Gimv rapporteerde sterke resultaten met een nettowinst van 217,1 miljoen euro, wat neerkomt op 7,8 euro per aandeel. De investeringen bedroegen 115,8 miljoen euro (waarvan €57,5 miljoen in 5 nieuwe bedrijven), terwijl de desinvesteringen 364,6 miljoen euro bedroegen dankzij de verkoop van belangen in Coolworld, GNPZ, Impact, Wemas en Groupe Claire, geeft KBC Securities-analist Sharad Kumar aan.

Gimv?

Gimv is de grootste Belgische private-equitymaatschappij, met meer dan 40 jaar ervaring en het beheer van meer dan 50 portefeuillebedrijven ter waarde van 1,4 miljard euro. De groep investeert in de Benelux, Frankrijk en DACH-landen (Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland) met een focus op 4 segmenten: Consumer, Health & Care, Smart Industries en Sustainable Cities.

De groep kan bogen op een sterke bewezen staat van dienst en hanteert een dividendbeleid dat erop gericht is het dividend niet te verlagen, behalve in uitzonderlijke omstandigheden, en het dividend waar mogelijk op duurzame wijze te verhogen.

5 nieuwe investeringen

De 5 nieuwe bedrijven die geld toegestopt kregen zijn:

Witec: een ontwikkelaar en producent van hoge-precisie onderdelen en sub(systemen) voor onder andere mechatronische, inductieve en hydraulische toepassingen.

ERS electronic heeft meer dan 50 jaar ervaring in het leveren van innovatieve oplossingen voor thermisch beheer waarmee de halfgeleiderindustrie betrouwbare thermische tests kan uitvoeren tijdens de productie van microchips.

Complement Therapeutics: de spin-off van de Universiteit van Manchester opgericht in 2021, wil de behandeling van complement-gemedieerde aandoeningen transformeren door de ontwikkeling van nieuwe therapieën in de oogheelkunde en daarbuiten

Castelein Sealants ontwikkelt, produceert en distribueert lucht- en waterdichte afdichtingsproducten voor de gevel- en raamsector. Het bedrijf produceert afdichtingsmiddelen op maat en levert ze just-in-time, wat het bouwproces optimaliseert en de hoeveelheid afval op de bouwplaats sterk vermindert.

OneraHealth richt zich op baanbrekende oplossingen voor slaaptesten die snel, gemakkelijk en klinisch nauwkeurig zijn. De gebruikersgerichte technologie van hun polysomnografiesysteem (PSG) brengt klinische diagnostiek en monitoring rechtstreeks naar het bed van de patiënt in het comfort van hun eigen huis.

Er werd ook 58,3 miljoen euro gebruikt om groei te stimuleren bij al bestaande participaties: Fronnt, Projective, Köberl, Techinfra, Olyn, Rehaneo, Cegeka en Picot.

Gimv’s Investeringsportefeuille

De investeringsportefeuille van Gimv is momenteel gewaardeerd op 1.559 miljoen euro en bestaat uit participaties in 58 bedrijven. Ondertussen heeft WorxInvest de overname van het bestaande belang van VPM in Gimv afgerond en bezit het momenteel een belang van 28.73% in Gimv na enkele bijkomende aankopen.

KBC Securities over GIMV

Sharad gelooft dat Gimv’s een aantrekkelijke investering zal blijven voor wie op zoek is naar een portefeuille die in waarde zal blijven groeien dankzij de stijgende winstgevendheid van de portefeuillebedrijven, de conservatieve waardering van de portefeuille in combinatie met het relatief lage gebruik van hefboomwerking en een aantrekkelijk dividendrendement (+5,0%).

Deze unieke aspecten van de portefeuille van Gimv zouden tot op zekere hoogte bescherming moeten bieden tegen onverwachte volatiliteit in wereldwijde aandelen als gevolg van inflatieonzekerheid, recessieangst en de aanhoudende geopolitieke spanningen in Europa.

Sharad merkt op dat de significante opwaartse herwaardering in verband met de verkoop van Acceo is opgenomen in het niet-gerealiseerde resultaat, aangezien de transactie op 31 maart'24 nog niet was afgerond. Als gevolg van de sterke prestatie steeg de netto waarde van de investeringen (net asset value of NAV) per aandeel met 10,8% op jaarbasis van 48,2 naar 53,4 euro.

Het brutodividend van 2,6 euro werd bevestigd. Sharad ziet deze resultaten als positief. Hij handhaaft de ‘Kopen’-aanbeveling en koersdoel van 51 euro.