In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

• Inventiva (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 11,50 euro)
  • NIEUWS | Gisteravond kondigde Inventiva aan dat het een samenvatting heeft ingediend bij de European Association for the Study of the Liver (EASL) die het bedrijf in april op het internationale levercongres zal presenteren. In de studie worden de effecten van verschillende specifieke PPAR alfa-, delta- of gamma-agonisten vergeleken met die van de panPPAR-agonist Lanifibranor in een muismodel van NASH (niet-alcoholische leverontsteking). Uit die studie blijkt dat Lanifibranor op vele NASH-kenmerken is verbeterd en ontsteking en ziekteprogressie krachtiger behandelde in vergelijking met andere PPAR-agonisten. Verbeteringen werden gezien in steatose, ontsteking en fibrose, de drie kenmerken van NASH.
  • De visie van KBC Securities: De teaser van de samenvatting die Inventiva in het persbericht vermeldde, lijkt volgens analist Lenny Van Steenhuyse te bevestigen dat door het activeren van drie PPAR-isovormen Lanifibranor een effect kan bereiken dat bij isoform-specifieke PPAR-agonisten niet zichtbaar is. In april krijgen we inzicht in de preklinische data van de Lanifibranor-studie, terwijl de resultaten van de lopende fase IIb-studie in de eerste helft van 2020 worden verwacht. Vóór het einde van het eerste kwartaal van 2019 worden ook resultaten verwacht voor de fase IIb-studie bij diagnose Systemische Sclerose, wat voor het bedrijf een belangrijke katalysator is en bovendien inzicht kan geven in het verdere verloop van de NASH-studie. Koersdoel en advies worden bevestigd.
  • Recent verhoogde KBC Securities nog het koersdoel voor Inventiva van 9,50 naar 11,50 euro. Ontdek via deze link de volledige analyse én het videofragment met de verhelderende toelichting van analist Lenny Van Steenhuyse.

• BinckBank (advies KBC Securities: "Verkopen" - koersdoel 5,60 euro)
  • RESULTATEN | BinckBank bevestigt dat het sinds het bod van Saxo Bank niet door andere partijen werd benaderd. Volgens analist Jason Kalamboussis is het misschien niet de ideale optie, maar de huidige aandeelhouders hebben weinig keuze dan te aanvaarden wat op tafel ligt. Ook de resultaten over het boekjaar 2018 bieden geen comfort: de omzet per transactie staat onder zware druk (-25% op jaarbasis), waardoor de omzet 2 miljoen euro lager lag dan door KBCS werd verwacht. Ook de uitstroom van Assets under Management (beheerd vermogen) is nog niet onder controle (-18% op jaarbasis). Nieuwe initiatieven in Frankrijk bieden weinig soelaas, terwijl het nettoresultaat van 35 miljoen euro voor 13 miljoen euro uit uitzonderlijke elementen bestond en onder de consensusverwachtingen uitkwam.
  • De visie van KBC Securities: KBCS verlaagt het advies voor BinckBank van "Houden" naar "Verkopen" en het koersdoel van 6,35 euro naar 5,60 euro per aandeel (inclusief Saxo-premie). Onze analist gelooft dat een waarde van minder dan 4,0 euro per aandeel exclusief Saxo-bod de huidige situatie van het bedrijf weerspiegelt (d.w.z. koers-winst multiple van 14x op de geschatte winst per aandeel van 0,28 euro voor 2020). Eender welk issue rond het overnamebod van Saxo kan volgens onze analist resulteren in een neerwaarts risico. Een mogelijke katalysator is de indiening van het Saxo-bod bij de regelgever tegen 15 februari, met een mogelijke afronding van de deal in het tweede of derde kwartaal.

• Kiadis (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 20,50 euro)
  • NIEUWS | Kiadis liet gisteravond weten dat Dr. Robert Friesen op 1 februari in dienst kwam als Chief Scientific Officer. Hij zal de ontdekkings- en preklinische ontwikkelingsactiviteiten in goede banen leiden. Friesen was tot voor kort CSO bij Ablynx, tot het bedrijf werd overgenomen door Sanofi, en werkte eerder ook voor Morphosys, Crucell, Janssen Pharmaceutica and ProQR Therapeutics.
  • De visie van KBC Securities: Volgens analist Lenny Van Steenhuyse waren eerdere aanwervingen bij Kiadis vooral gericht op de commercialisering van ATIR101, maar toont de aanwerving van Robert Friesen aan dat het bedrijf wil blijven investeren in nieuwe activa en de ontwikkeling/uitbreiding van de pijplijn. Koersdoel en advies worden bevestigd.

• Vastgoed
  • ANALYSE | Vandaag publiceert KBC Securities zijn vooruitzichten voor de jaarresultaten van de gereglementeerde vastgoedvennootschappen die het opvolgt. Dat heeft enkele advies-/koersdoelwijzigingen tot gevolg:
    • KBC Securities verlaagt het koersdoel voor Leasinvest RE van 105 euro naar 97 euro per aandeel bij een ongewijzigd "Houden"-advies.
    • KBC Securities hervat de opvolging van het aandeel Intervest O&W met een "Kopen"-advies en koersdoel van 25 euro per aandeel.
    • KBC Securities verlaagt het advies voor Home Invest van "Houden" naar "Afbouwen", bij een ongewijzigd koersdoel van 86 euro per aandeel.

Advies-/koersdoelwijzigingen

• KBC Securities verlaagt het advies voor BinckBank van "Houden" naar "Verkopen" en het koersdoel van 6,35 euro naar 5,60 euro per aandeel.
• KBC Securities verlaagt het koersdoel voor Leasinvest RE van 105 euro naar 97 euro per aandeel bij een ongewijzigd "Houden"-advies.
• KBC Securities hervat de opvolging van het aandeel Intervest O&W met een "Kopen"-advies en koersdoel van 25 euro per aandeel.
• KBC Securities verlaagt het advies voor Home Invest van "Houden" naar "Afbouwen", bij een ongewijzigd koersdoel van 86 euro per aandeel.