euro.

Naar overzicht