DEME krijgt koersdoelverhoging van KBC Securities

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 26 feb 2026

9:58

DEME boekte in 2025 een sterk resultaat, met een solide omzetgroei in Offshore Energy en stabiele prestaties in Dredging & Infra. De marges stegen opvallend, gedragen door een bijzonder sterke tweede jaarhelft en verbeterde rendabiliteit in alle divisies. “DEME profiteert duidelijk van aanhoudende structurele vraag naar offshore wind, klimaatadaptatie en infrastructuurinvesteringen,” aldus KBC Securities‑analist Guy Sips.

DEME?

DEME is een wereldwijde leverancier van duurzame maritieme oplossingen, en is georganiseerd rond 4 specifieke segmenten. Elk van de segmenten bedient een aparte markt en heeft aparte activa, verdienmodellen en groeistrategieën.

DEME realiseerde in 2025 een omzet van 4,2 miljard euro, volledig in lijn met de verwachtingen. De groei werd vooral ondersteund door 4 procent jaar‑op‑jaar stijging in Offshore Energy. De divisie Dredging & Infra hield het recordniveau van 2024 vast, met een omzet net onder 2 miljard euro, terwijl Environmental terugviel met 19 procent naar 272 miljoen euro. De EBITDA steeg met 22 procent tot 930,5 miljoen euro (KBCS: 871,6 miljoen euro), waardoor de marge opliep tot 22,4 procent, vooral dankzij een uitzonderlijk sterke prestatie in Offshore Energy. Dredging & Infra herstelde duidelijk in de tweede jaarhelft van 2025, terwijl Environmental de marge zag verbeteren tot 14,7 procent, tegenover 12,9 procent in 2024.

Orderboek en pijplijn blijven robuust

Het orderboek van DEME steeg naar 7,6 miljard euro, dankzij nieuwe contractwinsten én de integratie van Havfram. Volgens Guy weerspiegelt deze groeiende orderportefeuille de sterke en blijvende vraag in kernmarkten zoals:

offshore windinstallatiecontracten,
baggerwerken voor klimaatadaptatie,
en grote infrastructuurprojecten wereldwijd.

Deze trends creëren een duidelijk meerjarig groeiperspectief en versterken de zichtbaarheid van toekomstige resultaten.

Structurele vraag ondersteunt verdere groei

DEME benadrukt drie structurele marktdrijvers die de vraag op lange termijn ondersteunen:

1. Offshore hernieuwbare energie

De sterke vraag naar offshore windinstallatiecapaciteit blijft DEME gunstig stemmen, vooral met de additionele schaal die Havfram brengt.

2. Klimaatadaptatie

Projecten gericht op kustbescherming, erosiebeheer en overstromingspreventie nemen wereldwijd toe, wat de orderinstroom structureel ondersteunt.

3. Infrastructuurinvesteringen

Wereldwijd worden grote projecten opgestart voor havens, waterwegen, industriezones en energie‑infrastructuur.

Volgens Guy tonen de resultaten aan dat DEME uitstekend gepositioneerd blijft in alle drie segmenten.

Vooruitzichten voor 2026

Voor 2026 verwacht DEME:

een omzet die grosso modo in lijn ligt met 2025,
gelijkaardige marges op groepsniveau,
verdere groei in Offshore Energy dankzij de integratie van Havfram,
en een voortzetting van het herstel in Dredging & Infra.

De guidance leidt tot opwaartse hervormingen in de winstverwachtingen van KBC Securities, gezien het hogere startpunt van de EBITDA‑marge en de sterke zichtbaarheid in het orderboek.

KBC Securities over DEME

Volgens de KBC Securities‑analist heeft DEME een uitstekend jaar neergezet, waarbij vooral de sterk stijgende marges en de robuust gevulde orderportefeuille opvallen. De analist benadrukt dat DEME optimaal gepositioneerd blijft om te profiteren van structurele wereldwijde trends zoals offshore hernieuwbare energie en klimaatadaptatie. De stabiliteit in Dredging & Infra en de duidelijk verbeterde rendabiliteit in Environmental versterken het vertrouwen in duurzame winstgroei.

Gezien de sterke resultaten, de vooruitzichten voor 2026 en de structurele marktdynamiek verhoogt Guy zijn koersdoel tot 230 euro (voorheen 175 euro) en bevestigt hij zijn kopen‑aanbeveling.

Naar overzicht