Merus bevestigt sterke kaspositie en voortgang in petosemtamab-onderzoek

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 6 aug 2025

13:00

Merus?

Merus is een commercieel immuno-oncologiebedrijf gevestigd in Utrecht, Nederland. Opgericht in 2003, is Merus gespecialiseerd in de ontwikkeling van innovatieve volledige menselijke bispecifieke en trispecifieke antilichaamtherapieën, genaamd Multiclonics, die zijn ontworpen om complexe kankerwegen te targeten. Multiclonics worden geproduceerd met behulp van industriestandaardprocessen en hebben in preklinische en klinische studies aangetoond verschillende kenmerken te hebben van conventionele menselijke monoklonale antilichamen, zoals een lange halfwaardetijd en lage immunogeniciteit. De pijplijn van Merus omvat verschillende veelbelovende kandidaten, met als belangrijkste product petosemtamab voor hoofd- en halskanker en andere solide tumoren. Merus werkt ook samen met toonaangevende biofarmaceutische bedrijven om therapeutische kandidaten te ontwikkelen op basis van zijn eigen technologieplatforms.

De omzet uit samenwerkingen bedroeg 8,8 miljoen dollar, terwijl de kaspositie opliep tot 892 miljoen dollar, voldoende om de activiteiten minstens tot 2028 te financieren. De voortgang in de klinische ontwikkeling van petosemtamab blijft volgens KBC Securities-analist Jacob Mekhael een belangrijke troef voor het bedrijf.

Financiële resultaten: stabiele inkomsten, stijgende investeringen

De totale omzet in het tweede kwartaal van 2025 bedroeg 8,8 miljoen dollar, volledig afkomstig uit samenwerkingen, tegenover 7,3 miljoen dollar in dezelfde periode vorig jaar. De uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling stegen met 91% tot 93,9 miljoen dollar, voornamelijk door extra ondersteuning van klinische studies via CDMO’s en CRO’s voor petosemtamab. De algemene en administratieve kosten stegen met 12% tot 25,3 miljoen dollar.

Merus sloot het kwartaal af met een kaspositie van 892 miljoen dollar, tegenover 724 miljoen dollar eind 2024. Deze middelen zijn volgens het bedrijf voldoende om de operationele activiteiten minstens tot 2028 te ondersteunen.

Petosemtamab: richting standaardbehandeling in hoofd- en halskanker

Merus bevestigde dat beide fase 3-studies met petosemtamab in recidiverende/metastatische hoofd- en halskanker (r/m HNSCC) goed vorderen. De LiGeR-HN1-studie onderzoekt petosemtamab in combinatie met Keytruda in eerstelijnsbehandeling, terwijl LiGeR-HN2 zich richt op monotherapie in tweede- en derdelijnsbehandeling. Beide studies zullen tegen eind 2025 grotendeels zijn ingeschreven, met tussentijdse topline-resultaten verwacht in 2026.

Daarnaast loopt een fase 2-studie met petosemtamab in combinatie met standaardchemotherapie in eerste- en tweedelijnsbehandeling, en als monotherapie in derdelijns en verder bij uitgezaaide darmkanker. De eerste data worden verwacht in de tweede helft van 2025.

Volgens het management van Merus zou een eindpunt op basis van de overall response rate (ORR) in deze gerandomiseerde studies mogelijk kunnen leiden tot versnelde goedkeuring.

Andere programma’s en vooruitzichten

Naast petosemtamab blijft Merus ook werken aan MCLA-129, een EGFR x c-MET Biclonics kandidaat. Deze wordt onderzocht in METex14 niet-kleincellige longkanker (NSCLC), met een fase 2-studie in combinatie met chemotherapie bij patiënten met EGFR-mutaties in tweede lijn en verder.

KBC Securities over Merus

KBC Securities-analist Jacob Mekhael ziet in de update van Merus een bevestiging van de solide financiële positie en een goed gevulde klinische pijplijn. De verwachte mijlpalen in 2025 en 2026, waaronder de tussentijdse resultaten van de petosemtamab-studies, kunnen het potentieel van het middel als standaardbehandeling in r/m HNSCC bevestigen.

Jacob handhaaft zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 66 dollar per aandeel.

Naar overzicht