di. 24 jun 2025
9:30
- Gisteren werd alweer een dag met twee gezichten. Initieel was er de vraag immers in welke mate de financiële markten de Amerikaanse aanval op Iraanse nucleaire installaties zouden verteren. Al snel bleek dat die niet in staat (of niet bereid) waren om harde conclusies te trekken. Ja, alweer een extra risico, maar nee, geen paniek. En ook: alweer een daling van de Europese beurzen.
- De dollarwinst bleef beperkt, terwijl de olieprijs snel daalde van 81 naar 78 dollar en de Europese rente amper steeg. Zelfde scenario bij de start op Wall Street, waar een eerder 'klassieke' 'risk-off'-beweging vooral zichtbaar bleef op de valutamarkten. Maar zelfs dat was geen lang leven beschoren.
- Wall Street won al snel wat kracht doordat de zorgen over de olietoevoer gebagatelliseerd werden. De kans dat Iran de tankerstromen uit de Perzische Golf zou belemmeren en het conflict in de regio zou escaleren werd als klein ingeschat. De S&P 500, de Dow en de Nasdaq klommen vlot meer dan 0,5% hoger en dat was nog voor president Trump meldde dat Iran en Israël een wapenstilstand waren overeengekomen in de 12-daagse oorlog.
- En plots ging het weer snel: de olieprijzen namen een diepe duik omdat de “de oorlog als beëindigd mag worden beschouwd”. Voor een vat Brent-olie wordt nu nog 69,6 dollar betaald (-2%), opnieuw het niveau van 11 juni. Dat Iran enkele uren na het staakt-het-vuren nog raketten richting Israël katapulteerde kon de sfeer niet verzuren.
- De goudprijs daalde met 0,6% naar 3.349 dollar per ounce en de dollar verlengde de terugval van gisteren: de munt daalde nogal fors tegenover de yen (-0,3% tot 145,70 JPY) en de euro (-0,3%, €1= $1,1608). Beide munten worden gestuurd door lagere olieprijzen, want de EU en Japan zijn grote importeurs van olie en vloeibaar aardgas, terwijl de VS een netto-exporteur is.
- Op de obligatiemarkten herstelde de Amerikaanse rente met 2 basispunten tot 4,34%, na eerder in de nacht 5 basispunten te zijn gedaald. Centraal staan commentaren van de vicevoorzitter voor toezicht van de Federal Reserve, Bowman. Die acht het moment om de rente te verlagen bijna gekomen omdat de risico's voor de banenmarkt kunnen toenemen. Fed-eindbaas Powell mag daar later vandaag zijn zegje over doen voor het Amerikaanse Congres. En die is tot nu toe voorzichtiger (of koppiger) geweest over zo’n versoepeling op korte termijn, nochtans hét stokpaardje van ene Trump. Een renteverlaging op 30 juli zit er volgens de obligatiehandelaars alvast zo goed als zeker niet in.
- En dus is het weer over naar de naderende tariefdeadline, want die valt al over twee weken. En ook op het front van de handelsovereenkomsten sloop er meteen optimisme in de debatten, want analoog met de “oplossing van het Iraanse conflict” zouden de tariefonderhandelaars mogelijk ook wel eens tot een sneller dan verwachte oplossing kunnen komen. Lang leve Disney en sprookjes en zo, maar is dat niet waar iedereen belegger luid of stiekem in wil geloven?
- Wat het ook zij, de cijfers liegen niet. De MSCI Asia-Pacific kreeg er vannacht fluks 1,9% bij. De Chinese CSI 300 index steeg met 1,1%, de Hang Seng index trok 1,9% hoger, Taiwan kreeg er 2% bij en Zuid-Korea 2,7%. De Japanse Nikkei kwam niet verder dan 0,7% winst, ondanks het geplande bezoek op 26 juni van Ryosei Akazawa. De nationale tariefonderhandelaar moet een “einde maken aan de tarieven die de Japanse economie schaden”.
- Gisteren werden er een heel pak sentimentsindexen gepubliceerd, die als erg betrouwbare vinger aan de economisch pols fungeren. En dat is natuurlijk bijzonder handig in het licht van de tarievenoorlog en de militaire escalatie in Israël, nog voor dat Iran écht in beeld kwam.
- In Europa bleef de samengestelde PMI-index in juni hangen op 50,2 punten, iets onder verwachting, maar exact zoals vorige maand. Daarmee ligt de activiteit al voor de zesde opeenvolgende maand in “groeiterrein”, maar dat is toch eerder “zeer matige groei”. Dat zien we trouwens vooral in de (belangrijke) dienstensector (50 punten), terwijl de verwerkende industrie op 49,4 bleef steken. In de VS landde de PMI-index voor de maakindustrie op 52 punten, gelijk aan mei en meer dan de verhoopte 51 punten. De maakindustrie herstelt opnieuw, want de fabrieksproductie steeg voor het eerst in vier maanden, al is dat deels te wijten aan voorraadopbouw in het kader van de tarievenslag. En net die stimulans zou de komende maanden in kracht moeten afnemen.
- Er staat nogal wat economisch nieuws op de kalender, met name op die van de VS. We krijgen inzicht in het Amerikaanse consumentenvertrouwen over juni, maar ook de Richmond Fed-index en Philadelphia Fed index. In de marge, al is dat zeker niet onbelangrijk, wordt ook de S&P Corelogic huizenprijsindex aan een update onderworpen. Maar vooral kijken we uit naar de speech van Fed-topman Powell voor het congres.
- Elders in de wereld kijken we onder meer naar de Canadese consumenteninflatie over mei, naar de Duitse IFO-indicator over juni en naar de evolutie van het Belgische zakelijke vertrouwen. Om af te kruiden geven we het woord aan de Hongaarse centrale bank, want die komt aandraven met een rentebesluit dat naar verwachting een status quo zal opleveren in termen van de beleidsrente.
- Bedrijfsresultaten komen er vandaag van FedEx en Carnival.