di. 30 sep 2025
9:30
- Aandelen vonden een stevigere basis na een voorzichtige start van de week. In Europa stegen de aandelen lichtjes, de STOXX 600 won terrein doordat winsten in de gezondheidszorg en technologie de zwakte in de banksector compenseerden. De aandelen van GSK stegen na de aankondiging van de opvolging van de CEO, en AstraZeneca veerde op na de bevestiging van zijn hoofdkantoor in Londen en de plannen voor een directe notering in New York. Mijnbouw- en grondstoffenaandelen hielpen ook, dankzij de hernieuwde kracht van metalen en goud.
- In de VS toonden de markten veerkracht. Na een periode van winstnemingen herstelden de S&P 500, Nasdaq en Dow zich, gesteund door inflatiecijfers die grotendeels in lijn waren met de verwachtingen, waardoor de onmiddellijke vrees voor ongebreidelde prijsdruk werd weggenomen. Het herstel werd ook ondersteund door momentumstromen en optimisme over mogelijke renteverlagingen. Vooral rentegevoelige sectoren en cyclische aandelen presteerden sterk, terwijl defensieve sectoren en delen van de gezondheidszorg achterbleven.
- Het was echter geen volledig onbelemmerde rally. Marktdeelnemers hielden de dreigende sluiting van de Amerikaanse overheid nauwlettend in de gaten. Nu de deadline voor de financiering naderde, vreesden beleggers dat een sluiting de gegevensstromen en de beleidsvorming zou verstoren, waardoor de taak van de Fed zou worden bemoeilijkt en de volatiliteit zou toenemen. Het risico van een sluiting dreigde ook het uiterst belangrijke banenrapport, dat doorgaans bepalend is voor de richting van de markt, te vertragen. Door die vertraging zouden de markten en de Fed meer in het ongewisse blijven, waardoor ze gevoeliger zouden worden voor andere signalen of lekken.
- Op de vastrentende markt was er een voorkeur voor veilige havens. De rente op staatsobligaties daalde, wat een weerspiegeling was van een risicomijdende houding vanwege de vrees voor een shutdown en de onzekerheid over de gegevensstroom. Aangezien de inflatiecijfers overeenkwamen met de ramingen, waren handelaren enigszins opgelucht dat de rente niet verder zou stijgen, waardoor er ruimte ontstond voor een lichte correctie. Ondertussen hielden de obligatiemarkten ook rekening met grotere volatiliteit in de toekomst, deels vanwege de mogelijkheid van vertraagde cijfers, waardoor de beslissingsvorming van de Fed onduidelijker werd.
- Op de valutamarkten daalde de Amerikaanse dollar over de hele linie, onder druk van zowel lagere rentes als een verschuiving naar risicovolle activa. De euro en sommige valuta's van opkomende markten stegen licht ten koste van de dollar. Goud schoot omhoog en bereikte nieuwe hoogtepunten, gesteund door de zwakkere dollar en de toegenomen politieke en macro-economische onzekerheid. Ook metalen in bredere zin veerden op, ondersteund door de bredere vraag naar grondstoffen. Olie bleef daarentegen achter, deels onder druk van de verwachting dat de OPEC+ de productie opnieuw zal verhogen en de vraag onzeker blijft.