Mee met de markt: “Ontspanning in de banken en de handel”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 20 okt 2025

9:30

In een markt die geen steun kreeg van economische data, hield de kredietgedreven risicovermindering vanuit de VS Europa in de ban. De Euro Stoxx 600 opende initieel fors lager, maar dat cijfer milderde uiteindelijk tot -0,9%. De S&P500 en Nasdaq klokten beide wél met winst af (+0,5%), nadat een reeks Amerikaanse (regionale) banken winstcijfer rapporteerde zonder onverwacht hoge kredietvoorzieningen. Misschien zijn er dan toch niet al te veel kakkerlakken in de keuken van Jamie Dimon?
Eveneens positief was een interview met president Trump op Fox Business, waar de Grote Mufti aangaf dat de huidige hoge tarieven voor China niet houdbaar zijn. De tarieven kunnen lager als China “dingen” voor de VS zou doen, zoals het hervatten van de aankoop van sojabonen. De recente dreigementen lijken dus (alweer) een soort van 'tactisch spel', al kunnen beide onderwerpen nog steeds leiden tot een aantal 'glas half vol, glas half leeg' marktschommelingen.
De dollar stabiliseerde tegenover de euro (€1 = $1,1666) en de Japanse yen ($1 = 149,46 JPY), terwijl de euro ook niet bewoog tegenover de Yen (€1 = 175,64 JPY). Wel bleef de vraag naar goud erg hoog, waardoor de koers 6% aantrok doorheen heel vorige week, maar van die winsten iets moest teruggeven tot 4.232 dollar per ounce. De olieprijzen, tot slot, bleven een overvloedig aanbod van de OPEC+ vertalen in zwakte. Voor een Brent-vat betaalt u ‘nog maar’ 60,77 dollar.
Na de turbulentie van vorige week, opende Azië vannacht de debatten met niet minder dan een vibe: lentefrisse kleuren, want overal zijn er forse winsten. Japan (+2,2%), Zuid-Korea (+1,3%), Hongkong (+2,3%), India (+0,9%) en Taiwan (+1,5%) gaan allemaal als een speer.
De Aziatische lentedag heeft een aantal oorzaken. Beleggers hopen bijvoorbeeld op extra stimuleringsmaatregelen nu beleidsmakers deze week bijeenkomen om het nieuwste vijfjarenplan te bespreken. Japan van zijn kant heeft ei zo na een nieuwe premier, en dat helpt zeker en vast om de gemoederen op de obligatiemarkt te kalmeren, maar vooral groeide de Chinese economie met 4,8% op jaarbasis (+1,1% op kwartaalbasis), terwijl de industriële productie 6,5% hoger trok, in beide gevallen meer dan verwacht.
Op jaarbasis was de groei van het BBP met 4,8% wel nog steeds het traagste tempo in een jaar. Een aanhoudende daling van de Chinese huizenprijzen toonde ook aan dat de vastgoedsector een grote rem blijft zetten op de economie, de welvaart van huishoudens en de bestedingen, met een bescheiden stijging van de kleinhandelsverkoop met 3% op jaarbasis.
Op de obligatiemarkten bleef schuldpapier erg in trek, waardoor de Duitse 10-jaarsrente op een bepaald moment met 2,53% het laagste niveau sinds eind juni bereikte. Vandaag is dat alweer 2,58%, wat hand in hand gaat met de stijgende hoop (75%) dat er volgend jaar alsnog een extra renteverlaging door de ECB aan kan komen. In de VS gaan waarnemers er niet langer van uit dat de Fed op één van de beide vergaderingen eind oktober en december met 50 basispunten kan ingrijpen. De zodat er nu weer twee stappen van 25 basispunten aan kunnen komen op de. De Amerikaanse 10-jaarsrente blijft flirten met de 4%-grens (4,02% om exact te zijn).
Vooruitblikkend is het interessant dat we volop gestart zijn met het cijferseizoen. De S&P 500-bedrijven zouden de derde kwartaalwinst met 8,8% op jaarbasis op moeten kunnen krikken en da’s bepaald niet min. Maar zo’n groei is natuurlijk wél nodig om de huidige waarderingen te rechtvaardigen. Centraal in die hausse staat natuurlijk alles wat technologie is, want daar zouden de winsten met 20% toenemen, waarvan een kwart op rekening van Nvidia. We kijken verder uit naar Tesla, Ford, GM, Netflix, Procter & Gamble, IBM, Intel en Coca-Cola.
Op de economische kalender is er niet veel dat u zou moeten boeien. Op de rol staan immers Britse huizenprijzen en een inzicht in de Europese lopende rekening, naast een update van het sentiment in de Europese bouwsector. Dat Duitsland met inflatiecijfers aan komt draven, is leuk, maar weinig richtinggevend. Het gaat immers om de producentneprijzen over september.
Bedrijfsresultaten zijn er ook niet veel. Stilte voor de storm, heet dat dan, met slechts een handvol namen waaronder Steel Dynamics, WR Berkley en Sandvik.

Naar overzicht