Kion ziet sterke orderinstroom en stabiele cashflow, maar herstel blijft onzeker

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 30 okt 2025

10:45

Kion?

Kionis een wereldleider in de logistieke sector. Het portfolio omvat vorkheftrucks (ITS-divisie), magazijnuitrusting en supply chain-oplossingen (SCS-divisie). De groep is de grootste fabrikant van industriële trucks in de EMEA-regio en een van 's werelds grootste leveranciers van magazijnautomatiseringssystemen.

Kion leverde een positief kwartaal af met omzet en bedrijfsresultaat net boven de verwachtingen en een orderinstroom die in lijn lag met de prognoses. De eerste tekenen van herstel bij Supply Chain Solutions beginnen zich door te zetten in de omzet, terwijl de kostenbesparingsmaatregelen hun vruchten afwerpen. Aldus KBC Securities-analist Andrea Gabellone, die waarschuwt dat het pad naar volledig herstel in een volatiele macro-omgeving nog niet zonder risico is.

Resultaten derde kwartaal: licht boven verwachting

De omzet kwam uit op 2,704 miljard euro, vrijwel stabiel jaar-op-jaar (+0,2%) en 1% boven consensus. Het aangepaste EBIT daalde naar 190,5 miljoen euro (-13,3% jaar-op-jaar) met een marge van 7,0% (tegenover 8,1% in Q3 2024), maar beter dan verwacht.
Het nettoresultaat steeg naar 119,2 miljoen euro (+61% jaar-op-jaar) dankzij lagere eenmalige lasten, wat zich vertaalde in een winst per aandeel van 0,87 euro (tegenover 0,55 euro). De vrije kasstroom bedroeg 230,9 miljoen euro, vrijwel stabiel ten opzichte van vorig jaar.
De orderinstroom was het lichtpunt met 2,676 miljard euro, een stijging van 10,2% jaar-op-jaar, waardoor het orderboek opliep tot 4,94 miljard euro (+6,7%).

Segmentanalyse: ITS en SCS

Bij Industrial Trucks & Services (ITS) daalde de omzet met circa 3% jaar-op-jaar tot 1,94 miljard euro, door genormaliseerde orderboeken, deels gecompenseerd door een stijging van 3% in service.
Supply Chain Solutions (SCS) noteerde een omzet van circa 760 miljoen euro, hoger dan het vorige kwartaal dankzij herstel in projectbusiness, maar nog steeds zwak jaar-op-jaar.
De orderinstroom was sterk in beide segmenten: ITS +8% jaar-op-jaar, SCS circa +15%, gedreven door automatiseringsprojecten en uitbreiding van services. Dit contrasteert met het derde kwartaal 2024, toen ITS vlak bleef en SCS-orderinstroom met 8% daalde.

Vooruitzichten en kostenbesparingen

De jaarprognose werd aangescherpt: omzet nu 11,1 tot 11,4 miljard euro (voorheen 10,9-11,7 miljard euro) en aangepast EBIT 760 tot 820 miljoen euro (voorheen 720-870 miljoen euro). De outlook voor vrije kasstroom werd verhoogd naar 600 tot 700 miljoen euro door lagere herstructureringskosten.
Het management herhaalde de verwachte besparingen van 140 tot 150 miljoen euro uit het efficiëntieprogramma vanaf 2026, met een beperkte impact in Q4.

KBC Securities over Kion

KBC Securities-analist Andrea Gabellone beschouwt de sterke orderinstroom als een belangrijk signaal dat Kion goed gepositioneerd is voor de tweede jaarhelft. Vooral de prestatie van de SCS-divisie kan volgens hem aanleiding geven tot opwaartse bijstellingen van de verwachtingen voor 2026 en 2027.

Ondanks macro-economische onzekerheden en prijsdruk in ITS, ziet hij in de recente handelsakkoorden en de robuuste orderportefeuille een gunstig operationeel kader voor het bedrijf. Hij handhaaft zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 55 euro voor Kion.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht