Mee m/d markt: “Chipoorlog, schuldenplafond en regionale banken”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 22 mei 2023

9:36

Ondanks dat Europa met 0,64% winst de week uitging, verloor Wall Street zo’n 0,2%. De technologiezware Nasdaq Composite daalde 0,2%, maar boekte wel een vierde weekwinst op rij (+3%). En dat ondanks dat de Amerikaanse beleidsmakers de onderhandelingen over het schuldenplafond vrijdag eens te meer pauzeerden. Dat verhoogt het risico op nationale wanbetaling. Gelukkig doen President Joe Biden en de Republikeinse voorzitter van het Huis van Afgevaardigden Kevin McCarthy vandaag een nieuwe gooi naar glorie, al zal het alweer met losse flodders eerder dan met scherp zijn.
Ondertussen blijft de onzekerheid over de gezondheid van de Amerikaanse regionale bankensector hoog. Minister van Financiën Janet Yellen vertelde aan bankdirecteuren dat meer fusies in de sector nodig kunnen zijn. De KBW Regional Banking index daalde vrijdag 2,2%. Dat maakt dat de handel zeker begin deze week opnieuw een nerveus karakter zal hebben.
Op de Amerikaanse rentemarkten bleven er ondertussen kopers opdagen. De 2-jaars (4,25%) en 10-jaars (3,67%) rente behielden de recente winsten omdat de kans op een renteverlaging in juni erg klein geworden is. De dollar stabiliseerde (€1 = $1,0822), terwijl de goudprijs 0,9% steeg tot 1.975,96 dollar per ounce.Zelfde scenario in Europa, waar de 2-jaarsrente in Duitsland 2,8% bedraagt, tegenover een 10-jaarsrente van 2,44%. Op beide continenten verandert dat niets aan de rentecurve, die op -0,45 (EU) en -0,56 (VS) basispunten duideiljk op recessiegevaar wijst.
Vannacht toonde Azië zich goedgeluimd, met 0,6% winst voor China, 0,7% voor Zuid-Korea en +0,7% voor Japan. De Chinese centrale bank hield in mei voor de negende maand op rij haar basirentes stabiel, met een “loan prime rate” van 3,65% en een vijfjaarsrente van 4,3%. Vorige week al blijft de beleidsrente op middellange termijn stabiel op 2,75%. Het beleid blijft dus wat we noemen “accomodatief’, oftwel van dien aard dat er blijvend zuurstof in de economie wordt geïnjecteerd. En dat is nodig, want cijfers over april wezen op zwakke consumentenbestedingen en industriële productie en een recordhoge jeugdwerkloosheid. Lees: een haperend economisch herstel na de afschaffing van het nulcovidbeleid. De Chinese yuan daalde recent dan ook tot het laagste niveau sinds december tegenover de Amerikaanse dollar.
Om vandaag ook wat extra geopolitieke spanning te injecteren, liet de Chinese toezichthouder voor cyberspace zonet weten dat chips die gemaakt worden door het Amerikaanse Micron Technology in de ban zullen worden gedaan. Micron zou er niet tijdig in geslaagd zijn om een veiligheidsreview af te ronden en dus bestaat het vermoeden van “significante veiligheidsrisico’s”. Het onderzoek startte twee maanden geleden al en voert de “chipoorlog” opnieuw wat op.
Over naar vandaag. Op de macro-economische kalender vinden we enkel het Europese en Belgische consumentenvertrouwen (mei) terug. Dat wordt geflankeerd door speeches, en veel daarvan. De hoofdmoot komt op rekening van de ECB, al doet de Fed ook weer zijn best. Onderwerp: hoe ze de rente hoog willen houden. Al bij al wordt vandaag niet zo’n inspirerende dag.
Bedrijfsresultaten zijn er evenmin in grote getale, al wordt het later deze week wel interessanter. Vandaag kijken we uit naar Heico, Lufax, Nio Technology, Zoom Video Communications, Big Yellow Group, Ryanair en Crescent.

Naar overzicht