KBCS: 'Hoger koersdoel voor Alphabet, dat hoge verwachtingen mist

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 31 jan 2024

11:43

Alphabet kon gisterenavond solide resultaten over het vierde kwartaal neerleggen, stelt KBC Securities-analist Kurt Ruts. De netto-omzet groeide met 15% tot 72,3 miljard USD, 1% boven de gemiddelde analistenverwachting (gav) en een versnelling ten opzichte van de 12%-groei in het derde kwartaal.

Alphabet?

Alphabet is de overkoepelende holding die in het leven werd geroepen om Google af te zonderen van de avonturen buiten het traditionele speelveld van de zoekmachine. Google focust zich nog steeds op de ontwikkeling van software, recent ook in combinatie met eigen hardware, voor consumenten en bedrijven. Via de verkoop van advertenties is Google vandaag nog steeds dé omzet- en winstmotor voor Alphabet.

Eenmalige last van 1,2 miljard dollar

De operationele winst steeg met 30% tot 23,7 miljard USD wat licht onder de gav van 23,9 miljard USD is. Er was evenwel een eenmalige last ten belope van 1,2 miljard gelieerd aan vastgoed. Die last niet meegerekend, kwam de operationele winst wel boven de verwachting uit. De kosten blijven onder controle, stelt Ruts: kwartaal-op-kwartaal steeg het aantal werknemers slechts met 121.

YouTube en Cloud groeien sneller

De omzet van Googles zoekmachine bedroeg 48,0 miljard USD, een stijging met 13%, en pal op de gav, dankzij een sterke prestatie van retail in Azië.

In het afgelopen kwartaal stegen de advertentie-inkomsten van YouTube met 16% tot 9,2 miljard USD, een versnelling tegenover de 13%-groei van het derde kwartaal en lichtjes beter dan de gav.

De omzet in de Clouddivisie dikte met 26% aan tot 9,2 miljard USD, een versnelling ten opzichte van het derde kwartaal (23% groei) en 3% boven de verwachting. De operationele winst in die divisie kwam uit op 864 miljoen USD tegenover een gav van 392 miljoen USD. De onzekere macro-economische achtergrond waarbij klanten hun clouduitgaven trachten te optimaliseren weegt nog steeds op de groei, stelt Alphabet.

Hogere AI-investeringen in 2024

De winst per aandeel (wpa) van 1,64 USD overtrof de verwachting van 1,59 USD. Onderliggend kwam de wpa uit op 1,61 USD. Alphabet kocht over heel 2023 voor 61 miljard USD aandelen in waardoor het totale aantal uitstaande aandelen jaar-op-jaar met 3% daalde. Het bedrijf verwacht in 2024 kapitaalsinvesteringen boven die van 2023 ten gevolge van extra investeringen in AI.

KBC Securities over Alphabet

Al bij al solide resultaten bij Alphabet, oordeelt Kurt Ruts. De groei in de kernactiviteiten trok aan en verraste in positieve zin. Toch zakte het aandeel in de nabeurshandel omdat de verwachtingen van sommige beleggers nog hoger lagen. Dat heet dan een ‘expectations miss’.

Sommige beleggers haalden hun neus op voor de hogere kostenuitgavenprognose, hoewel dat geen verrassing mag zijn, gezien de investeringen die noodzakelijk zijn voor Generatieve AI, besluit Kurt. Hij bevestigt de ‘Kopen’-aanbeveling en trekt het koersdoel op van 151 naar 178 USD.

Het aandeel was bij de slotbel gisteren 151,5 USD (-1,3%) waard.

Naar overzicht