Tijdens de eerste jaarhelft bedroegen de bedrijfsopbrengsten 83,6 miljoen euro, terwijl het nettoresultaat uitkwam op -2,8 miljoen euro. Deze daling van het nettoresultaat was verwacht en kan voornamelijk worden toegeschreven aan de eenmalige kosten in verband met de strategische kostenbesparende maatregelen die eind 2022 werden genomen, geeft KBC Securities-analist Sharad Kumar aan.

Residentiële markt koelt af

De macro-economische omstandigheden tijdens het afgelopen halfjaar bleken uitdagend, met een nog steeds hoge inflatie en stijgende rentetarieven, zegt Immobel zelf. Met als gevolg: hogere financieringskosten op de wereldwijde vastgoedmarkt, met een aanzienlijke daling van het transactievolume tot gevolg. 

'Hoewel de Belgische residentiële markt aan het afkoelen is, presteren de Belgische residentiële verkopen van Immobel relatief goed - andere residentiële markten hebben het moeilijker', zegt Immobel. 'En hoewel de institutionele beleggingsmarkt voor kantoren afwachtend is, blijft de verhuuractiviteit van duurzame kantoren van Immobel op toplocaties het goed doen. Bedrijven blijven zich richten op prime kantoren om werknemers een positieve werkervaring te bieden en om te voldoen aan de strengere duurzaamheidsnormen.'

Doorgedreven besparingen

Immobel besloot zijn focus te verleggen van de ontwikkeling van kleine woonprojecten in de voorsteden van Parijs naar de ontwikkeling van projecten met verschillende doelen in het centrum van de stad. Verder verhuisde Immobel Capital Partners, dat instaat voor het beheer van vastgoedinvesteringen, van Londen naar Brussel.

Dat leidde tot een daling van de jaarlijkse overheadkosten met 30%, van 50 miljoen euro naar 35 miljoen euro. Deze maatregelen hebben echter een eenmalige kost van 9,3 miljoen euro met zich meegebracht in de eerste helft van 2023, wat een impact heeft op het nettoresultaat. De impact van de kostenbesparing zouden zich moeten laten voelen in 2024, zegt Sharad Kumar.

KBC Securities over Immobel

Terwijl de transacties voor kantoorvastgoed tot stilstand zijn gekomen, bleven residentieel vastgoed en eersteklaskantoren genieten van een gezonde markt, geeft Sharad Kumar aan. De residentiële vastgoedmarkt is de hele tijd zeer veerkrachtig geweest, maar begint nu af te koelen. Immobel zag een verbetering in het verkrijgen van vergunningen voor haar projecten en heeft tot op heden definitieve vergunningen verkregen voor 311,0 miljoen euro aan bruto ontwikkelingswaarde.

Sharad Kumar ziet Immobel momenteel als een veiligere speler in de vastgoedontwikkelingsruimte dankzij zijn aanzienlijke kaspositie en dankzij het defensieve/stabiele aard van residentieel vastgoed. “Opbouwen”-advies en koersdoel van 63 euro bevestigd.

Immobel noteert momenteel tegen een koers van 33 euro (+8,20%).