ma. 8 sep 2025
9:30
- Het was vrijdag uitkijken naar het officiële Amerikaanse banenrapport en dat bleek een sof. De Amerikaanse economie voegde in augustus slechts 22.000 banen toe. Dat cijfer was zo zwak dat het zelfs lager lag dan 79 van de 80 ingediende voorspellingen! De banengroei voor juni werd naar beneden bijgesteld van +14.000 naar -13.000, terwijl het eerder gemelde cijfer voor juli opwaarts werd bijgesteld van 73.000 naar 79.000. De werkloosheidsgraad steeg naar 4,3%, het hoogste peil sinds oktober 2021.
- En ondertussen stegen de lonen het afgelopen jaar met 3,7% in het afgelopen jaar, terwijl de inflatie 2,7% beliep. De arbeidsmarkt zit met andere woorden in almaar lastigere papieren. In Trump-taal: “This a great report. The greatest ever. Told ya that the Fed was wrong. So wrong. Couldn’t have been more wronger”.
- Maar omdat slecht nieuws dezer dagen eerder goed nieuws is, kon Wall Street de meubelen best nog wel redden. De S&P500 verloor 0,3%, terwijl de Nasdaq 0,5% liet liggen, beide na een duidelijk positieve start. In Europe werd de Euro Stoxx 600 0,14% lager gezet.
- De Amerikaanse dollar verzwakte reageerde initieel tegenover alle andere wereldmunten, maar verdapperde nadien, onder meer tegenover de euro (€1 = $1,1714). De Chinese yuan ($1 = 7,13 CNY) tikte vannacht wel het hoogste peil aan in een week: de Chinese exportgroei vertraagde, maar staatsbanken blijven dollars kopen.
- De Amerikaanse obligaties gingen wél prompt over op feestmodus, zodat de 10-jaarsrente van 4,21% tot 4,08% zakte in de VS. Ook de Europese lange termijn rentes vielen terug (in Frankrijk van 3,5% naar 3,45% en van 2,72% naar 2,65% in Duitsland). Op Polymarket steeg de kans op het aantal Amerikaanse renteverlagingen in 2025 gevoelig: de kans op 2 verlagingen van elk 25 basispunten bedraagt nu 47%, drie verlagingen 37% en 1 renteknip 6%.
- Opperchef Trump herhaalde vrijdag op een diner met tech CEO's (Apple CEO Cook, Meta CEO Zuckerberg, Oracle CEO Catz) in het Witte Huis dat er “zeer binnenkort” “vrij substantiële” importtarieven voor chips ingesteld zullen worden. Die zouden wel niet gelden voor bedrijven die in de VS investeren, zoals Apple. Dat tarief zal mogelijk “vrij hoog” zijn, “of niet zo hoog”, maar wel “vrij hoog”. Wat zijn de plannen van die man toch altijd specifiek en netjes afgelijnd. Vorige maand werd nog een cijfer van 100% vernoemd.
- Over naar de oliemarkt, waar OPEC+ de olieproductie vanaf oktober verrassend genoeg nog wat meer wil verhogen. (+137.000 vaten per dag). Gangmaker Saoedi-Arabië ambieert immers een hoger marktaandeel voor het kartel, maar of dat gaat lukken is nog maar de vraag: het tempo van de verhogingen vertraagt namelijk omdat de wereldvraag naar olie blijft dalen (+550.000 vaten in september en +411.000 vaten in juli én juni). En door eerdere productieverhogingen dreigt er nu al een olieoverschot in de wintermaanden op het noordelijk halfrond. Sinds april kwamen er al zo’n 2,5 miljoen extra vaten per dag op de markt, goed voor zowat 2,4% van de wereldwijde vraag. Laat de boodschap duidelijk zijn: OPEC+ geeft prioriteit aan marktaandeel, en dat kan de olieprijs verder doen dalen.
- Op de dagkalender kijken we met stip naar Frankrijk, waar de belangrijke vertrouwensstemming op het menu staat. Na de mislukte besparingsvoorstellen kan die de kop kosten van Macron, maar mogelijk nog belangrijker is de impact van een ‘njet’-stem op de obligatiemarkten. De Franse rente kreeg het de voorbije weken namelijk erg moeilijk.
- Verder kijken we uit naar een update van de Franse inflatieverwachtingen en de Japanse handelsbalans, maar net zoals het Europese investeerdersvertrouwen over september zullen die cijfer de markt naar verwachting niet doen bewegen. En dat is evenmin het geval voor import-, export- en handelsbalansdata in Duitsland en China, al zouden die natuurlijk een betrouwbare spiegel moeten vormen voor de Amerikaanse importtarieven.
- Bedrijfsresultaten krijgen we van de Phoenix Group, Puig Brands en Texaf.