Edwards Lifesciences heeft zijn verwachtingen voor 2025 bekendgemaakt en bevestigt de vooruitzichten voor 2024, aldus KBC Securities-analist Andrea Gabellone. De analist merkt op dat de nieuwe richtlijnen volledig in lijn zijn met de gemiddelde analistenverwachting en zijn eigen schattingen.

Edwards Lifesciences?

Met zijn innovatieve hartkleptechnologieën is Edwards Lifesciences een koploper op het gebied van structurele hartziekten, die worden gekenmerkt door een defect in het hartweefsel of de hartkleppen. Edwards is ook marktleider in de ontwikkeling van kritische hemodynamische bewakingssystemen die worden gebruikt om de hartfunctie en de vochtstatus te meten. Dat helpt artsen proactieve klinische beslissingen te nemen die het herstel van patiënten bevorderen.

TAVR: Dit is een minimaal invasieve procedure, gericht op patiënten met aortaklepstenose die risico lopen op een conventionele operatie. Tijdens de procedure wordt de aortaklep vervangen via een katheter die in een slagader in bijvoorbeeld de lies wordt geplaatst.

TMTT: de ontwikkeling van verschillende transkatheter doorbraaktherapieën voor transkatheter mitralisklep- en tricuspidalisklepaandoeningen (TMTT). Daar bij is het PASCAL-transkatheter klepreparatiesysteem reeds goedgekeurd in Europa voor mitralisklepinsurgitatie (CE-merk) en bevindt zich in de klinische ontwikkelingsfase voor zowel mitralisklep- als tricuspidalisklepinsurgitatie in de VS. Het Cardioband-systeem is ook in Europa, maar nog niet in de VS, in de handel verkrijgbaar voor transkatheter herstel van de mitralisklep en de tricuspidalisklep. Deze activiteiten dragen voorlopig nog amper bij tot de omzet.

Geen dubbelcijferige groei voor TAVR voorspeld

Edwards Lifesciences heeft voorafgaand aan de analistendag zijn verwachtingen voor 2025 bekendgemaakt en de vooruitzichten voor 2024 bevestigd. Het bedrijf verwacht een totale omzetgroei van 8 à 10% (omzetverwachting van 5,6 à 6,0 miljard dollar) en een TAVR-groei van 5 à 7% voor 2025. Dat ligt volledig in lijn met de gemiddelde analistenverwachting en de schattingen van Andrea Gabellone.

De TAVR-omzet van 4,1 à 4,4 miljard dollar impliceert een groei van 5 à 7% en komt overeen met de verwachtingen van de markt van 4,3 miljard dollar. Andrea herinnert eraan dat Edwards Lifesciences lange tijd een dubbelcijferige TAVR-groei voorspelde, maar vorig jaar begon af te stappen van deze verwachting.

Eerste kwartaal ’25 wat minder?

De nieuwe doelen lijken haalbaar en kunnen een opwaarts potentieel impliceren als de indicatie-uitbreiding in 2025 plaatsvindt, na de voltooiing van de inschrijving in PROGRESS, de cruciale studie voor matige aortaklepstenose.

Gabellone is zich er echter van bewust dat het eerste kwartaal aan de onderkant van de richtlijnen kan uitkomen vanwege een moeilijkere vergelijkingsbasis, wat betekent dat er een versnelling in de tweede helft van het jaar nodig zal zijn om het middenpunt te bereiken.

Op het gebied van TMTT blijft dit een lichtpuntje met verwachte verkopen in de range van 500 à 530 miljoen dollar (+50 à 60%), wat boven de gemiddelde analistenverwachting van ongeveer 496 miljoen dollar ligt, en een groei in enkelcijferige percentages in Surgical Structural Heart.

De winst per aandeel van 2,40 à 2,50 dollar is ook volledig in lijn met de gemiddelde analistenverwachting, en verderop in de cijfers zijn de brutomarge van 78 à 79% en de aangepaste operationele marge van 27 à 28% zoals verwacht.

KBC Securities over Edwards Lifesciences

KBC Securities-analist Andrea Gabellone is van mening dat de conservatieve richtlijnen van Edwards Lifesciences een verstandige zet zijn om mogelijk beter te presteren. Hij benadrukt dat de nieuwe doelen haalbaar lijken en een opwaarts potentieel kunnen impliceren als de indicatie-uitbreiding in 2025 plaatsvindt. Gabellone is zich er echter van bewust dat het eerste kwartaal aan de onderkant van de richtlijnen kan uitkomen vanwege een moeilijkere vergelijkingsbasis. Geen impact op het koersdoel van 68 dollar en de houden-aanbeveling.