KBC Securities verhoogt koersdoel voor EVS

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 17 mei 2024

11:37

EVS begon 2024 met een sterk eerste kwartaal, ondanks de gereserveerde productiecapaciteit voor de grote sportevenementen van dit jaar (Olympische Spelen, EK), geeft KBC Securities-analist Guy Sips aan.

EVS?

EVS zorgde voor een revolutie in live sportuitzendingen dankzij zijn Live Slow Motion systeem, dat een wijdverspreide replay-technologie is geworden voor uitgezonden sportevenementen over de hele wereld.

EVS is vandaag een van de belangrijkste spelers in deze industrie, en na de overname van Axon, kan het zelfs bogen op een breed gamma van oplossingen die de volledige live productiecyclus bestrijken. Door zijn expertise in live productietechnologie helpt EVS zijn klanten de waarde van hun mediacontent te maximaliseren en een kijkervaring te creëren.

EVS heeft drie bedrijfstakken

Live Audience Business (LAB): genereert inkomsten van klanten die EVS-producten en -oplossingen gebruiken om content (video’s en films, verslaggeving,…) voor hun eigen doeleinden. Klanten zijn omroepen, stadions, gebedshuizen, bedrijfsmediacentra, grote evenementen, sportorganisaties, overheden en instellingen, universiteiten en hogescholen.
Live Service Providers (LSP): inkomsten van klanten die EVS-producten en -oplossingen gebruiken om "LAB-klanten" te bedienen. Typische klanten zijn verhuur- & facilitaire bedrijven, productiebedrijven, freelance operators, technologiepartners & systeemintegratoren.
Big Events Rental (BER): Inkomsten uit de verhuur voor grote niet-jaarlijkse evenementen. Deze marktpijler heeft vooral gastzenders die deze grote evenementen verslaan als klant.

EVS' oplossingen en producten vallen onder drie pijlers

LiveCeption: liveproductie en verzorgen van replays en hoogtepunten, die de ervaringen van fans moeten verhogen.
MediaCeption: beheer van content zodat die snel en makkelijk gemaakt kan worden.
MediaInfrastructure: beheer van infrastructuur, die alle nodige productieprocessen in de media kan ondersteunen.

Iets lagere brutomarge in 2024

De groei die EVS in 2023 realiseerde, werd in het eerste kwartaal verder gezet, dankzij het LAB-segment, de regio Noord- en Zuid-Amerika, MediaCeption en Media Infrastructure-oplossingen. Daarnaast versterkte EVS zijn indirecte verkoopkanalen, gesteund door een robuust orderboek.

Zonder exacte cijfers te geven, gaf EVS aan dat de inkomsten in het eerste kwartaal vergelijkbaar waren met die in het eerste kwartaal van 2023. EVS blijft mikken op een omzet tussen 180 en 195 miljoen euro. De brutomarge zou in 2024 marginaal dalen als gevolg van een verandering in de oplossingenmix. EVS gaf ook aan dat de meest recente prijsverhoging in maart '24 werd doorgevoerd.

56 miljoen euro in kas

EVS benadrukte ook dat de OpEx (alle kosten om EVS te laten draaien) onder controle is. Om de groeiambities te ondersteunen zal er personeel aangeworven worden. Op basis van de eerstekwartaalresultaten en de marktdynamiek verwacht EVS dat de winst in 2024 zal landen tussen 38 en 45 miljoen euro. Zelf mikt Guy op 43,6 miljoen euro. De nettokaspositie zwol aan tot 56,1 miljoen euro.

De investeringen van EVS zijn voornamelijk gericht op het versnellen van de groei in Noord-Amerika. Daarnaast blijft EVS investeren in zijn digitale transformatie en zijn beveiligingsraamwerk.

KBC Securities over EVS

Guy Sips neemt via zijn model in rekening dat EVS een robuuste prestatie zal leveren in 2024, geholpen door zijn Media Infrastructure-oplossingen die een belangrijke rol zullen spelen bij het leveren van de komende grote evenementen.

Daarnaast is EVS' generatieve, AI-gebaseerde XtraMotion naadloos geïntegreerd in zijn LiveCeption-oplossing, waarmee gewone broadcastcamera's worden getransformeerd in super slowmotioncamera's. Kunstmatige intelligentie wordt ook gebruikt in de MediaCeption-oplossing van EVS voor de zoekmogelijkheden, in combinatie met de recente lancering van VIA MAP.

Wat de risico's betreft, wijst EVS op de geopolitieke situatie in Oekraïne en Palestina die onzekerheden blijft opleveren, vooral met betrekking tot de levering van componenten.

Guy is blij dat EVS aangaf dat de pijplijn er veelbelovend uitziet om een sterk 2024 te garanderen. Hij handhaaft zijn ‘Kopen’-aanbeveling, maar verhoogt het koersdoel van 37,5 naar 39 euro.

Naar overzicht