KBC Securities: "Sterke resultaten bij beursuitbater Euronext"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 8 nov 2024

11:03

Over het derde kwartaal van 2024 meldt Euronext een omzet van 396,3 miljoen euro, wat in lijn was met de verwachtingen. De sterke kostenbeheersing, mede dankzij 37 miljoen euro aan synergieën die werden gegenereerd door de laatste stap in de integratie van Borsa Italiana, zorgde voor een solide winst. De aangepaste nettowinst bedroeg 180,8 miljoen euro, een stijging van 23,4% op jaarbasis, zegt KBC Securities-analist Thomas Couvreur.

Euronext ?

Euronext is een Europese beurs die de referentiemarkt beheert in Frankrijk, Italië, België, Nederland, Portugal, Ierland en Noorwegen. Met meer dan 1.900 beursgenoteerde bedrijven en een marktkapitalisatie van 6,5 miljard euro is Euronext de grootste beurs in Europa. Naast contante en derivatenmarkten biedt Euronext datadiensten, markttechnologie, clearing en custody & settlement diensten.

Operationele winst stijgt bijna met een vijfde

De groepsomzet steeg met 9,7% op jaarbasis, met een solide handelsinkomen (betalingen om te mogen handelen op de Euronext-markten) van 136,9 miljoen euro en sterke Data Services (Euronext ontvangt geld voor het aanbieden van realtime koersen van aandelen, grondstoffen, obligaties, … of het aanbieden van gegevens over het orderboek van een aandeel, historische data, …) van 61,2 miljoen euro. De operationele winst bedroeg 194,5 miljoen euro, een stijging met 18,1%. De netto-inkomsten kwamen uit op 159,5 miljoen euro, een daling met 4,2% op jaarbasis.

Inkoop eigen aandelen voor 300 miljoen euro

In september breidde Euronext Clearing uit naar alle financiële derivatenmarkten. Dat was de laatste fase in het integratieproces van Borsa Italiana, dat een jaarlijkse synergie van 121 miljoen euro bedrijfskasstroom (EBITDA) opleverde, boven de prognose van 115 miljoen euro.

Euronext kondigde een aandeleninkoopprogramma van 300 miljoen euro aan, dat op 11 november van start gaat en maximaal 12 maanden zal duren.

Innovate for Growth 2027

Vandaag kondigde Euronext ook zijn nieuwe strategie aan met de volgende doelen:

Omzet en bedrijfskasstroom (EBITDA) groeien met meer dan 5% CAGR (Compound Annual Growth Rate of samengesteld jaarlijks groeipercentage) van 2023 tot 2027;
CAPEX (Capital Expenditure of investeringsuitgaven) tussen 4% en 6% van de omzet over de periode;
“Middellangetermijn leverage”-ratio (verhouding tussen het vreemd vermogen van een onderneming (schuld) en de waarde van haar gewone aandelen (eigen vermogen)) van 1,0x à 2,0x (momenteel 1,5x);
Dividenduitkering van 50% van de gerapporteerde nettowinst gehandhaafd;
Waarde-verhogende M&A (fusies en overnames) nastreven;
Flexibele benadering van speciale rendementen voor aandeelhouders, inclusief aandeleninkoopprogramma's.

KBC Securities over Euronext

KBC Securities-analist Thomas Couvreur merkt op dat, ondanks enkele uitdagingen zoals de integratiekosten van Borsa Italiana, Euronext op koers blijft. Hij benadrukt de positieve bijdrage van de synergieën en de sterke prestaties in het handelssegment. De analist handhaaft zijn 'Kopen'-aanbeveling en een koersdoel van 108 euro.

Naar overzicht