wo. 17 sep 2025
9:30
- Het grootste deel van de dag konden de Europese beurzen standhouden, maar die relatieve sterkte verdampte laat op de handelsdata. De Federal Reserve stond natuurlijk centraal in de beleggershoofden, want een eerste renteknip in lange tijd heeft natuurlijk zo zijn gevolgen. De beleidsrente zal naar verwachting met 25 basispunten dalen tot 4 à 4,25% , maar vooral de vooruitzichten voor het verdere monetaire beleid zullen opgevolgd worden. Te verwachten is dat de Fed haar voorzichtige communicatieaanpak zal behouden en zich zal blijven verschuilen achter ‘data die er nog aan moeten komen.
- Omdat de ECB lijkt de rentekosten de komende kwartalen niet of amper lijkt te zullen verlagen, stond de dollar in het defensief, zodat de euro naar het hoogste peil sinds september 2021 steeg (€1 = $ 1,1854). Dat duwde de goudprijs eens te meer naar nieuwe hoogtes (3.684,7 dollar per ounce). Die kans op slechts een enkele renteverlaging wordt in Europa trouwens op 40% ingeschat, en dat tegen juni 2026, moment waarop de Amerikaanse rente 125 basispunten lager zou moeten staan!
- De Amerikaanse rentes lijken veel minder bezig met de nakende renteverlaging dan de rest van de markt. De 2-jaarsrente stabiliseerde op 3,51%, terwijl de 10-jaarsrente ongewijzigd bleef op 4,024%. Ondertussen daalde de Duitse 10-jaarsrente met 2 basispunten tot 2%, tegenover 2,7% op 10 jaar.
- Op aandelenvlak kreeg Wall Street ietwat steun (S&P500 en Nasdaq: -0,1%), terwijl Europa 1,1% van zijn pluimen liet. En dat is ergens logisch, Op sectorniveau bengelden de rentegevoelige Europese banken en verzekeraars dan weer onderaan de ladder, al konden enkel de energiebedrijven het hoofd niet boven water houden (+0,2%) dankzij een licht hogere olieprijs (68,32 dollar per Brent-vat). Die stijging volgt op de Oekraïense drone-aanvallen op Russische raffinaderijen en havens.
- Ook in Azië wordt uitgekeken naar de Fed-meeting, terwijl na wordt nagenoten van de kaderovereenkomst tussen de VS en China om video-app TikTok. Een overeenkomst, al moet die nog formeel worden bevestigd in een gesprek op vrijdag tussen Trump en de Chinese president Xi Jinping.
- Over naar wat economische data. Zo deden de Amerikaanse detailhandelsverkopen hun best om een goeie beurt te maken in augustus. De verkoop lag over de hele linie beter dan verwacht, met 0,6% groei voor het algemene cijfer tegenover 0,7% voor de controlegroep. Ook werden de cijfers van vorige maand licht naar boven bijgesteld.
- Tot zover het goede nieuws, want de indicator voor de bedrijfsactiviteit in de dienstensector van de NY Fed daalde onverwacht naar een van de zwakste niveaus van de afgelopen jaren (-19,4 punten, tegenover een eerder 11,7 punten) met zwakke details, ook voor de toekomstgerichte graadmeter. Het bevestigde in feite de boodschap van de gisteren gepubliceerde reeks voor de verwerkende industrie: de VS koelt af, hoe je het ook draait of keert.
- We kijken uit naar de rentebeslissing van de Fed om 20u vanavond, ook al staat die zo ongeveer in beton gebeiteld. En als de knip groter is dan 25 basispunten, dan zal de marktreactie navenant zijn. Ook de Canadese centrale bank zal naar verwachting de beleidsrente met 25 basispunten inknippen, maar dat zal de schijnwerpers amper naar het Land van de Esdoorn leiden. Nee, topman Powell mag nu al rekenen op een groter publiek van wat pakweg het Eurovisiesong festival aantrekt.
- Ander nieuws betreft een update van de Japanse handelsbalans, al is dat slechts een opwarmertje voor consumenteninflatiecijfers uit het VK en Europa. Maar het zijn vooral de Britse cijfers die ons interesseren, want de Europese data zijn finale cijfers en wijzigen doorgaans weinig af van de eerste schattingen. Dat ECB-topvrouw Lagarde van jetje mag geven in een speech, is dan wél weer interessant.
- Bedrijfsresultaten krijgen we vandaag onder meer van het Britse Barratt Redrow, Bollore, Exor en Cenergy.