Te duur London Stock Exchange Group krijgt hoger koersdoel van KBC Securities

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 6 mei 2025

12:30

De London Stock Exchange Group publiceerde vorige week sterke eerstekwartaalresultaten. Het “Markets”-segment was een uitblinker met een inkomstengroei van 13,3% op jaarbasis, aldus KBC Securities-analist Benjamin Wolff.

LSEG?
De London Stock Exchange Group (LSEG) is een gediversifieerde beursuitbater. Naast een beursplatform voor aandelen, obligaties en derivaten heeft LSEG nog vele andere activiteiten zoals het aanbieden van allerhande financiële data en oplossingen voor spelers in de financiële markten, een index-business, clearingactiviteiten.

Sterke prestaties deels teniet gedaan door zwakke dollar
Naast het “Markets”-segment, dat de uitblinker was, zetten ook de andere divisies robuuste presaties neer: Data & Analytics (+4.4%), Risk Intelligence (+9.2%) en FTSE Russell (+9.6%).

De totale brutowinst steeg met 8,1% naar 2 046 miljoen pond. Markets kon een sterke prestatie neerzetten door de verhoogde volatiliteit op de financiële markten. Ook in de eerste weken van het tweede kwartaal kon het segment hiervan profiteren.

FX, Tradeweb en OTC Derivatives zagen hun inkomsten zelf met meer dan 10% stijgen. De waarde van de jaarlijkse abonnementen steeg met 6,4% door een hogere verkoop en klantenbehoud. Dit is in lijn met de groei van afgelopen kwartalen.

Doelen voor 2025 herbevestigd
LSEG kocht voor 245 miljoen pond eigen aandelen in. In het huidig inkoopprogramma kan het nog 255 miljoen pond eigen aandelen inkopen.

LSEG herbevestigde zijn doelstellingen voor 2025: een organische groei met vaste wisselkoersen tussen 6,5 en 7,5%, een verbetering van de bedrijfskasstroom (EBITDA-marge) met 0,5% à 1%, kapitaalintensiteit* van 10% van het totale inkomen, een vrije kasstroom van 2,4 miljard pond en een onderliggende belastingvoet van 24 à 25%.

*In de context van de London Stock Exchange Group (LSEG), betekent een kapitaalintensiteit van 10% van het totale inkomen dat 10% van hun inkomsten wordt geïnvesteerd in kapitaalgoederen (zoals machines, gebouwen en technologie).

KBC Securities over London Stock Exchange Group
De resultaten van LSEG waren in lijn met de marktverwachtingen, geeft Benjamin aan. Het bedrijf werd vooral geconfronteerd met minder gunstige wisselkoersen door de depreciatie van de dollar ten opzichte van de pond. Operationeel gaat het om robuuste resultaten.

Benjamin blijft LSEG wel een duur aandeel vinden als hij kijkt naar de verwachte winstgroei in de komende jaren. De aanbeveling blijft daarom “verkopen” en het koersdoel wordt geactualiseerd van 9 000 naar 10 000 GBp.

Naar overzicht