Beste lezers, vandaag is het een uitdaging van formaat om mee te zijn met de lawine aan nieuws. Er was de Fed-meeting, de ontmoeting tussen Xi Jinping en Trump, een massa big tech resultaten, een massa Europese resultaten en ga zo maar door. Ik voel dus met u mee in jullie queeste om die informatie te verwerken en adequaat onder de knie, in begrijpelijke termen. Ook voor ons is het vechten tegen de bierkaai.

Federal Reserve verrast

Dit gezegd zijnde is het zaak om te focussen. Niet op de slotkoersen van Wall Street, aangezien de meeste “Big Tech”-actie na het slot doorkwam, maar wel op de renteverlaging met 25 basispunten door de Federal Reserve (naar 3,75%). Diens topman Jerome Powell zaaide onverwacht twijfel over de volgende renteknip, die volgens de financiële goegemeente met een aan zekerheid grenzende waarschijnlijkheid in december zou plaatsvinden. Niet dus, of misschien niet, want zo’n derde versoepeling ‘is niet in beton gegoten”, onder meer omdat er geen data voorhanden zijn.

Die boodschap drukte de namiddagsfeer in de rentegevoelige sectoren op Wall Street én versterkte de Amerikaanse dollar (+0,1% tot 1,1616 tegenover de euro). De goudprijs haalde de schouders op (3.963 dollar per ounce), terwijl de bitcoin 2% daalde tot 111.217 dollar. De obligaties reageerden natuurlijk wél, met een 10-jaarsrente die 8 basispunten opveerde tot 4,08%, tegenover 10 basispunten extra voor de 2-jaarsrente. Ook in Duitsland werden obligaties verkocht, wat de 10- en 2-jaarsrente opkrikte tot 2,64% en 2,0%.

Nabeurs bulderen de tech-kanonnen. Op het menu stond onder Alphabet, die beloond werd met 6% winst nabeuurs door robuuste cloud- en advertentie-inkomsten, terwijl Meta 9% kelderde door een forse eenmalige last in verband met Trump’s One Big Beautifull Bill en exploderende kosten voor de uitbouw van AI capaciteit. Microsoft dook 4% lager, onder meer door investeringen in OpenAI.

Eerder op de dag al gooide de industriesector hoge ogen dankzij topcijfers van Caterpillar (+11,6%), terwijl ‘digitale opslagbedrijven’ zoals Seagate (+19%) en Western Digital (+13%) blijven profiteren van de vraag naar AI-data, terwijl loonlijstgigant Fiserv 44% kelderde na een winstwaarschuwing met een gotische W.

Over naar Zuid-Korea. De verwachtingen waren hoog gespannen rond de Trump-Xi bijeenkomst in Busan, waar beide leiders een voorlopige handelsdooi overeenkwamen te midden van escalerende spanningen over zeldzame aardmetalen, tarieven en fentanyl-stromen. Trump bejubelde het akkoord als een doorbraak en kondigde een pauze van een jaar aan voor China's exportbeperkingen voor zeldzame aardmetalen (van vitaal belang voor Amerikaanse technologie en defensie), een tariefverlaging van 57% naar 47% op bepaalde Chinese goederen, een halvering van de fentanyl-heffingen tot 10% en een onmiddellijke hervatting van de Amerikaanse soja-aankopen.

Dikke vrienden, maar weinig concrete details. De Aziatische beurzen bleven dan ook op hun honger zitten, zodat een voorzichtig optimisme alras vervlood tot lichte verliezen Xi sloeg een verzoenende toon aan maar bood geen publieke concessies aan, wat de winstnemingen aanwakkerde na de rally van woensdag tot de hoogste niveaus in decennia. Zuid-Korea (-0,14%), Taiwan (-0,1%), China (-0,6%), Hongkong (-0,5%) en India (-0,6%) troonden lager en enkel Japan (+0,65) hield het hoofd boven water. De Bank of Japan hield de rente vast op 0,25%, maar dat speelde niet erg veel rol omdat het in de lijn der verwachtingen lag.

De economische kalender speelt vandaag in dezelfde liga als orkaan Melissa: iconisch, uitzonderlijk en groot. Met stip bovenaan staat de vergadering van de centrale banken van Japan en de EU. En die laatste zou naar alle verwachting weinig vuurwerk op mogen leveren, want de ECB zal op haar handen blijven zitten. Wél interessant zou de persconferentie moeten zijn, die volgt op het rentebesluit. Er is ook een update van de Europese vertrouwensindicatoren uit oktober, geflankeerd door Europese overkoepelende BBP-cijfers over het derde kwartaal. Die laatste nemen de cijfers samen die we ook vandaag krijgen uit Duitsland, Frankrijk, Italië, Hongarije en Tsjechië. Afkruiden doen we de dag met inflatiedata uit Duitsland, Spanje en België, met name voor wat betreft de consumptieprijzen.

De bedrijfsresultatenkalender is zonder twijfel nog indrukwekkender dan de economische kalender, zelfs in die mate dat we hier geen opsomming maken, maar doorverwijzen naar de cijferkalenders onderaan.