Eli Lilly: Mounjaro haalt cardiovasculaire studiedoelen, maar markt had meer verwacht

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 31 jul 2025

16:50

Eli Lilly?

Eli Lilly is een farmaceutisch bedrijf dat actief is op het vlak van diabetes/obesitas, oncologie, immunologie, pijn en neurologie.

Eli Lilly publiceerde resultaten van een vergelijkende studie tussen Mounjaro en Trulicity, waarbij Mounjaro de vooraf bepaalde doelstellingen behaalde. Toch reageerde de markt lauw, omdat de verwachtingen hoger lagen. KBC Securities-analist Andrea Gabellone ziet in de resultaten een belangrijke stap richting een bredere indicatie, maar wijst ook op de nood aan verdere duidelijkheid over de positionering tegenover concurrenten zoals Wegovy.

Mounjaro evenaart Trulicity in cardiovasculaire uitkomsten

In een head-to-head studie tussen Mounjaro en Trulicity behaalde Mounjaro non-inferioriteit, met een 8% lagere incidentie van majeure cardiovasculaire gebeurtenissen (zoals cardiovasculair overlijden, hartinfarct of beroerte) in vergelijking met Trulicity. Na 36 maanden bleek Mounjaro bovendien effectiever in het verlagen van de bloedsuikerspiegel (A1C) en het reduceren van lichaamsgewicht.

Hoewel de studie haar opzet behaalde, was de marktreactie eerder terughoudend. Volgens Tom Noyens had de markt gehoopt op superioriteit van Mounjaro ten opzichte van Trulicity op het vlak van cardiovasculaire uitkomsten. Hij noemt die interpretatie echter te simplistisch: de vooraf vastgelegde non-inferioriteitsmarge werd immers gehaald, en ook de secundaire eindpunten – zoals algemene mortaliteit en nierfunctie – waren gunstig.

Richting bredere indicatie in 2026

Eli Lilly plant om de studieresultaten nog voor het einde van 2025 in te dienen bij de regelgevende instanties, met het oog op een uitbreiding van de cardiovasculaire indicatie in 2026. Volgens Andrea is dat een logische volgende stap in de commerciële uitbouw van Mounjaro.

Tegelijkertijd wijst hij erop dat concurrent Wegovy weliswaar een superieure reductie van cardiovasculaire events liet zien (-20%), maar dat die indicatie beperkt blijft tot obese patiënten met cardiovasculaire aandoeningen zonder diabetes – een relatief kleine doelgroep. Mounjaro richt zich daarentegen op een bredere patiëntenpopulatie.

KBC Securities over Eli Lilly

De KBC Securities-analist blijft positief over Eli Lilly. De resultaten van de Mounjaro-studie bevestigen het potentieel van het geneesmiddel, ook al bleven ze onder de hoge verwachtingen van de markt. De bredere indicatie die in 2026 wordt nagestreefd, kan volgens hem een belangrijke groeimotor worden. Tegelijkertijd blijft het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd binnen de sector.

Andrea handhaaft zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 1.045 dollar.

Naar overzicht