Mee met de markt:'Dear Alaska'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 13 aug 2025

9:30

De markten van vrijdag zetten het momentum van de week voort, maar met enkele belangrijke nuances. Op de aandelenmarkten bleven de Amerikaanseindices in de buurt van nieuwe hoogtes, gesteund door sterk bedrijfsnieuws en aanhoudend optimisme over een aanstaande renteverlaging door de Federal Reserve. Het meest opvallend was dat de DowJones Industrial Average kortstondig zijn hoogsteintraday-niveauooit overschreed, wat het vertrouwen in de veerkracht van blue chips versterkte. De technologie- en halfgeleidersectoren lieten gemengde resultaten zien, wat opnieuw een weerspiegeling was van uiteenlopende signalen over de vraag en geopolitieke gevoeligheden.
Aandelenfutures in Azië lieten een gemengd beeld zien. De Japanse markten veerden stevig op nadat het land een sterker dan verwachte bbp-groei rapporteerde, wat het positieve sentiment over de economische ontwikkeling versterkte – een nuttig tegenwicht voor de tegenvallende cijfers uit China, waar de detailhandelsverkopen en industriële productie achterbleven. De Europese STOXX 600 steeg en bereikte het hoogste niveau in vijf maanden, omdat het resultatenseizoen over het algemeen de verwachtingen overtrof en de aandacht van beleggers verschoof naar geopolitieke ontwikkelingen.
De topontmoeting tussen president Trump en president Poetin in Alaska stond vrijdag centraal in de marktsentiment. Hoewel de markten de mogelijke scenario's grotendeels hadden ingecalculeerd, wist de topontmoeting toch het sentiment te beïnvloeden. Er kwam geen belangrijke overeenkomst uit de bus, maar alleen vageintentieverklaringen. De Russische president, die voor het eerst sinds het begin van de oorlog op Amerikaans grondgebied in Alaska aankwam, werd met veel diplomatieke aandacht ontvangen. Trump, die zich concentreerde op een “vredesakkoord” in plaats van een staakt-het-vuren, slaagde er niet in om concrete afspraken te maken. Het uitblijven van betekenisvolle vooruitgang bracht sommige marktwaarnemers van hun stuk, hoewel anderen het uitblijven van escalerende krantenkoppen op zich al als een opluchting beschouwden. Toch versterkte het symbolische gewicht van de top de mondiale positie van Poetin en zorgde het voor onrust in de Europese hoofdsteden, ondanks het uitblijven van een formele overeenkomst.
Op de obligatiemarkten werden twee tegenstrijdige thema's verwerkt: een hoger dan verwachte Amerikaanseproducentenprijsindex en de geopolitiekesituatieinAlaska. De PPI-cijfers versterkten de speculatie dat de Fed in september een meer bescheiden verlaging van 25 basispunten zal doorvoeren in plaats van een agressievere maatregel. Als gevolg daarvan vlakte de rentecurve licht af, waarbij de korte rente iets hoger kwam te liggen en de lange rente binnen een bepaalde bandbreedte bleef. Het resultaat was een voortdurende herijking van de renteverwachtingen, waarbij een evenwicht werd gezocht tussen de laatste inflatiecijfers en de voorzichtigheid van de centrale bank in de aanloop naar belangrijke gebeurtenissen.
Op de valutamarkt liet de Amerikaansedollar een licht herstel zien ten opzichte van de meeste valuta's, gestimuleerd door een door de PPI gedreven agressieve herwaardering, zelfs nu de topontmoeting enige voorzichtige steun bood aan risicovaluta's. De euro bleef stabiel in afwachting van verdere richtinggevende signalen van de topontmoeting en de komende Europese cijfers. De yen viel op door zijn versterking ten opzichte van de dollar, toen de markten reageerden op de groeicijfers van Japan en opmerkingen van Amerikaanse ministerie van Financiën-functionarissen die suggereerden dat Japan mogelijk “achterloopt” op het gebied van inflatie, wat duidt op een meer agressieve houding van de Bank of Japan.
Over het geheel genomen was het eerlijk gezegd de top in Alaska die het verhaal bepaalde. Hoewel het uitblijven van doorbraken teleurstellend was voor degenen die hoopten op de-escalatie, versterkte de top het imago van Poetin, wat duidt op een voortdurende complexiteit in de toekomst. De markten reageerden met ingehoudenkalmte en profiteerden van het feit dat er geen grote verrassingen waren, maar bleven de oorlog als een onopgelost conflict beschouwen. Dat sloot aan bij de inflatiecijfers en de boodschap van de Fed, waardoor een genuanceerdklimaat ontstond: er wordt verwacht dat er verder zal worden ingezet op renteverlagingen, maar met voorzichtigheid en gevoeligheid voor de volgende golf van macro-economische of politieke verrassingen.
Nu Amerikaanse aandelen zich aan de bovenkant van de recente bandbreedte bevinden, blijven veerkrachtige bedrijfsfactoren en winstmomentum van cruciaal belang. Gezien de veranderende retoriek van de Fed is het echter essentieel om de economischecijfers nauwlettend in de gaten te houden. Wij en de markt denken dat er in september een renteverlaging van 25 basispunten zal plaatsvinden, maar het traject op middellange termijn blijft onzekerder. Voorlopig zullen de volgende cijfers over de inflatie en het consumentenvertrouwen uitwijzen of de invoerheffingen nog steeds van invloed zijn op de eindvraag.

Naar overzicht