Oracle levert degelijk mei-kwartaal 2024 en ziet solide orderboek

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 12 jun 2024

12:13

Oracle?

Het Amerikaanse softwarebedrijf Oracle is wereldwijd dé referentie voor databasesystemen. Daarnaast levert het ook de software voor bedrijfstoepassingen als ERP (Enterprise Resource Planning) en CRM (Client Relationship Management). Het bedrijf probeert zijn licentie-inkomsten te vervangen door de verkoop van abonnementen op de (Oracle) cloud.

Samenvatting

Oracle rapporteerde gisteren nabeurs voor de driemaandsperiode eindigend op 31 mei (vierde kwartaal 2024 want het boekjaar eindigt op 31/5/2024 bij Oracle) resultaten die licht onder de consensus uitkwamen. De prognose voor het lopende kwartaal lag eveneens onder de verwachting. Het aandeel steeg nabeurs (dinsdag 11/6) zo’n 9% dankzij het solide orderboek.

Details

De resultaten over het vierde kwartaal 2024:

De omzet groeide 3% (4% tegen constante wisselkoersen) tot 14.3 miljard dollar, en lag 2% onder de consensus.
De operationele winst dikte 8% aan tot 6.7 miljard dollar, licht beter dan de verwachte 6.6 miljard dollar dankzij de marge (46.7%) die 120 basispunten boven de consensus lag. De betere marge was te danken aan lager dan verwachte kosten voor ‘Onderzoek & Ontwikkeling’ en ‘Sales & Marketing’.
De cloudbusiness groeide 20% tot 5.3 miljard dollar en kwam daarmee 3% onder de consensus uit. Daarbinnen groeide de IaaS business (OCI, Oracle Cloud Infrastructure) met 42% tot 2.0 miljard dollar, maar bleef onder de verwachting van een 46%-groei.
De RPO (Remaining Performance Obligation), een maatstaf voor de backlog steeg met 44% tot circa 98 miljard dollar. Dit was te danken aan een aantal grote clouddeals die Oracle sloot met o.a. Microsoft, OpenAI en Alphabet..
De nettowinst per aandeel bedroeg 1.63 dollar, onder de verwachting van 1.65 dollar.
Oracle kocht voor 150 miljoen dollar aandelen in over het voorbije kwartaal.

Voor het lopende kwartaal (eerste kwartaal 2025 voor Oracle) voorspelt het bedrijf:

Een omzetgroei tussen 5% en 7%, wat onder de verwachting is van circa 8%.
Een nettowinst per aandeel van 1.33 dollar, in lijn met de consensus.

Voor het boekjaar 2025 (dat start op 1/6/2024) gaat Oracle uit van:

Een dubbelcijferige omzetgroei waarbij de groei elk kwartaal sequentieel zal aantrekken.
Kapitaalsinvesteringen die minstens zullen verdubbelen. Over boekjaar 2024 bedroeg de capex 6.9 miljard dollar. Voor 2025 wordt dit dus minimum 13.8 miljard dollar.

KBC Securities over Oracle

De cloudactiviteiten (nu goed voor circa 40% van de totale omzet) groeien het snelst binnen het bedrijf en krijgen dan ook het meeste aandacht van beleggers. En deze konden bekoren. Aan de forse groei van de cloudactiviteiten hangt wel een stevig prijskaartje aangezien Oracle gedwongen wordt zwaar te blijven investeren in zijn eigen cloudinfrastructuur. Verder weegt de niet-cloud business (software) op de totale omzetgroei.

Al bij al licht ontgoochelende resultaten bij Oracle maar beleggers focusten op het orderboek en de beloofde dubbelcijferige groei voor het lopende boekjaar. Deze zijn hoopgevend. Toch zijn er enkele aandachtspunten:

de resultaten over het voorbije kwartaal misten de al verlaagde guidance
de guidance voor het lopende kwartaal lag onder de verwachting
de voorspelde dubbelcijferige groei komt tegenover een makkelijke vergelijkingsbasis (6% groei in boekjaar 2024)
de consensus voor de vrije kasstroom zal neerwaarts bijgesteld worden omwille van de zware investeringen.

Gezien deze elementen handhaaft de analist van KBC Securities, Kurt Ruts, zijn ‘houden’- aanbeveling. Hij verhoogt wel het koersdoel van 120 dollar naar 135 dollar.

Naar overzicht