wo. 25 feb 2026
9:30
- In afwachting van Trump’s State Of The Union herstelden de aandelenbeurzen wereldwijd van het “Citrini rapport”. Daarin had AI-ontwikkelaar Anthropic een belangrijke hand, door te stellen dat het helemaal niet de bedoeling is, en al evenmin het scenario, om bestaande softwarepakketten- en bedrijven te vervangen. AI dient wel om ze te versterken, op welke manier dan ook. Milde opluchting, dus, terwijl de spanningen tussen de VS en Iran bleven sudderen, de tariefonzekerheid aanhoudt en de State of the Union nog moest komen.
- Dat bleek voldoende om de nerveuze Europese belegger te sussen en de Euro Stoxx 600 steeg 0,23% hoger te tillen, geschraagd door de BEL20 (+0,23%), de CAC40 (+0,28%) en de AEX (+0,16%), terwijl de DAX -0,02% verloor. De S&P 500 kreeg er +0,8% bij, terwijl de Nasdaq nog eens +1% herstelde.
- Azië volgde vannacht het groene Wall Street (S&P 500 +0,8%, Nasdaq +1,1%), met alweer winst voor Zuid-Korea (+1,6%), Japan (+1,4%) en Taiwan (+1,9%). Heropleving van tech (of dehyping van AI-vrees?) in het zog van blijvende sterkte voor chipgerelateerde bedrijven, waaronder Samsung, SK Hynix en Taiwanese spelers. Die blijven namelijk profiteren van stijgende investeringen in AI‑infrastructuur en datacenters, gisteren nog door Meta en AMD. Het algemene positieve sentiment hielp ook China (+0,9%) en zelfs India (+0,7%) hoger in een beweging waar de recente tarievensoap wind in de zeilen blijft blazen.
- Op sectorniveau fietsten grondstoffen en nutsbedrijven met meer dan 1% winst vooraan in het Europese peloton, terwijl ook de consumentenbedrijven, IT, energie, industrials en telecom hoger afklokten. Niet dat er enkel winnaars waren, want de financials (-0,8%) verloren als enige pluimen.
- Zelfde beeld in de VS, al droeg de gezondheidssector en energie daar als enige de rode lantaarn, in wat voor de rest als een brede opwaartse beweging kan worden omschreven. Winst, dus, voor consumentengoederen, industrials en IT. Die sectorbewegingen moet u lezen als een algemene trend, eerder dan een duidelijke keuze voor cyclicals of groeiers. Of ook: het plaatje van gisteren kan even zo goed snel weer omkeren.
- Op de brede markt noteren we een kleine daling voor de olieprijs (tot 71,17 dollar per Brent-vat), terwijl de recente turbulentie goud (+1,23% tot 5.195,25 dollar per ounce) en zilver (+3,42% tot 90,07 dollar) vleugels blijft geven. Niet zo voor de cryptomunten. De Bitcoin daalde eerst tot 62.645 dollar, maar herstelde nadien tot 65.409,60 dollar. Zelfde voor Ether, dat afklokte op 1.904,96 dollar.
- Op de valutamarkten was er op het eerste zicht weinig animo. De dollar trappelde alweer ter plaatse tegenover de euro (€1 = $1, 1801) en het Britse pond (£1= $ 1,352). Veel interessanter is de evolutie van de Chinese yuan op langere termijn. De munt tikte gisteren het sterkste niveau aan tegenover de dollar in bijna drie jaar, ondersteund door de tariefturbulentie én extra instroom van buitenlandse valuta dankzij China's recordoverschot op de lopende rekening in het vierde kwartaal. De yuan noteert nu aan 6,8975 per dollar.
- Met zijn 1 uur en 47 minuten durende toespraak versloeg Trump zijn eigen record voor de langste jaarlijkse toespraak tot het Congres sinds ten minste 1964. En dat record dateert van vorig jaar, u moet niet vragen. Qua inhoud werden er niet geweldig veel potten gebroken, integendeel zelfs. CNN stond klaar met een apart katern dat de speech meteen aan fact checking onderwierp, waardoor onze conclusie over de speech snel duidelijk én beklonken was: veel show, woorden en lawaai, maar weinig feiten, geloofwaardigheid en strategie. Over de tarieven leerde we evenmin wat nieuws, zodat de (eerste) heffing van 10% over de hele linie aangehouden blijft (en gisteren van kracht werd). Als en of dat daadwerkelijk wordt opgeschroefd tot 15% blijft koffiedik kijken. En dat importeurs miljarden dollars aan terugbetalingen kunnen eisen, is eveneens een bron van onzekerheid
- We vergeten ook het gedachtenspinsel van Citrini Research niet uit het oog. Die stipte mogelijke langetermijngevolgen van AI op werkgelegenheid, wereldwijde groei en zelfs het menselijk bestaan. Beleggers begonnen gisteren wat meer te beseffen dat die denkoefening zeker niet noodzakelijk als “onvermijdelijke waarheid” moet worden gelezen, maar dat verhinderde niet dat ‘zelfs’ IBM maandag al een forse klap kreeg. Beleggers lijken dus wakker geschud te zijn, al is het tegendeel ook waar. Jim Reid, de bekende strateeeg van Deutsche Bank, verwoordde het zo: “Het argument leunt zwaar op verhaal en emotie in plaats van op harde bewijzen. Dat betekent niet dat het uiteindelijk fout zal zijn, maar ... de vibes-to-substance ratio is onmiskenbaar hoog”. Eloquent, zoals altijd, die man.
- De economische kalender omvat een een mix van inflatie‑ en vertrouwensindicatoren uit verschillende economieën. In Japan kregen we al info over de prijsontwikkeling in de dienstensector, terwijl enkele Europese landen straks met algemene en kerninflatiedata aan komen draven over januari. Duitsland en Frankrijk leveren data over het consumentenvertrouwen aan.
- Er staan wél een pak interessante bedrijfsresultaten op het menu, waaronder deze exemplaren: NVIDIA, Salesforce, Adecco, Ageas, AMG Critical Materials, CFE, Deceuninck, Diageo, Eiffage, Fresenius, Georg Fischer, HSBC, Iberdrola, Nordex, Novozymes, Snowflake, The Trade Desk, Vici Properties, Vopak en Wolters Kluwer. Bekijk zeker de volledige kalender voor meer bedrijfsnamen.