Guy Sips verhoogt koersdoel Lotus Bakeries naar 6400 euro

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 7 feb 2023

11:25

Lotus Bakeries meldde sterke resultaten over 2022, die iets beter dan verwacht waren. De omzet steeg met 17% tot 877,5 miljoen euro, terwijl op 862,8 miljoen werd gemikt. Biscoff en Lotus Natural Foods groeiden op jaarbasis met respectievelijk 25% en 24%. Het bedrijfsresultaat (REBITDA) trok 12,5% hoger op jaarbasis tot 169,9 miljoen euro, terwijl op 167,3 miljoen werd gemikt. De netto financiële schuld blijft onder 1x REBITDA dankzij de sterke kasstroomgeneratie. Het dividend stijgt met 12,5% tot 45 euro per aandeel, ook al boven de verhoopte 41 euro, geeft KBC Securities-analist Guy Sips aan.

Lotus Bakeries legt de lat opnieuw hoger

De omzetgroei met 17% op jaarbasis is bijna gelijk verdeeld tussen prijsverhogingen om de inflatie te weerspiegelen en een solide volumegroei. Lotus Biscoff-koekjes waren opnieuw de snelste groeier in de top tien van de wereldwijde Cookie-merkenranglijst, waardoor ze stegen van de 7^de naar de 6^de plaats. De ambitie om een top 3 koekjesmerk op langeretermijn met Lotus Biscoff blijft meer dan ooit geldig.

Maar dat proces gaat natuurlijk niet zonder slag of stoot. 2023 zal immers een jaar worden met nogal wat macro-economische uitdagingen, onder meer omdat de inflatie de kosten zal blijven verhogen. Die werkt overal op in, maar vooral op de kostprijs van arbeid en energie.

Investeringen

Er werd vorig jaar 153 miljoen euro geïnvesteerd, voornamelijk voor capaciteitsuitbreidingen die cruciaal zijn om de groei van Lotus Biscoff en Lotus Natural Foods te blijven ondersteunen. In 2023 zou zo’n 100 miljoen euro geïnvesteerd moeten worden, tenzij de investering in Thailand sneller vordert dan verwacht.

De aanpassingen aan de Lotus Biscoff-fabriek in de VS, een tweede productiehal met twee nieuwe Lotus Biscoff-productielijnen, zal vanaf begin dit jaar operationeel worden. De fabriek zal daarmee vier productielijnen operationeel hebben, wat het continent meer zelfvoorzienend moet maken en aan de lokale vraag naar Lotus Biscoff koekjes moet voldoen. Dat moet onder meer een rechtstreekse besparing op transportkosten opleveren.

Desondanks blijft de nettofinanciëleschuld onder 1 keer de REBITDA dankzij de sterke kasstroomgeneratie.

KBC Securities over Lotus Bakeries

Niettegenstaande de vele uitdagingen heeft Lotus Bakeries in 2022 een sterke prestatie weten neer te zetten, zowel voor wat betreft de organische omzetgroei, het margebeheer en de bescherming van de cashflow tijdens een groot aantal investeringen. Dat maakt dat Guy Sips de prognoses kon verhogen en het koersdoel optrekt van 6100 naar 6400 euro. Het advies blijft ‘Opbouwen’.

Het Lotus Bakeries-aandeel noteert momenteel tegen een koers van 6110 euro (+1,66%).

Naar overzicht