wo. 20 aug 2025
9:30
- Wall Street daalde ten opzichte van de recente hoogtepunten. De Nasdaq leed de grootste verliezen, onder druk van een hernieuwde zwakte bij AI- en technologiebedrijven, terwijl ook de S&P 500 terugviel. De Dow Jones bleef relatief stabiel, gesteund door de kracht van consumptiegoederen zoals Home Depot, die de index op peil hielden te midden van toenemende voorzichtigheid. Hoewel dalingen van ongeveer een half procent bescheiden lijken, was de verandering in toon belangrijker, aangezien de markten zich terugtrekken uit zelfgenoegzaamheid en hun verwachtingen bijstellen in de aanloop naar de komende toespraak van Fed-voorzitter Powell in Jackson Hole.
- Gemengde resultaten van belangrijke spelers in de detailhandel onderstreepten het ongelijke verloop van de gezondheid van de Amerikaanse consument. Home Depot bleef, hoewel iets onder de verwachtingen, bij zijn prognose en bood daarmee een stabiliserend anker voor de Dow. Ondertussen kenden techbedrijven zoals Intel een vroege boost nadat de investering van 2 miljard dollar door SoftBank handelaren enthousiast maakte, maar het bredere sentiment in de sector bleef fragiel.
- In Europa kreeg de defensiesector te maken met tegenwind en verschuift de stemming naar het incalculeren van een mogelijk staakt-het-vuren, waardoor de vraag naar militair materieel op zeer korte termijn zou afnemen. Defensiegiganten daalden scherp toen beleggers begonnen met het terugschroeven van hoge waarderingen en het herzien van risico's. Hoewel we begrip hebben voor het nemen van winst in afwachting van het mogelijke staakt-het-vuren, zijn we van mening dat sommige delen van de sector ten onrechte zijn afgestraft, gezien de reeds relatief lage waardering. Bovendien blijft de seculiere trend van hogere defensie-uitgaven in Europa intact, aangezien het erop lijkt dat Europa het grootste deel van de veiligheidsgaranties voor zijn rekening zal nemen.
- Geopolitieke ontwikkelingen bleven de marktdynamiek beïnvloeden. Enerzijds versterkten de hoop op de-escalatie de markten, anderzijds zorgden gemengde signalen over vrede en veiligheidsgaranties voor onzekerheid. Elke hint van vooruitgang zorgde voor een kortstondige impuls voor aandelen, terwijl aanhoudende twijfels een echte rally in de weg stonden.
- Wat betreft vastrentende waarden en valuta's bleef de Amerikaanse dollar stabiel en boekte hij een bescheiden winst. Hij profiteerde van een combinatie van vluchten naar veilige havens, verwachtingen van een strakker beleid van de Fed en nerveuze beleggers die rekening hielden met de wereldwijde spanningen en de uiteenlopende standpunten van centrale banken. De dollarindex steeg licht, terwijl de euro en de yen onder druk bleven staan.
- Wat vastrentende waarden betreft, bleven de rentevoeten en rendementen stabiel zonder grote schommelingen, aangezien handelaren zich opmaken voor de uitspraken van de Fed in Jackson Hole. Het komende symposium werpt zijn schaduw vooruit en het potentieel ervan om de verwachtingen rond renteverlagingen te beïnvloeden, komt al tot uiting in de voorzichtige positionering op de obligatiemarkten.
- Concluderend blijft de geopolitieke situatie de belangrijkste drijvende kracht achter de markt in Europa op korte termijn. Na de uitverkoop van technologieaandelen zijn er eerste tekenen van nervositeit op de Amerikaanse markt. We wachten af of deze trend zal leiden tot een consolidatie of slechts tot een beperkte risicobeperking in de aanloop naar de Fed-vergadering.