Mee m/d markt: 'Beperkte averij na failliet van First Republic'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 2 mei 2023

9:51

Het is deze week wachten op de volgende zet van de Amerikaanse en Europese centrale banken dat was vrijdag al zichtbaar in de slotstand van de financiële markten. Europa sloot 0,05% hoger, terwijl Wall Street 0,04% lager sloot. Pas op de plaats, heet dat dan. Op sectorniveau daalde de energiesector (-1,3%) het meest in de VS, omdat de olieprijs daalde tot 79,2 dollar per Brent-vat. De technologie-indexen deden het wel goed (+0,2%), onder meer omdat de rentes nauwelijks een krimp gaven. De 10-jaarsrente noteert op 3,55% in de VS, tegenover 2,40% in Dutsland. De dollar zelf stabiliseerde ten opzichte van de euro (€1 = $1,0987).
Dat alles werd gerealiseerd ondanks de First Republic Bank gepromoveerd werd tot het weinig illustere clubje van failliete banken. Veel averij leverde dat duidelijk niet op, onder meer omdat de bank sinds begin 2023 al met 97% daalde en dit scenario niet heel onverwacht komt. De KBW regionale bankindex verloor 2,7%, terwijl het aandeel van overnemer JPMorgan Chase zelfs met 2,1% steeg. De bank legt 10,6 miljard dollar op de tafel van de US Federal Deposit Insurance om de meeste activa van First Republic in handen te krijgen. Een koopje, rekening houdende met wat er wordt overgenomen. Maar het is wel een deal waarmee “het Amerikaanse banksysteem gered is”. Alweer, welteverstaan.
Deze week is het vooral uitkijken naar de verwachte renteverhoging met nog eens 25 basispunten door de Federal Reserve. Dat zou de laatste dergelijke ingreep moeten zijn, al wordt er natuurlijk nog een belangrijke stok achter de deur gehouden. Er kan namelijk altijd nog wat naars opduiken, nietwaar? In dat kader geven we mee dat de Australische centrale bank zonet de beleidsrente onverwacht optrok met 25 basispunten tot 3,85%. De 11^de renteverhoging is nodig om de blijvend hoge inflatie van 7% te beteugelen. Die inflatie zou in 2023 gemiddeld 4,5% bedragen, om terug te vallen tot gemiddeld 3% in 2025. Centraal staat de zeer krappe arbeidsmarkt en het laagste werkloosheidspercentage van de voorbije 50 jaar.
Qua economisch nieuws stippen we aan dat de Institute for Supply Management (ISM) gisteren meldde dat de PMI-sentimentsindicator in de Amerikaanse verwerkende industrie vorige maand steeg ten opzichte van maart. Die opsteker voedt de hoop dat de recente renteverhogingen niet noodzakelijkerwijs compleet nefast zijn voor de groeivooruitzichten. In Europa hoeft dat ook niet zo te zijn, maar de Duitse detailhandelsverkopen daalde in maart 2023 wel onverwacht met 2,4% op maandbasis. Dat is al de vierde opeenvolgende daling omdat de consument weifelt.
Vandaag kijken we met stip uit naar de Europese inflatiecijfers over april. Die zou met 7% nog steeds bijzonder hoog moeten zijn. Over de plas wordt inzicht gegeven in het JOLTS banenrapport voor april, de fabrieksbestellingen in maart en de bestellingen voor duurzame goederen in maart. Dichter bij huis kijken we dan weer naar de S&P Global PMI-index in het VK en de BBP-cijfers uit Tsjechië.
Qua bedrijven wordt het weer erg druk. Zo is er bijvoorbeeld AMD, Amcor, Clorox, Cummins, Eaton, Ford, Incyte, Liberty, Pfizer, Starbucks, Uber, Zebra Tech, Prudential, Marriott, Match Group, Zimmer Biomet, Amplifon, BP, Davide Campari, AMS Osram, Vastned Belgium, HSBC, Geberit en Amplifon.

Naar overzicht