P&G geeft aan dat de tarieven wegen op de vooruitzichten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 24 apr 2025

16:42

Procter and Gamble?

Procter & Gamble (P&G) is wereldleider op het vlak van verzorgings- en huishoudproducten. Het bedrijf is georganiseerd rond drie activiteiten: schoonheids- en verzorgingsproducten, huishoudproducten en Gillette scheermesjes.

Procter & Gamble leverde een kwartaalcijfer af dat een tikkeltje lager uitkwam dan de gemiddelde analistenverwachtingen, maar net als bij Pepsico ziet KBCS ook hier de negatieve impact van de handels perikelen:

De organische omzetgroei kwam uit op 1%, waarbij consensus lag op 1,9%.
- Gedreven door prijs/mix, volumes bleven constant
- Per divisie: Baby en familie verzorging waren negatieve uitschieters; persoonlijke verzorging en mondverzorging waren positieve uitschieters
De winst per aandeel kwam uit op 1,54 dollar, met consensus verwachting op 1,53 dollar
- Lagere SG&A (waaronder advertentie kosten vallen) zorgen voor het iets betere winst cijfer
- Wel zien we hogere grondstof kosten en lagere productiviteitswinsten dan verwacht.
Voor 2025 (gebroken boekjaar) stelt P&G de verwachtingen naar beneden bij, waarbij het verwijst naar de tarieven en volatiliteit bij de consument:
- Organische omzetgroei van +3-5% naar +2%
- Winst per aandeel van +5-7% naar +2-4%.

KBC Securities over P&G

Hoewel de lat voor P&G al reeds lager werd gelegd door toenemende druk op de consument, ziet de analist van KBC Securities, Tom Noyens, dat het kwartaalrapport toch magerder oogt dan verwacht. P&G is uiteraard geen uitzondering, de gehele sector kent namelijk gelijkaardige problemen, maar kijkend naar de waardering ligt de lat bij P&G toch wat hoger.

De sterke productenportefeuille van P&G mag uiteraard niet vergeten worden, maar de laatste kwartalen ziet Tom dat het bedrijf toch ook niet immuun is aan de dalende consumptie. Hierdoor acht hij de huidige premiumwaardering als te hoog en behoudt hij zijn verkopen-aanbeveling. Tom is van mening dat er goedkopere alternatieven op de markt te vinden zijn. Het koersdoel blijft behouden op 155 dollar.

Naar overzicht