Euronext ?

Euronext  is een Europese beurs die de referentiemarkt beheert in Frankrijk, Italië, België, Nederland, Portugal, Ierland en Noorwegen. Met meer dan 1.900 beursgenoteerde bedrijven en een marktkapitalisatie van 6,5 mld euro is Euronext de grootste beurs in Europa. Naast contante en derivatenmarkten biedt Euronext datadiensten, markttechnologie, clearing en custody & settlement diensten.

Euronext rapporteert recordomzet, 2,2% boven de verwachtingen, grotendeels gedreven door de volatiele markten in het eerste kwartaal 2025. Hogere operationele kosten (OPEX), tegenwind in netto financieringskosten, en hogere belastingen en minderheidsbelangen neutraliseren deze outperformance, waardoor het nettoresultaat in lijn ligt met de verwachtingen. Deze resultaten geven vertrouwen in de verhoogde schattingen van KBCS, zoals eerder deze week gerapporteerde, waar benadrukt werd dat het tweede kwartaal 2025 zich eveneens sterk ontwikkelt. 

Security Services

83,4 miljoen euro, een stijging van 4,8% jaar-op-jaar. Sterke 9,4% like-for-like groei in Custody & Settlement, gedeeltelijk gecompenseerd door een verschuiving naar netto treasury-inkomsten gekoppeld aan de internalisatie van de derivatenafwikkeling sinds september.

Capital Markets & Data Solutions

157,4 miljoen euro, een stijging van 4,5% jaar-op-jaar. De groei in de primaire markten was bescheiden met 2,1%, met 8 nieuwe aandelennoteringen op de Euronext-markten. Corporate & Investor Solutions rapporteerde een sterke groei van +8,1% dankzij groei in het governance SaaS-aanbod, verhoogde colocatie en dubbele groeicijfers in Investor Solutions.

FICC Markets

90,7 miljoen euro, een stijging van 25,2% jaar-op-jaar. Recordactiviteit in de handel in vastrentende waarden (+32,4%) en recordinkomsten uit valutahandel (+26,5%). Grondstoffen zagen recordvolumes in intraday-handel in elektriciteit en sterke handel en clearing van agrarische grondstoffen (+13,9%).

Equity Markets

108,4 miljoen euro, een stijging van 18% jaar-op-jaar. Cash Equity steeg met 22,5% dankzij uitzonderlijke marktvolatiliteit. Gemiddelde dagelijkse volumes stegen met 31,8% jaar-op-jaar. Financiële derivaten daalden met 4,8% door de herclassificatie van een deel van de inkomsten naar Security Services en Treasury Income na de integratie van derivatenafwikkeling.

Net Treasury Income

18,6 miljoen euro, een stijging van 58,8% jaar-op-jaar, voornamelijk profiterend van de internalisatie van het LCH SA derivatenafwikkelingscontract. Overige inkomsten: 0,1 miljoen euro. 

Onderliggende OPEX: 164,5 miljoen euro, een stijging van 7,2% jaar-op-jaar, met voortdurende investeringen in groei. Aangepaste EBITDA: 294,1 miljoen euro, een stijging van 16,4% jaar-op-jaar. Dit weerspiegelt een EBITDA-marge van +64,1%, een stijging van 1,6 procentpunten jaar-op-jaar. Operationele winst: 245,9 miljoen euro, een stijging van 23,8%.

Euronext rapporteert netto financieringskosten van 1,5 miljoen euro (vs 2,6 miljoen euro inkomsten verwacht), hogere inkomstenbelastingen van 67,8 miljoen euro (vs 64 miljoen euro verwacht) en hogere minderheidsbelangen van 11,9 miljoen euro (vs 9,4 miljoen euro verwacht), wat het nettoresultaat op 164,8 miljoen euro brengt, een stijging van 17,9%. Gerapporteerde winst per aandeel (EPS) 1,62 euro, een stijging van 20%; aangepaste EPS 1,80 euro, een stijging van 17%. De nettoschuld ten opzichte van EBITDA bedroeg 1,4x aan het einde van het kwartaal.

KBC Securities over Euronext

De analist van KBC Securities herhaalt zijn opbouwen-aanbeveling en koersdoel van 150 euro.