KBC Securities verlaagt koersdoel voor Nike

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 19 dec 2025

15:05

Nike rapporteerde een lichte omzetgroei in het tweede kwartaal, maar China blijft een pijnpunt. Noord-Amerika presteerde sterk, terwijl marges onder druk staan door importtarieven en herpositionering, zegt KBC Securities-analist Tom Noyens, die benadrukt dat het herstel in China langer en onzeker blijft.

Nike?

Nike is 's werelds grootste producent van sportschoenen en - kleding. Het bedrijf biedt producten aan in heel veel sportdisciplines. Nike verkoopt producten onder het gelijknamige merk, maar ook onder de merknamen Jordan, Converse en Hurley. De verkoop gebeurt zowel via derde partijen als via een eigen winkelnetwerk.

Omzetgroei, maar marges onder druk

Nike zag de omzet stijgen tot 12,4 miljard dollar (+0,6% jaar-op-jaar), vooral dankzij Noord-Amerika (+8,8%). China daarentegen kende opnieuw een forse daling van 16,8%. De brutomarge zakte naar 40,6%, voornamelijk door extra productkosten van 1,5 miljard dollar door Amerikaanse importtarieven. Digitale verkopen daalden, terwijl externe retailers meer verkochten. De nettowinst daalde met 32%, ondanks een winst per aandeel van 0,53 dollar, wat boven de gemiddelde analistenverwachting (gav) lag.

China blijft zorgenkind

Volgens Tom kampt Nike in China met zwakke winkeltraffic, hoge voorraden en stevige concurrentie van lokale merken. Het merk concurreert vooral op prijs en investeringen in winkels blijven achter. Het hersteltraject in China is langer en onzeker, met een omzetdaling voor het zesde opeenvolgende kwartaal en scherpe margedruk.

Vooruitzichten en orderboeken

Het management benadrukt dat het herstel “in de midden innings*” zit. Noord-Amerika herstelt sneller, terwijl China een diepere reset en meer investeringen vergt. De orderboeken voor het voorjaar en de zomer zijn positief, vooral in sportcategorieën. Toch verwacht Nike voor het derde kwartaal opnieuw een lichte omzetdaling en verdere margedruk.

*“In de midden innings” is een Engelse sportmetafoor die Nike gebruikte om aan te geven dat het herstelproces zich ongeveer halverwege bevindt, dus nog niet afgerond maar ook niet in de beginfase. Je kunt dit in het Nederlands lezen als:"halverwege het herstel”

KBC Securities over Nike

Tom Noyens stelt dat het aandeel een stevige klap krijgt door de zwakke verkoop in China en de sombere vooruitzichten. De overige cijfers liggen in lijn met de verwachtingen, maar de markt had niet voorzien dat de herstructurering zo ingrijpend zou zijn. De “Kopen”-aanbeveling blijft op de tabellen staan maar het koersdoel zakt van 87 dollar naar 76 dollar.

Naar overzicht