Goede kwartaalresultaten Danaher

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 23 apr 2025

12:20

Danaher heeft goede resultaten voor het eerste kwartaal van 2025 gerapporteerd en de richtlijnen voor 2025 verfijnd, met een positieve update van de Bioprocessing-richtlijnen. De trends in het eerste kwartaal lijken positief, gezien de prestaties van de divisies en de marges. KBC Securities-analist Andrea Gabellone merkt op dat de verwachte kosten van de tarieven in 2025 ongeveer 350 miljoen dollar zullen bedragen, maar dat Danaher de impact voorlopig beheersbaar acht.

Danaher?
Het Amerikaanse Danaher is een van de grootste en meest gediversifieerde gezondheidszorgbedrijven ter wereld. Danaher is actief in drie segmenten: Life Sciences, Diagnostics en Environmental & Applied Solution. Het bedrijf heeft vestigingen in meer dan 60 landen en genereert ongeveer 40% van zijn omzet in de VS.

Alle divisies doen beter dan verwacht
Danaher rapporteerde een omzet van 5,7 miljard dollar voor het eerste kwartaal van 2025, met een vlakke organische omzetgroei, beter dan de richtlijnen en de gemiddelde analistenverwachting. Alle segmenten overtroffen de verwachtingen, met name Diagnostics/Cepheid en Biotech.

De operationele marge was 29,6%, ruim boven de richtlijn van 26,5%. De aangepaste winst per aandeel van 1,88 dollar was 15% boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,64 dollar. De vrije kasstroom was ongeveer 1,1 miljard dollar en het bedrijf kondigde aan dat het in het begin van het eerste kwartaal nog eens ongeveer 1,1 miljard dollar aan aandelen had teruggekocht.

De organische groei van Diagnostics was -1,5%, beter dan verwacht door de markt, dankzij sterke prestaties bij Cepheid waar de inkomsten uit ademhalingsproducten 25% boven de richtlijnen lagen en klinische diagnostiek exclusief China. De inkomsten van Life Science waren 1,7 miljard dollar met een organische groei met -4,0%. De inkomsten van Biotech waren 1,6 miljard dollar met een organische groei met +7%.

Vooruitzichten voor 2025
Een positief aspect van de richtlijnen voor 2025 is dat Danaher een organische groei van ongeveer +3% verwacht (onveranderd), bestaande uit: Biotech +7% (eerder werd op 6 à 7% gemikt), wat nog steeds onder Andrea’s verwachting (8 à 9%) ligt, maar in de juiste richting evolueert; diagnostiek 0 à 2% (onveranderd) en Life Sciences: 0% (eerder: 1 à 2%). Danaher heeft de richtlijn voor de winst per aandeel in 2025 vastgesteld op 7,60 à 7,75 dollar (gemiddelde analistenverwachting: 7,68 dollar).

Tarievenimpact
Het bedrijf denkt de impact van de huidige tarieven te kunnen compenseren door een combinatie van aanpassingen in de toeleveringsketen, veranderingen in de productievoetafdruk, toeslagen en andere kostenmaatregelen. Het eerstekwartaalrapport wijst op aanvullende tariefkosten van "enkele honderden miljoenen dollars" in 2025.

KBC Securities over Danaher
KBC Securities-analist Andrea Gabellone handhaaft het koersdoel van 313 dollar en de “Kopen”-aanbeveling voor Danaher.

Naar overzicht