KBC Securities verhoogt koersdoel voor Pharvaris

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 12 mei 2026

10:04

Pharvaris heeft met succes een kapitaalverhoging van 132,3 miljoen dollar afgerond, zonder korting ten opzichte van de beurskoers. Volgens KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau gebeurde de transactie opportunistisch na sterke interesse van zowel nieuwe als bestaande aandeelhouders. De extra middelen verlengen de financieringshorizon tot 2028 en ondersteunen de verdere ontwikkeling van deucrictibant.

Pharvaris?

Pharvaris NV is een in Nederland gevestigd bedrijf dat zich voornamelijk bezighoudt met de biofarmaceutische industrie. Het bedrijf richt zich op de ontwikkeling van orale bradykinine B2-receptorantagonisten voor de behandeling en preventie van aanvallen van erfelijk angio-oedeem (HAE)*. Hun belangrijkste product is Deucrictibant (PHA121, PHA-022121), een kleine molecule die fungeert als bradykinine B2-receptorantagonist. Het is bedoeld voor zowel acute als profylactische behandeling van HAE-aanvallen.

Erfelijk angio-oedeem (HAE) is een zeldzame genetische aandoening waarbij patiënten terugkerende aanvallen van zwellingen (oedeem) krijgen.

Kapitaalverhoging zonder korting

Pharvaris kondigde aan dat het een kapitaalverhoging van 132,3 miljoen dollar succesvol heeft afgesloten, via een zogeheten underwritten offering* van gewone aandelen. In totaal werden 4.455.863 aandelen uitgegeven tegen een prijs van 29,68 dollar per aandeel. Opvallend is dat deze prijs geen korting inhield ten opzichte van de slotkoers vóór de aankondiging van de transactie.

*een aandelenuitgifte waarbij één of meerdere zakenbanken (underwriters) de aandelen van het bedrijf eerst zelf kopen en daarna doorverkopen aan beleggers.

Daarnaast maakten de underwriters volledig gebruik van hun optie om extra aandelen te kopen, goed voor nog eens 581.199 aandelen. Alle aandelen in deze operatie werden uitgegeven door Pharvaris zelf, wat betekent dat de opbrengst volledig naar het bedrijf vloeit.

Sterke vraag van investeerders

Volgens Mathijs Geerts Danau kwam deze kapitaaloperatie er op opportunistische basis, na meerdere reverse inquiries* en spontane interesse van zowel nieuwe als bestaande aandeelhouders. Dit wijst op een sterke vraag naar het aandeel en vertrouwen in de toekomstige ontwikkelingsplannen van Pharvaris.

*beleggers die zélf naar het bedrijf toestappen om aandelen te willen kopen, nog vóór er een kapitaalverhoging aangekondigd wordt.

De opbrengst van 132,3 miljoen dollar wordt toegevoegd aan de kaspositie van het bedrijf en verlengt de financieringshorizon aanzienlijk.

Cash runway verlengd tot 2028

Dankzij deze kapitaalverhoging wordt de zogenaamde cash runway* van Pharvaris verlengd tot 2028, waar voordien werd uitgegaan van een financieringshorizon tot de eerste helft van 2027. Dit geeft het bedrijf extra financiële ademruimte om zijn klinische ontwikkelingsprogramma’s verder te zetten.

*de periode waarin een bedrijf zijn activiteiten kan voortzetten met zijn huidige kasmiddelen, zonder extra financiering

De verlenging van de cash runway is vooral belangrijk in het licht van de geplande klinische resultaten van deucrictibant, een behandeling voor erfelijk angio-oedeem (HAE).

Focus op belangrijke klinische mijlpaal

Pharvaris richt zich in het bijzonder op de resultaten van de CHAPTER-3-studie, die het profylactisch gebruik (een behandeling die wordt gebruikt om een ziekte of aanval te voorkomen, in plaats van te behandelen wanneer ze al optreedt) van deucrictibant onderzoekt. Deze resultaten worden verwacht in het derde kwartaal van 2026 en vormen een cruciale mijlpaal voor het bedrijf.

Geerts Danau benadrukt dat deze studie zich richt op een aantrekkelijk en potentieel lucratief segment binnen de HAE-markt, namelijk preventieve behandelingen.

KBC Securities over Pharvaris

KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau beschouwt de kapitaalverhoging als een opportunistische en positieve stap, die de financiële positie van Pharvaris aanzienlijk versterkt. Door de verlenging van de cash runway tot 2028 kan het bedrijf zich volledig focussen op de belangrijke klinische resultaten van deucrictibant in 2026, zonder bijkomende financieringsdruk op korte termijn.

Hij heeft zijn model doorgerold naar 2026 en rekening gehouden met de nieuwe aandelen en bijkomende kasmiddelen, wat leidt tot een verhoging van het koersdoel van 36 dollar naar 39 dollar. De analist handhaaft zijn “Kopen”-aanbeveling voor het aandeel.

Naar overzicht