KBC Securities-analist Andrea Gabellone ziet een gemengd beeld bij Krones. Het orderboek blijft gezond en de vraag in eindmarkten is robuust, maar de omzet en winst per aandeel bleven achter bij de verwachtingen. De analist benadrukt dat de herbevestiging van de vooruitzichten voor 2025 geen verrassing was.

Sterke orderinstroom, maar omzet en winst onder consensus

Krones rapporteerde in het derde kwartaal een omzet van 1.380,9 miljoen euro, iets onder de consensus. De orderinstroom kwam uit op 1.374,3 miljoen euro, wat +3,9% hoger lag dan een jaar eerder. Dit resulteerde in een book-to-bill ratio van 1x.
Het EBITDA-resultaat bedroeg 142,2 miljoen euro, fractioneel boven de consensus, maar de EBITDA-marge van circa 10,3% bleef onder de verwachtingen. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 2,15 euro, onder de consensus, en ook het resultaat vóór belastingen van 96,8 miljoen euro bleef achter.

Robuuste eindmarkten en zichtbaarheid tot 2026

Volgens Tom Noyens benadrukt het management dat klanten blijven investeren en dat de eindmarkten – dranken en verpakkingen – relatief minder cyclisch zijn. Het orderboek van circa 4,29 miljard euro biedt zichtbaarheid en verzekert capaciteitsbenutting tot midden derde kwartaal 2026.
De winstgevendheid verbeterde jaar-op-jaar ondanks een hoge enkelcijferige miljoen euro-kost voor drinktec 2025, die op de marge van het derde kwartaal woog. Het rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROCE) bereikte 19,5% over de eerste negen maanden en de vrije kasstroom vóór M&A bedroeg 80,2 miljoen euro.

Vooruitzichten blijven overeind

De vooruitzichten voor 2025 werden bevestigd: omzetgroei van +7-9%, een EBITDA-marge tussen 10,2-10,8% en een ROCE van 18-20%. Het management gaf aan dat de marge exclusief drinktec aan de bovenkant van de vork ligt.