Novartis verlaagt winstverwachting per aandeel voor 2024

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 31 jan 2024

12:20

Uit de vierdekwartaalresultaten van Novartis blijkt dat de winst per aandeel ongeveer 4% onder de gemiddelde analistenverwachting (gav) lag. Novartis geeft een zwakke prestatie van Pluvicto (omzet misgelopen met 273 miljoen USD of 13% onder de raming), het geneesmiddel tegen prostaatkanker dat kampt met leveringsbeperkingen, als reden, weet KBC Securities-analist Andrea Gabellone.

Novartis?

Novartis is een Zwitsers farmaceutisch bedrijf dat wereldwijd actief is in de productie en verkoop van gezondheidsproducten. Na afsplitsing van zijn oogdivisie Alcon op 9 april 2019, telt het bedrijf twee divisies: farmaceutische producten en Sandoz (generieke medicijnen). De vijf belangrijkste producten van het bedrijf zijn Gilenya, Cosentyx, Lucentis, Tasigna en Sandostatin.

Hogere kosten

De bedrijfswinst (EBIT) bleef ook achter op de gav, door lagere inkomsten in combinatie met stijgende verkoop- en algemene beheerskosten. Voor de verwachtingen voor 2024 gaat het bedrijf uit van een omzetgroei van "mid-single digit" (rond 5%) en een operationele winst van "high-single digit growth" (rond 8%).

Dat zou zich vertalen in een omzet van 47.135 miljoen dollar in 2024 en een bedrijfswinst van 17.310 miljoen dollar. Die voorspellingen liggen beide lager dan de gav.

Andrea vindt de resultaten teleurstellend. Novartis had tijdens het 3e kwartaal de verwachtingen voor het hele jaar nog verhoogd, na een betere omzet en kernwinst per aandeel. Hij had sterkere prestaties verwacht in het 4e kwartaal. De verwachtingen voor 2028 duiden wel op potentiële verbeteringen.

Teleurstellende verkoop van Zolgensma, Pluvicto en Gilenya

De winst per aandeel was in het vierde kwartaal lager dan de gav, waarbij Zolgensma (spinale musculaire atrofie of spierziekten na aantasting van het ruggenmerg), Pluvicto (prostaatkanker) en Gilenya (multiple sclerose) niet aan de ramingen voldeden.

Novartis actualiseerde ook de verkoopdoelstelling voor de middellange termijn met een CAGR (samengesteld jaarlijks groeipercentage) met 5% voor 2023 à 28 (voorheen 2022-27), wat een potentiële stijging met 11% betekent ten opzichte van de gav (omzet: 51,8 miljard dollar in 2028).

KBC Securities over Novartis

Ondanks de gemiste winst per aandeel en de magere prestatie van Pluvicto zijn de nieuwe middellangetermijndoelen positief en impliceren ze enkele verbeteringen, stelt Andrea Gabellone.

Hij vreest wel dat de verlaging van de winst per aandeel voor 2024 op de korte termijn effect zal hebben op Novartis’ beurskoers. De hogere middellangetermijndoelstellingen zijn immers afhankelijk van de uitvoering.

Novartis heeft net een reorganisatie achter de rug waarbij banen werden geschrapt en waarbij Sandoz werd afgesplitst om het bedrijf meer te richten op specifieke ziekten met een hoog groeipotentieel. Daardoor blijft Andrea zijn ‘Kopen’-aanbeveling behouden. Het koersdoel van 105 CHF ook. Het aandeel noteert momenteel tegen een koers van 90,16 CHF (-2,62%).

Naar overzicht