do. 4 sep 2025
9:30
- Natuurlijk stond de obligatiemarkt gisteren in de kijker, nadat er eergisteren behoorlijk wat paniek ontstond. Die uitverkoop, met name op de lange tot zeer lange looptijden, kreeg gisteren geen vervolg. Wel trok de Japanse 30-jaars rente gisteren nog 7,2 basispunten hoger tot 3,26% en dat niveau werd vannacht aangehouden. Maar in Europa was er toch wat sprake van ontspanning, met een Franse 10-jaarsrente 3,53%, tegenover Duitsland 2,73%.
- Onderliggend is er natuurlijk niets veranderd: de schulden blijven hoog, net zoals de tekorten, de monetaire politiek moet bijgesteld worden, de toekomstige facturen blijven oplopen en moeten gefinancierd worden, en temidden van dat alles hebben regeringen amper slag- of daadkracht om aan uitdagingen van welke aard dan ook aan te pakken. De dollar profiteerde in zekere zin door alweer niet te dalen (€1 = $1,1651), terwijl de bitcoin moest bekomen van zijn recente herstelrally (110.417 dollar) en de goudprijs op 3,536 dollar per ounce stabiliseerde.
- Soit, we noteren al bij al een dag van rust, dat is al heel wat. De Europese aandelen kregen er gemiddeld 0,67% bij, zodat het Europese beursoverzicht quasi helemaal groen kleurde. Ook Wall Street koos voor de vlucht vooruit, want de S&P500 klokte 0,5% hoger af en de Nasdaq ging onder impuls van een bevrijd Alphabet (+8,5%) vlot 1,1% hoger.
- De koersbewegingen in China gingen echter helemaal de andere kant uit en zo lijkt het effect van de Chinese militaire defilé volledig uitgewerkt (zo er al een positief effect was, natuurlijk). De Chinese CSI-index verloor 2,9% en Hongkong zakte met 1,3%. Dat heeft alles te maken met de financiële regelgever die de speculatie op de Chinese beurzen dringend af wil koelen. Zorgt de rally die in augustus begon voor ongefundeerde nervositeit bij de regelgevers? Misschien, maar zeker is dat een “langzamer, gestager groeitempo” wenselijk is. De rest van het Aziatische pak volgt Wall Street en Europa wél, met 0,5% winst voor Zuid-Korea, 1,1% voor Japan en 0,5% voor India.
- Inflatienieuws kregen we ook uit Turkije, met cijfers die in augustus aan de bovenkant van de verwachtingen lager. Op maandbasis stegen de prijzen met iets meer dan 2%, wat de prijstoename op zo’n 33% brengt. Huisvesting werd 8,1% duurder, voedingsmiddelen 8% en transport 4,1%. Dat is een pak beter dan de 80% (en meer!) van de afgelopen jaren, maar de centrale bank mikt wel nog altijd op 5%. Werk aan de winkel, dus, maar niemand gaat er van uit dat dat doel voor 2028 in zicht komt, terwijl de 7% prognose voor 2027 al héél erg optimistisch lijkt. We kijken uit naar het rentebesluit op 11 september, zeker nadat de beleidsrente vorige keer al met 300 basispunten daalde. De Turkse lira blijft ondertussen onbewogen handelen rond recorddieptepunten.
- Het belangrijkste economische nieuws komt vandaag uit de VS, waar de publicatie van het officieuze Amerikaanse banenrapport (ADP-arbeidsmarktrapport) voor augustus op het menu staat. De ISM-index dienstensector en een update van de handelsbalans flankeren dat event, en overschaduwen waarschijnlijk ook de cijfers over de Europese kleinhandelsverkoop over augustus. Voor de verwoede cijferaars onder ons stippen we tot slot ook nog aan dat Tsjechië en Zweden met een update van de inflatiecijfers over augustus op de proppen komen.
- Bedrijfsresultaten zijn er natuurlijk ook weer. Denk onder meer aan Broadcom, Copart, Lululemon, Samsara, Waterdrop, Biomérieux, CVC Capital, Grafton, Sectra, Sofina, Atenor, Alumexx, Exmar, DGB Group, Younited Finance en Bois Sauvage.