do. 5 jun 2025
9:30
- Na winst voor Europa (0,45%), flirtte de S&P500 (+0,01%) en de Nasdaq (+0,3%) met het nulpunt. Een omgekeerde wereld ten opzichte van de voorbije dagen, dus. Azië noteert overwegend wél met winst, met name voor Zuid-Korea (+1%) en iets minder voor Japan (-1%). In zijn algemeenheid was het dus wachten op de uitkomst van de handelsbesprekingen (of onderhandelingen, zo u wil), en natuurlijk ook op het rentebesluit van de ECB later vandaag. Men zou bijna vergeten dat de invoerheffingen op staal en aluminium gisteren van kracht werden, wat vooral Canada en Mexico midscheeps raakte.
- We staan even stil bij de publicatie van het Amerikaanse ADP-werkgelegenheidsrapport. Die publicatie hield het stagflatieverhaal intact (hoge inflatie, lage groei). De werkgelegenheid in de particuliere sector steeg in mei met slechts 37.000 banen, terwijl op 114.000 werd gemikt. Dat is het laagste aantal sinds maart 2023, maar de loonstijging bleef wél onveranderd op een stevige 4,5% op jaarbasis
- De prijs voor de snelste analyse van dat ADP-rapport ging volgens onze collega’s naar... president Trump van de VS. “ADP NUMBER OUT!!! "TOO LATE " Powell moet nu “DE RATE VERLAGEN”. Hij is ongelooflijk!!! Europa heeft al NEGEN KEER verlaagd!". We zullen hem de fout vergeven dat Europa de rente tot nu toe slechts ZEVEN keer verlaagde (telkens met 25 basispunten), maar feit is wel dat de ECB de rente cumulatief al met 200 basispunten inknipte, vlot het dubbele van de Fed. Maar zo’n tweet voert de druk op Fed-voorzitter Powell opnieuw op, iets wat de regering eerder dit jaar duur kwam te staan door verlies van vertrouwen bij beleggers.
- Waar dat zal eindigen is niet duidelijk, maar de Amerikaanse rentes verloor wél fors terrein en de dollar ging alweer wat lager (€1 = $1,1410). De greenback steeg wel met 0,1% ten opzichte van de yen ($1 = 142,92 JPY). De dollar blijft daardoor een prominente plaats innemen in elk marktoverzicht, dit keer door de zwakke Amerikaanse banen- en dienstengegevens. Die data drukten de Amerikaanse 10-jaarsrente met een stevige 10 basispunten omdat de kans verhoogt dat de Fed de rente zal verlagen (ook al rekenden economen wereldwijd sowieso al op drie renteknipjes tot het eind van 2025).
- Los van het rentebesluit van de ECB is het in dat kader nu al uitkijken naar het Amerikaanse arbeidsmarktrapport van morgen. Duidelijk is alvast dat de schade aan de Amerikaanse economie door de grillige tariefacties van president Trump zich prominent manifesteert. En dat er tot dusver weinig in huis komt van concrete, solide en onderbouwde bilaterale deals. Niet dat beleggers zich daar veel van aan lijken te trekken, want aandelen blijven gewoon doorstijgen. Buy the dip, al ligt die dip al lang achter ons en schurken de indexen alweer aan tegen meerjarige hoogtepunten.
- Over naar China, dat vorige week een traceersysteem invoerde voor zijn sector van zeldzame aardmagneten. Dat is belangrijk, omdat de exportbeperkingen voor deze magneten klanten over de hele wereld beginnen af te snijden. Het nationale traceersysteem vereist van producenten dat ze online extra informatie verstrekken, waaronder handelsvolumes en klantnamen. Een nieuw handelsfront, dus, dat de macht van China met betrekking tot de ontginning en verwerking van grondstoffen in de kijker zet.
- Daarnaast keken we ook uit naar de belangrijke PMI-sentimentsindicator. De Caixin China General Services PMI index steeg in mei tot 51,1 punten, iets hoger dan de 50,7 in april, wat toen het laagste peil in zeven maanden was. We noteren dus dat de dienstensector een goede maande kende, ondersteund door snellere groei op het vlak van nieuwe orders en activiteit, ondanks de exportbestellingen alweer terugvielen.
- Straks laat de ECB weten of, en in welke mate, ze aan de beleidsrente morrelt. Algemeen wordt gemikt op een renteknip met 25 basispunten. En daar hoort natuurlijk een persconferentie van topvrouw Lagarde bij, iets wat we meteen promoveren tot “hoogtepunt van de dag”. Bijna in de marge zijn de publicatie van Europese inflatiedata die betrekking hebben op de evolutie van de producentenprijzen.
- Elders in de wereld is er ook wat nieuws te rapen. Zo krijgen we de wekelijkse nieuwe werkloosheidsaanvragen en een update van de Amerikaanse handelsbalans over april, geflankeerd door de Britse inflatieverwachtingen over mei. Duitsland komt aandraven met fabrieksbestellingen uit april, Italië geeft inzicht in de kleinhandel doorheen april en China liet daarstraks al weten welk weer de barometer over april aangeeft.
- Bedrijfsresultaten komen er onder meer van Broadcom, Brown Forman, Lululemon Ahtletics, Sectra en Wise.