vr. 1 aug 2025
9:30
- In de aanloop naar “tariefdag”, zoals 1 augustus 2025 in de analen zal gaan, konden beleggers niet ontsnappen aan de zwaartekracht. Met ietwat daver op het lijf was en is de vraag welke tarieven er nu effectief zullen geheven worden, welke landen alsnog een (soort van) deal kunnen bereiken, wie er wel en niet uitstel krijgt en of we met dit alles eindelijk aan het beslag gekomen zijn van een lange periode van quasi totale onzekerheid.
- Ondertussen werd min of meer duidelijk wie welke tarieven aan zijn broek krijgt, waarbij een aantal landen al wat uit konden onderhandelen, maar veel landen dus nog niet. Er geldt een algemeentarief van 10%, met ingang vanaf 7 in plaats van 1 augustus. Sommige landen kijken tegen een hoger percentage aan. Zo moet Taiwan een "tijdelijk" tarief van 20% slikken, wat het zelf “erg onredelijk” vindt. Voor Maleisië staat de teller op 19%, voor Zuid-Korea is dat 15%, net zoals voor Europa, het VK moet 10% extra betalen, terwijl Vietnam, Indonesië, de Filippijnen, Japan, Cambodja en Thailand eerder hebben al “overeenkomsten” gesloten hebben.
- Het tarief voor Canada gaat van 25% naar 35% omdat de (nu teleurgestelde) regering de fentanylstroom niet voldoende kon indijken. Zwitserland krijgt 39% aan zijn broek, Israël 15%, Syrië 41%, Laos en Myanmar 40%, Brazilië 50%. Mexico kreeg dan weer 90 dagen uitstel van executie, terwijl de deadline voor China op 12 augustus ligt. Ingrijpend.
- Die spanning overvleugelde te nochtans eveneens belangrijke Amerikaanseinflatiecijfers. De PCE-index steeg in juni van een opwaarts herziene 2,4% naar 2,6%, terwijl op 2,5% werd gemikt. De invoertarieven lijken dus wel degelijk door te sijpelen in de consumptieprijzen. En dan moet het beste van de tariefoorlog nog komen. Terwijl de Amerikaanse rentes niet geweldig veel bewogen (2 jaar: 3,95%, 10 jaar: 4,38%), deden de Duitse en Europese rentes dat alweer wel. De Duitse 10-jaarsrente (1,96%) schuift zo ongemakkelijk dicht richting 2%, terwijl de 10-jaarsrente op 3,25% afklokte.
- Op de aandelenmarkten werd de EuroStoxx600 0,7% lager gezet, terwijl de AmerikaanseS&P500 (-0,4%), Nasdaq (-0,1%) eerdere dagwinsten moesten opgeven. Dankzij topcijfers van Big Tech tikte de Nasdaq doorheen de dag zelfs nog 1,3% winst aan, iets wat dankzij sterke cijfers van Apple nabeurs straks mogelijk een vervolg kan krijgen. In Azië krijgen we een meer gemengd beeld te zijn: China en Hongkong verliezen zo’n 0,25%, terwijl Zuid-Korea zelfs een klap van 3,6% moet verwerken. Enkel India (+0,1%) en Japan (+0,4%) bieden wat rust, maar zijn daarmee eerder de uitzondering.
- Ook op de valutamarkten zorgt “Tariff Day” voor heel wat deining, met als rode draad een verdapperende Amerikaanse dollar. De euro vervolgde namelijk zijn duikvlucht (€1 = $1,1419), terwijl ook de meeste Aziatische valuta’s in moesten boeten tegenover de greenback. De Zuid-Koreaanse won en de Maleisische ringgit voerden het muntpeloton aan, respectievelijk tot het laagste peil in twee maanden ($1 = 1.400,6 KRW) en het zwakste niveau sinds 23 juni Maar ook de munten uit de Filipijnen, Taiwan en Thailand kregen van hetzelfde laken een pak. Omgekeerd herwon de dollarindex recent een pak terrein, met 2,5% winst in augustus, tot het hoogste niveau in twee maanden.
- Zijne Doorluchtigheid Trump voert ondertussen de campagnetegenBigPharma om de prijzen te verlagen, via brieven naar Pfizer, AbbVie, Boehringer Ingelheim, Novartis, Gilead, EMD Serono, Novo Nordisk, Bristol Myers Squibb, Amgen, Genentech, Johnson & Johnson, GSK, Merck, Regeneron, Sanofi, Eli Lilly en AstraZeneca. Die moeten de prijzen in de VS aligneren met de prijzen in het buitenland, naast andere stappen. En ze krijgen daar 60 dagen tijd voor, of anders zal “elk middel in het arsenaal ingezet worden de Amerikaanse gezinnen te beschermen tegen voortdurende oneerlijke prijspraktijken voor medicijnen”. Eén en ander volgt op eerdere onderhandelingen terzake, maar dat leverde ‘ontoereikende voorstellen’ op van de sector.
- Nog los van de Amerikaanse handelstarieven, en de deadline die daaraan verbonden is, kijken we héél erg uit naar de economische kalender. Zo krijgen we het officiële Amerikaanse arbeidsmarktrapport over juli, inclusief de evolutie van de uurlonen en de werkloosheid. Daarnaast, minstens even belangrijk, worden er een resem sentimentsdata gepubliceerd die fungeren als barometer voor de verwerkende nijverheden in onder meer de VS, Japan, EU, China, Italië, Spanje, het VK en Zweden. Eveneens bijzonder nuttig is de update van de Europese consumenteninflatie overheen juli. Die zal naa verwachting op 1,9% op jaarbasis landen en daarmee bevestigen dat het gevreesde inflatiespook echt wel aan de ketting gelegd werd. Eindelijk!
- En tot slot zijn er weer een pak bedrijfsresultaten te rapen. We kijken onder meer uit naar CBOE Global Markets, Chevron, Church & Dwight, Colgate Palmolive, Dominion Energy, ExxonMobil, Franklin Resources, Kimberly-Clark, Linde, Lyondellbasell, Moderna, Regeneron Pharma, T Rowe Price, WW Grainger, Aib, Axa, Daimler Truckn, Engie, Erste Bank, Evonik Industries, Intertek, International Consolidated Airlines, Jeronimo Martins, Melrose Industries, Mondi, Pearson, Brunel, Fugro, Oci, Solvac, Telenet en Umicore. En daarna is het weekend, ook niet te vergeten.