Mee met de markt: “Na inflatievrees komen de groeizorgen”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 4 sep 2024

9:30

Met 3,2% verlies voor de Nasdaq en 2,1% voor de S&P500 werd de tweede schooldag een geweldige baaldag voor beleggers. De aanleiding was voor de verandering eens niet te zoeken bij rente- of inflatieperikelen, maar bij groeizorgen. De publicatie van de Amerikaanse PMI-sentimentsindexen leverde immers een set van zwakke productiecijfers op, nadat Europa een dag eerder een soortgelijk beeld schetste. En vannacht bleek ook dat de Chinese economie maar niet weggeraakt uit ee moeras van schulden en twijfelende consumenten. Meer dan genoeg druppels om het recessievat te doen overlopen en een vlucht naar veiligheid op gang te brengen.
De dollar (€1 = $1,1044) bereikte gisteren zijn hoogste punt in twee weken, de Japanse yen stijgt opnieuw omdat duidelijk werd dat de renteverhogingen van de Bank of Japan niet van de baan zijn, de olieprijzen daalden meer dan 2% naar laagste punt in een maand en de bitcoin maakte een schuiver van 2,2% tot 56.651 dollar. Ja, het was met wat gisterenavond. En dat circus moet zijn effect nog krijgen in Europa, want de overkoepelende Stoxx 600 index verloor gisteren ‘amper’ 1%.
Positief, toch? Half, want dat scenario wordt aan de basis gevoed door een kwakkelende economie, wat voor aandelenbeleggers wil zeggen dat de huidige waardering én de bijhorende winstverwachtingen wel eens té optimistisch kunnen blijven.
De AI-parel Nvidia ging met 7% verlies de dag uit en werd daarmee dé kop van jut. Groeizorgen duwden beleggers immers traditioneel uit de risicovolle activa, waarmee september zijn kwalijke reputatie als ‘gevaarlijke maand’ alle eer aandoen. De Nvidia-krater sorteerde zijn effect op techaandelen in Azië, met onder meer 7% verlies voor de Japanse maker van chiptestapparatuur Advantest , de Taiwanese chipbakker TSMC (-4%) en geheugengigant SK Hynix uit Zuid-Korea (-6,8%).
Ook de cyclisch-gevoelige activa en agressieve hefboomconstructies kregen een oplawaai. Enkel de consumer staples ontsnappen aan de verkoopgolf (en een beetje ook de nutsbedrijven). Technologie, cyclicals en industrials gingen dan weer unisono in de ramsj … Wie geschoren wordt, moet stilzitten.
Op de oliemarkt speelde naast zwakke groeicijfers gisteren ook een bericht dat er “sterke” aanwijzingen waren dat de betrokken politieke groeperingen in Libië op het punt stonden een akkoord te bereiken. Dat wil mogelijk zeggen dat de Libische productie en export niet langer stilgelegd zal worden, waardoor de export van het land weer kan heropstarten. De totale productie bedroeg op 28 augustus nog zo’n 591.000 vaten per dag, tegenover 1,28 miljoen vaten op 20 juli. De prijs voor een vat Brent-olie daalde tot het laagste niveau sinds begin 2024, met name -4% tot 74,44 dollar.
De economischekalender oogt bepaald niet leeg vandaag, met rentebesluiten in Canada en Polen. Belangrijker echter zijn de PMI-indexen uit Japan, het VK, Europa, Italië, China, Spanje en Zweden, ook al zullen die naar verwachting slechts bevestigen wat we al vreesden. De VS komt met een voorloper op het officiële banenrapport op de proppen, namelijk het JOLTS banenrapport over juli, aangevuld met de publicatie van het Beige Book.
Bedrijfsresultaten krijgen we onder meer van Copart, Dollar Tree, HP, Hormel Foods, Waterdrop, Barratt Development, Direct Line Insurance, M&G, Agility Real Estate, Almunda, Alumexx, Benevolent AI, Care Property Invest, DGB Group, Home Invest, Morefield Group en Scheerders Van Kerchove.

Naar overzicht