Materialise wist -te midden van de huidige macro-economische en geopolitieke turbulentie- de omzet in het eerste kwartaal van 2025 op jaarbasis met 4,3% te laten groeien. De medische divisie van Materialise trok de kar, met een omzetgroei met 18,7% op jaarbasis. Onzekere marktomstandigheden bleven echter drukken op de Manufacturing- en Software-divisies, weet KBC Securities-analist Guy Sips. Het laatste kwartaal van het 3D-printingbedrijf was nog onverwachts zwak geweest.

Materialise?
Materialise integreert meer dan 30 jaar ervaring met 3D-printen in een reeks softwareoplossingen en 3D-printdiensten, die de ruggengraat vormen van de 3D-printindustrie.

De open en flexibele oplossingen van Materialise stellen spelers in een grote verscheidenheid aan industrieën, waaronder de gezondheidszorg, de automobielsector, de lucht- en ruimtevaart, kunst/design en consumptiegoederen in staat innovatieve 3D-printtoepassingen te bouwen die tot doel hebben de wereld een betere en gezondere plek te maken.

Stevige vrije kasstroom zorgt voor nóg sterkere balans
Hoewel de totale winstgevendheid in het eerste kwartaal van 2025 op jaarbasis daalde, geeft Materialise aan dat het operationele efficiënties blijft realiseren vergeleken met het vierde kwartaal van 2024.

Tegelijkertijd verbeterde Materialise de netto kaspositie verder, desondanks het blijft investeren in duurzame groei. Gedreven door terugkerende positieve vrije kasstroom, steeg de netto kaspositie van Materialise vergeleken met eind 2024 met 6,7 miljoen euro naar 67,7 miljoen euro.

Per divisie

• Materialise Medical

De medische divisie van Materialise bleef de weg wijzen met een indrukwekkende omzetgroei van 18,7% op jaarbasis, wat resulteerde in een omzet van 31,1 miljoen euro (Guy: 29,3 miljoen euro). De aangepaste EBITDA (bedrijfskasstroom) van het medische segment steeg met 14.2% tot € 9.1 miljoen (Guy: 8,4 miljoen euro), wat resulteerde in een aangepaste EBITDA-marge van 29,1% (Guy: 28,5%) vergeleken met 30,3% in het eerste kwartaal van 2024.

• Materialise Manufacturing

De Manufacturing-divisie ondervond moeilijkheden door de onzekere marktomstandigheden. De omzet daalde op jaarbasis met 5,5% tot 25,5 miljoen euro (Guy: 25,4 miljoen euro). De aangepaste EBITDA van Manufacturing daalde tot -0,4 miljoen euro (Guy: -0.5 miljoen euro) van 1,5 miljoen euro in het eerste kwartaal van 2024, wat resulteerde in een aangepaste EBITDA-marge van -1,5% (Guy -2%) vergeleken met 5,7% in het eerste kwartaal van 2024.

• Materialise Software

De Software-divisie zag ook een daling in prestaties. De omzet daalde in het eerste kwartaal van 2025 met 6,4% op jaarbasis tot 9,8 miljoen euro (Guy: 10,2 miljoen euro. De aangepaste EBITDA van Software daalde met 45,1% tot 0,6 miljoen euro (Guy: 1,2 miljoen euro), wat resulteerde in een aangepaste EBITDA-marge van 6,1% (Guy: 11,9%) vergeleken met 10,4% in het eerste kwartaal van 2024.

Omzetdoel voor ’25 blijft behouden
Zoals al verwacht in hun eerdere richtlijnen voor 2025, verwacht Materialise dat onzekere macro-economische en geopolitieke omstandigheden de rest van 2025 en met name het tweede kwartaal van 2025 zullen beïnvloeden.

Materialise is echter van overtuigd dat de fundamenten van het bedrijf solide en veerkrachtig zijn. Daarom herhaalt het bedrijf het doel om in ’25 een omzet te behalen binnen het bereik van 270 miljoen tot 285 miljoen euro. Guy Sips mikt wat preciezer: 277 miljoen euro.

Materialise handhaaft ook de aangepaste EBIT (bedrijfswinst)-richtlijn voor 2025 van 6 tot 10 miljoen euro. Guy Sips denkt aan 8,3 miljoen euro.

KBC Securities over Materialise
Guy Sips blijft bij de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 8,2 euro.