KBC Securities: "Care Property Invest kent sterke start van 2026 "

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 13 mei 2026

9:56

Care Property Invest heeft een solide eerste kwartaal van 2026 neergezet met resultaten boven de gemiddelde analistenverwachting, gedragen door sterkere huurinkomsten en een eenmalige meevaller. Tegelijk blijft de impact van het Apricusa*-faillissement beheersbaar dankzij herverhuring en garanties, al daalde de huurinning licht. Het bedrijf bevestigt zijn verwachting voor 2026 en beschikt volgens KBC Securities-analist Lynn Hautekeete over een robuuste financieringsstructuur en inflatiebescherming.

*Apricusa was een zorguitbater (zorgoperator) die woonzorgcentra uitbaat waarvan Care Property Invest eigenaar is

Care Property Invest?
Care Property Invest is een Belgische REIT (Een Real Estate Investment Trust is een bedrijf dat gewoonlijk inkomsten genereert die voortkomen uit het bezit en productie van onroerend goed) die uitsluitend investeert in vastgoed voor ouderenzorg in België (72%), Nederland (9%) en Spanje (13%).

Sterke kwartaalresultaten boven verwachting

Care Property Invest rapporteerde in het eerste kwartaal van 2026 resultaten die boven de gemiddelde analistenverwachting (gav) uitkwamen. De huurinkomsten bedroegen 20,4 miljoen euro, tegenover 19,8 miljoen euro volgens de verwachtingen van KBC Securities, wat neerkomt op een stijging van 11,6% op jaarbasis. Deze groei werd ondersteund door een indexatie van 2,5% en een eenmalige bijdrage van 500.000 euro gelinkt aan een vertraagd Spaans project.

De EPRA-winst kwam uit op 12,3 miljoen euro, eveneens boven de verwachte 11,0 miljoen euro, goed voor een toename met 6,13% op jaarbasis. De EPRA-winst per aandeel bedroeg 0,29 euro, boven de verwachte 0,26 euro, maar lag 7,14% lager dan een jaar eerder.

De reële waarde van de portefeuille bleef stabiel, aangezien kortingen op huur al verwerkt waren in 2025. De schuldgraad bedroeg 48,05%, terwijl de gemiddelde kost van de schuld stabiel bleef op 3,06%. De indekkingsgraad van de schulden bedroeg 95,7%.

Huurinning onder druk door Apricusa-faillissement

De huurinning daalde van 98% in 2025 naar 96% in het eerste kwartaal van 2026, voornamelijk als gevolg van het faillissement van huurder Apricusa. Die vertegenwoordigde ongeveer 6,0% van de contractuele huurinkomsten.

Voor twee sites, La Reposée en New Beaugency (goed voor 2,5% van de huurinkomsten), werd begin januari al een oplossing gevonden via herverhuring aan Hestia, met goedkeuring van de autoriteiten. Intussen werd ook de derde site, Services des Ardennes (3,5% van de huurinkomsten), overgenomen door dezelfde partij.

Dankzij bankgaranties voor zes maanden werden de huurverliezen deels opgevangen. In 2025 werd een waardevermindering van 102.400 euro geboekt. De terugkerende impact op de EPRA-winst per aandeel wordt geraamd op ongeveer -0,02 euro, of circa 700.000 euro op EPRA-winstniveau, door huurkortingen en bijkomende investeringen.

Veerkrachtige financieringsstructuur en bescherming tegen rente

Care Property Invest beschikt volgens de analist over een relatief sterke bescherming tegen rentestijgingen. De gemiddelde looptijd van de indekkingen bedraagt zes jaar, wat langer is dan de gemiddelde looptijd van de schulden van 4,7 jaar. Daarmee behoort het bedrijf tot de spelers met de langste looptijden binnen de sector.

De gemiddelde financieringskost van 3,1% ligt bovendien al dicht bij de marginale bancaire kost, wat het risico op stijgende financieringskosten beperkt. In vergelijking met sectorgenoten profiteerde Care Property Invest ook tijdens de inflatiepieken van 2022 en 2023 van een gunstigere indexatie, dankzij publieke huurcontracten zonder nationale plafonds. De analist verwacht dat dit voordeel zich ook in de toekomst kan herhalen.

Vooruitzichten en algemene vergadering

Care Property Invest bevestigt zijn vooruitzichten voor 2026 met verwachte huurinkomsten van 80,5 miljoen euro en een EPRA-winst per aandeel van 1,07 euro. Dit impliceert een daling van 5,03% op terugkerende basis ten opzichte van het voorgaande jaar.

Op 27 mei vindt de algemene vergadering plaats, waar onder meer wijzigingen in de raad van bestuur ter goedkeuring worden voorgelegd. Peter Van Heukelom en Caroline Riské verlaten de raad, terwijl Preben Bruggeman, CEO van Home Invest, wordt voorgesteld als nieuwe bestuurder.

KBC Securities over Care Property Invest

KBC Securities-analist Lynn Hautekeete benadrukt dat de resultaten van Care Property Invest in het eerste kwartaal boven de verwachtingen uitkomen, voornamelijk dankzij hogere huurinkomsten en een eenmalige meevaller. Tegelijk erkent zij dat er voorzichtigheid ingebouwd is in de vooruitzichten, onder meer door mogelijke risico’s rond huurders zoals Orélia.

Het Apricusa-dossier lijkt ondertussen grotendeels onder controle, met beperkte impact op de terugkerende winst. De analist wijst daarnaast op de sterke balansstructuur en het relatief lage renterisico, wat het bedrijf goed positioneert binnen de sector. KBC Securities hanteert een koersdoel van 13,5 euro en een "Houden"-aanbeveling.

Naar overzicht