Melexis op Local Champions Day van KBC Securities

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 11 jun 2025

11:30

Op 27 mei kwam Melexis op uitnodiging van KBC Securities zich presenteren aan institutionele investeerders. Hierbij een verslag van het bezoek.

Melexis is een Belgische halfgeleiderspecialist die zich richt op geïntegreerde sensor- en driveroplossingen, voornamelijk voor de automobielsector. Daarnaast bedient het bedrijf ook markten zoals robotica, industriële automatisering en digitale gezondheidszorg. Melexis ontwikkelt onder andere magnetische positiesensoren, stroomdetectie-IC’s en slimme driverchips die bijdragen aan energie-efficiëntie, veiligheid en duurzaamheid.

Managing the present and preparing the future

KBC Securities-analist Guy Sips benadrukt dat Melexis ondanks een tijdelijke terugval in omzet en marges door een voorraadafbouw in de auto-industrie goed gepositioneerd blijft voor een heropleving in de tweede helft van 2025 en in 2026. De analist verwacht dat beleggers vooruit zullen kijken naar de volgende groeicyclus in automotive chips en herwaardering van het aandeel.

Feedback na presentatie door KBC Securities

Marktcorrectie: De huidige voorraadafbouw in de auto-industrie is vergelijkbaar met eerdere cycli (2008–2009, 2019–2020). Melexis verwacht een structurele groei van 9,5–11% op lange termijn.
China-strategie: Melexis breidt zijn aanwezigheid in China uit met een lokaal logistiek centrum en volledige productiecapaciteit. Vanaf 2026 zullen nieuwe producten lokaal geproduceerd worden, wat de levertijden verbetert.
Financiële prestaties: In 1Q25 bedroeg de omzet net geen 200 miljoen euro, met een brutomarge van 38,2% en een EBIT-marge van 14,6%. De nettowinst kwam uit op 24,6 miljoen euro.
Diversificatie: Melexis investeert in toepassingen buiten automotive, zoals robotica en alternatieve e-mobiliteit. R&D-uitgaven worden gericht ingezet om deze groei te versnellen.
Prijszetting: Voor 2025 wordt een gemiddelde prijsdaling van 3–4% verwacht. Toch blijft Melexis streven naar een jaarlijkse groei van 10% in automotive en 15% daarbuiten.
Innovatie: Nieuwe toepassingen in verlichting, stuur- en remsystemen, batterijbeheer en thermisch management worden ontwikkeld. Er is ook een samenwerking met Geely rond exterieurverlichting.
Autonoom rijden: De vraag naar sensoren en veiligheidstoepassingen zal toenemen met de opkomst van softwaregedefinieerde voertuigen.
Dividendbeleid: Melexis blijft inzetten op een stabiel dividendbeleid, met een tussentijds en een slotdividend. Er loopt ook een aandeleninkoopprogramma.
Klantenrelaties: Melexis werkt samen met onder andere BYD en Tesla, en beheert actief de complexiteit van wereldwijde toeleveringsketens.

KBC Securities over Melexis

KBC Securities hanteert een koersdoel van 70 euro met een ‘Kopen’-aanbeveling. Ondanks de huidige marktonzekerheid ziet de analist het aandeel als aantrekkelijk gewaardeerd, met een verwachte koers-winstverhouding van 14,9x in 2026 en een dividendrendement van 6,1%. De verwachte vrije kasstroomrendementen stijgen van 4,9% in 2025 naar 6,8% in 2027.

Naar overzicht