Lotus Bakeries boekt sterke volumegroei en operationele marge in eerste jaarhelft

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 8 aug 2025

12:15

Lotus Bakeries is een Belgische voedingsgroep die wereldwijd bekendstaat om haar iconische Lotus Biscoff-koekjes. Het bedrijf focust op drie strategische pijlers: de globalisering van het Biscoff-merk, de uitbouw van het Natural Foods-segment (gezonde snacks) en de versterking van lokale merken in thuismarkten zoals België, Nederland, Frankrijk en Zweden. Lotus is actief in meer dan 70 landen en blijft fors investeren in internationale expansie en innovatie.

De internationale groeimotoren van Lotus Bakeries blijven op volle toeren draaien. Zowel Biscoff als Natural Foods realiseerden in de eerste helft van 2025 een stevige volumegroei, wat zich vertaalde in een dubbelcijferige stijging van de winstgevendheid. De operationele hefboom blijft werken, aldus KBC Securities-analist Guy Sips.

Sterke merken blijven groeien

Volgens Guy bevestigt de aanhoudende volumegroei van zowel Biscoff als Natural Foods in 2024 de kracht van de merkenportfolio van Lotus Bakeries. De omzet steeg in de eerste helft van 2025 met 9,7% op jaarbasis tot 657,3 miljoen euro, voornamelijk gedreven door dubbelecijferige volumegroei bij de strategische pijlers Biscoff en Natural Foods. Prijsverhogingen en wisselkoerseffecten droegen slechts 1,5% bij aan de omzetgroei.

Voor Biscoff blijft Lotus inzetten op de kernproducten: de koekjes en de smeerpasta. Daarnaast wordt de wereldwijde bekendheid van het merk versterkt via de samenwerking met Mondelez voor Biscoff-ijs en -chocolade.

Operationele hefboom werkt

De aangepaste EBITDA (REBITDA) steeg met 11,7% tot 129,3 miljoen euro, goed voor een marge van 19,7%. De aangepaste EBIT (REBIT) kwam uit op 109,7 miljoen euro, een stijging van 12,6% en een marge van 16,7%. Beide cijfers overtroffen de verwachtingen van KBC Securities en de gemiddelde analistenverwachtigen. De nettowinst steeg met 7,3 miljoen euro tot 79,4 miljoen euro, of 98 euro per aandeel.

Volgens Guy toont deze prestatie aan dat het operationele model van Lotus Bakeries robuust is en in staat blijft om winstgevend te groeien, zelfs bij een gematigde bijdrage van prijszetting en valuta-effecten.

Internationale expansie op schema

De internationale expansie van Lotus Bakeries verloopt volgens plan. De nieuwe Biscoff-fabriek in Thailand ligt voor op schema en zal al in de tweede helft van 2025 operationeel zijn, al zal de impact op de volumes dit jaar nog beperkt blijven. Deze fabriek vormt een belangrijke bouwsteen voor de ambitieuze commerciële plannen van 2026, waarbij KBC Securities rekent op een omzet van 1,55 miljard euro.

Daarnaast kondigde het bedrijf nieuwe investeringen aan in de productie van smeerpasta en botteling in de VS. Deze strategische zet moet de impact van verhoogde invoertarieven vermijden en de bevoorradingsketen versterken.

Discipline in investeringen en schuldencontrole

Lotus Bakeries blijft ook sterk op het vlak van kasstroomgeneratie. De combinatie van een gedisciplineerde aanpak in onderhoudsinvesteringen en een strakke controle op het werkkapitaal leidde tot een verdere daling van de nettoschuld/REBITDA-ratio tot 0,6 eind juni 2025.

Voor 2025 en 2026 samen voorziet het bedrijf minstens 250 miljoen euro aan investeringen. Voor Biscoff omvat dit programma capaciteitsuitbreidingen op drie continenten, wat volgens Tom Noyens het vertrouwen onderstreept in de wereldwijde groeipotentie van zowel Biscoff als Natural Foods.

KBC Securities over Lotus Bakeries

Guy blijft positief over Lotus Bakeries. Hij benadrukt de sterke uitvoering van de strategie, de robuuste marges en de internationale expansie die op schema ligt.

Guy verhoogt zijn aanbeveling kopen en bevestigt het koersdoel van 10.750 euro.

Naar overzicht