Mee met de markt: "Veiligheid primeert, energie floreert"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 16 jun 2025

9:30

Het zomert in België, maar op de wereldwijde financiële markten was er vrijdag eerder een herfstsfeer na de Israëlisch luchtaanval op Iraanse nucleaire installaties, gevolgd door vergeldingsaanvallen met drones. Sindsdien hield de escalatie aan, terwijl er volgens een ominsciente Trump " nog veel meer aan zit te komen". De Europese en Amerikaanse aandelenmarkten werden zo’n 1% lichter gemaakt in een beweging die niet te rijmen is met woorden zoals “paniek”, “uitverkoop” en “bloedrood” (wat nochtans vaak te lezen was in de pers).
Rood was niettemin de dominante kleur op sectorniveau. In Europa bengelden onder meer grondstoffen (-1%), discretionaire consumentengoederen (-1,7%), IT (-1,8%) en financials (-1,1%) onderaan de ladder, net zoals dat het geval was in de VS. Het is zelfs zo dat enkel de energiesector op beide continenten als enige winnaar uit de bus kwam (+1% in Europa, +1,7% in de VS).
Vannacht herstelden de meeste Aziatische aandelen, ondanks de aanhoudende escalatie in Israel/Iran overheen het weekend. Zuid-Korea (+1,4%), Japan (+0,7%) en India (+0,6%) kleurden groen, terwijl de beurzen van China, Hongkong en Taiwan op dezelfde tegel blijven dansen. De olieprijs stabiliseerde op het hoogste niveau sinds begin april (+0,3% tot 74,6 dollar per Brent-vat). Op basis van de futures lijken de Europese beurzen met licht verlies (-0,2%) te zullen openen. Ook de goudprijs steeg dit weekend niet verder, zodat het edelmetaal op 3.421 dollar per ounce kost, dicht bij de recente recordhoogtes. Nee, paniek is er niet.
Volgend op de Isrealische aanval ontvouwde er zich vrijdag een klassieke “safe haven run” op de valutamarkten met winst voor onder meer de Zwitserse frank (CHF) en de Japanse yen (JPY). De euro steeg ook verder door tegenover de dollar, alvorens te stabiliseren (€1 =$1,1567). Ook hier zien we geen paniek, maar wel een duidelijke voorkeur voor veiligheid. We noteren wél een interessante reactiefunctie van de dollar. Direct na het nieuws over de luchtaanval daalde de dollar kortstondig, wat opnieuw wijst op twijfels over de rol van de dollar als veilige haven. Nadien herstelde de greenback, waarschijnlijk dankzij de sterke stijging van de in dollar uitgedrukte olieprijzen.
Vannacht bleek dat de Chinese kleinhandelsverkoop in mei 2025 met 6,4% steeg op jaarbasis, fors sneller dan de 5,1% in april én beter dan verwacht (+5%). Mei 2025 blijkt zelfs de sterkste groei te etaleren sinds december 2023, deels door de hogere vakantiebestedingen tijdens Labor Day en het Dragon Boat Festival. En dat alles komt er ondanks de Amerikaanse tarievendruk. Over de eerste vijf maanden van 2025 steeg de omzet van de detailhandel met 5,0%. Zou een doorgezet herstel van de consument er dan eindelijk toch komen?
De Europese Commissie publiceerde vrijdag haar rapport over de noodzaak van investeringen in kernenergie. Die lopen tegen 2050 op tot 241 miljard euro, inclusief de verlenging van de levensduur van bestaande reactoren (36 miljard euro) en de nieuwbouw van grootschalige reactoren (205 miljard euro). Centraal staat de visie dat kernenergie een belangrijk onderdeel is van de strategieën voor het koolstofvrij maken van de economie, het concurrentievermogen en de continuïteit van de energievoorziening. Vandaag tekent kernenergie voor 22,8% van de elektriciteitsopwekking in de EU en tegen 2040 moet meer dan 90% van de Europese elektriciteit geproduceerd worden uit koolstofarme bronnen: hernieuwbare energie, aangevuld met kernenergie. Dat wil zeggen dat de geïnstalleerde nucleaire capaciteit toe kan nemen van 98 Gigawatt in 2025 tot ongeveer 109 Gigawatt in 2050.
Ondetussen noteert de uraniumprijs rond 70 dollar per pond, na een lichte opvering van niveau’s rond 64 dollar. Die beweging werd verklaard door een bevel van president Trump om de regelgeving te verminderen en het vergunningsproces voor reactoren en energiecentrales te versnellen. Lees: ook de VS schuift het beleid op richting kernenergie, deels omwille van de energieverslindende datacenters en AI. Maar omwille van de relatief lage uraniumprijs zijn mijnbouwers niet happig om nieuwe binnenlandse projecten op te starten. Daarbovenop komt de onzekerheid over toekomstige tarieven op uraniumimport uit Canada (nu 10%) en Kazachstan (nu 27%).
Op de economische kalender vinden we vandaag niet geweldig veel nieuws, vooral niet omdat de Chinese data ondertussen al vrij werden gegeven. In Europa kijken we wel nog uit naar de evolutie van de Britse huizenprijzen en de Poolse kerninflatie. De maatstaf voor de consumentenprijzen zou er in mei met 3,3% aangedikt moeten zijn. Qua bedrijfsresulaten moeten we het dan weer enkel rooien met huizenbouwer Lennar.

Naar overzicht