Mee met de markt: “Rentevrees baart een zee van rood”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 30 mei 2024

9:30

Rode beurzen kleurden de dag, al was dat voor de verandering eens niet naar de zin van de beleggers. Dat Europa 1,1% lager werd gezet en Amerikaanse aandelen over het hele front (Dow: -1,06%, S&P 500 -0,74% en Nasdaq -0,58% lager sloten, kende in Azië een overduidelijk gevolg: China -0,65%, Taiwan -1,4%, Hongkong -1,5% en Zuid-Korea -1,3% kenden een algemene baaldag. En die trend zal zich vandaag in Europa doorzetten.
In de VS hielden de grote tech-aandelen zich nog redelijk kranig, terwijl luchtvaartmaatschappijen (AAL), energie, bouwproducten, chemicaliën, machines, hotels, cruisemaatschappijen en autoleveranciers kop van jut waren. Tot de enkelingen die in het groen afklokten behoren retail/kleding (DKS, ANF), ziekenhuizen, cyberbeveiliging, levensverzekeraars, telecom en entertainment.
Om de sfeer helemaal weg te halen, verloor ook de Bitcoin 1,6% terrein tot 67.754 dollar, terwijl de prijs voor een vat Brent-olie 0,8% terugviel tot 83,13 dollar. De goudprijs liet eveneens wat van zijn pluimen achter met een verlies van 0,4% tot 2,329 dollar per ounce. De enige winnaar in dit plaatje is de dollar, met een duidelijke stijging tegenover de euro (€1 = $1,0794)
U raadt het al. Dé boosdoener van deze malaise (want is het best wel) is eens te meer de rente. De lont werd aan het vat gestoken door de publicatie van Duitse regionale inflatiecijfers. De maandbewegingen varieerden in de meeste gevallen tussen vlak en +0,1%, wat een duidelijke afzwakking van het prijsmomentum in mei liet zien. Maar een paar uur later bleek dat de inflatie op jaarbasis opnieuw versnelde van 2,4% naar 2,8%, en dat was zelfs iets hoger dan de verhoopte 2,7%.
In de VS kwam de opwaartserentedruk via alweer een zwakke veiling van schatkistpapier, waardoor de recente zorgen over het aanbod van obligaties toenamen. Daar deden speeches van Fed-directeuren nadien nog een schep bovenop, en om het af te maken kregen we een rapport van de centrale bank van Richmond. Dat toonde aan dat de ontvangten prijzen daalden, maar de betaalde prijzen stegen.
In combinatie met een blijvend dalende werkgelegenheidsindex, steeg de Duitse 2-jaarsrente naar 3,1%, tegenover 2,75% in maart. De 10-jaarsrente steeg fors naar 2,68%, tegenover 2,3% drie maanden geleden. Zelfde verhaal in de VS, waar de 2- en 10-jaarsrentes afklokten op 4,97% en 4,6%. Rentevrees, dus.
Afsluiten doen we niettemin op een positieve noot. Het ondernemersvertrouweninNederlandsteeg van -3,6 punten in april naar -2,8 in mei. Dat is ondertussen goed voor de 14de opeenvolgende maand met een negatieve cijfer, waarbij constant onder het 20-jaarsgemiddelde (-1,3 punten) gebleven werd. Wel wat het cijfer voor mei het hoogste sinds november 2023, omdat de verwachtingen over de productie in de komende drie maanden verder toenamen en de orderboeken gestaag blijven aandikken. Een zwaluw maakt de lente niet, maar zonder zwaluwen is die kans er evenmin.
Op de economischekalender kijken we vooral naar de infaltiecijfers uit België en Spanje, terwilj ook de wekelijkse nieuwe werkloosheidsaanvragen in de VS belangrijk zijn. Die kunnen, net zoals de Italiaanse werkloosheid, antwoord geven op de vraag of de krapte op de arbeidsmarkt afneemt. HEt antwoord gaat nee zijn. Verder houdt u best ook de Britse Lloyds business barometer in de gaten, het Zweedse BBP en vooral een brede set van Europese vertrouwensindicatoren over mei
Qua bedrijfsresultaten staan op het menu: Best Buy, Cooper Cos, Costco Wholesale, Dell, Hormel Foods, Jin Medical, Marvell Technology, MongoDB, NetApp, Noah Holding, Ulta Beauty, Veeva Systems, AutoTrader, Lundbergs, Ascencio, Renewi, D’Ieteren, Holland Colours en Azerion.

Naar overzicht