di. 12 aug 2025
9:30
- In afwezigheid van Tom Simonts, wordt het algemeen beursklimaat geschreven door Andrea Gabellone, diensthoofd KBC Securities Global Equities.
- De aandelen waren opnieuw, omdat positieve berichten over de handel optimisme bij beleggers teweegbrachten. Trump gaf namelijk aan bereid te zijn Amerikaanse bedrijven weer bepaalde chips aan China te laten verkopen en verlengde de termijn voor de handelsonderhandelingen met Peking. Meer specifiek zei de president dat hij openstaat voor het toestaan van de verkoop door Nvidia van een beperkte versie van zijn meest geavanceerde AI-chip aan het Aziatische land. Deze stap vermindert de bezorgdheid op de markt over escalerende technologiesancties en mogelijke verstoringen van de toeleveringsketen. Beleggers werden ook gerustgesteld door de verlenging van het tariefbestand met China, waardoor een belangrijke bron van onzekerheid werd weggenomen in afwachting van de Amerikaanse inflatiecijfers die later vandaag worden gepubliceerd.
- Vandaag zullen de markten waarschijnlijk hun aandacht verleggen van de handel naar economische cijfers, aangezien de Amerikaanse CPI naar verwachting zal laten zien dat Amerikaanse consumenten een lichte stijging van de inflatie hebben gezien doordat detailhandelaren geleidelijk de prijzen van verschillende artikelen die onderhevig zijn aan hogere invoerrechten hebben verhoogd. Op basis van de reactie van de markt op de werkgelegenheidscijfers van enkele dagen geleden, verwachten we vandaag ook mogelijk sterke bewegingen op zowel de aandelen- als de obligatiemarkten. Als vandaag, na de zwakke werkgelegenheidscijfers, een aanzienlijk hoger dan verwachte CPI-cijfer wordt gepubliceerd, zou de markt haar verwachtingen voor een renteverlaging door de Federal Reserve in september aanzienlijk kunnen bijstellen. Momenteel laten de geldmarkten zien dat handelaren rekening houden met meer dan twee renteverlagingen tegen december, met een waarschijnlijkheid van ongeveer 90% dat de Fed volgende maand de rente met een kwart procentpunt verlaagt. Eind juli hebben beleidsmakers de rente ongewijzigd gelaten. De kernindex van de consumentenprijzen (CPI) in de VS, die wordt beschouwd als een maatstaf voor de onderliggende inflatie omdat deze de volatiele voedsel- en energiekosten buiten beschouwing laat, zal volgens de mediane prognose in een Bloomberg-enquête onder economen voor juli een stijging van 0,3% laten zien.
- Eén ding is zeker: de Amerikaanse aandelenmarkt is erg ongeduldig, aangezien deze momenteel dicht bij zijn hoogste punt ooit noteert en de waarderingen ook hoog zijn. Voorlopig wordt de markt gestimuleerd door een positief resultatenseizoen, waarbij de tarieven tot nu toe weinig invloed hebben gehad en een zwakke dollar lokale bedrijven ondersteunt. Europa volgt, maar loopt nog steeds achter op het gebied van winstgroei, vandaar het verschil in waardering.
- Resultaten voor het tweede kwartaal in Europa tot nu toe:
- Het resultatenseizoen voor het tweede kwartaal van 2025 voor de EURO STOXX 600 (twee derde van de bedrijven heeft tot nu toe gerapporteerd) laat een gemengd beeld zien voor de verschillende sectoren, met een totale omzetdaling van 2,0% op jaarbasis en een winstgroei van 3,3%.
- De koersreacties na de bekendmaking van de resultaten waren heftig: de markt lijkt winststijgingen niet zozeer te belonen als wel tegenvallende resultaten te bestraffen, waardoor dit seizoen duidelijk gekenmerkt werd door wilde schommelingen gedurende de dag. Voor 2026 wordt een winstgroei van laag in de dubbele cijfers verwacht. Voorlopig zijn we blij dat de winstherzieningen zich herstellen van de forse neerwaartse bijstellingen in en tijdens het seizoen. Ter herinnering: valutakoersen blijven de belangrijkste oorzaak van het verschil in winstgroei tussen de EU en de VS.