Puike resultaten bij Alphabet

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 26 jul 2023

11:58

Alphabet rapporteerde gisteravond nabeurs resultaten die in alle divisies de verwachtingen overstegen:

De netto-omzet groeide met 8% tot 62,1 miljard dollar. Dit was 3% boven de consensus en een versnelling ten opzichte van de 4%-groei in het eerste kwartaal.
De omzet van Google’s zoekmachine bedroeg 42,6 miljard dollar, een stijging van 5%, en 1% beter dan de verwachting. De groei in Search blijkt opnieuw veerkrachtig voornamelijk dankzij een sterke prestatie van retail.
In het afgelopen kwartaal stegen de advertentie-inkomsten van YouTube met 4% (tegenover een daling met 3% in het eerste kwartaal) tot 7,7 miljard dollar Dit was beter dan de consensus van 7,4 miljard dollar. YouTube Shorts heeft nu 2 miljard gebruikers tegenover 1,5 miljard vorig jaar.
De omzet in de Cloud-divisie groeide met 28% tot 8,0 miljard dollar, stabiel in vergelijking met het eerste kwartaal en 2% boven de verwachting. De operationele winst in de divisie kwam uit op 395 miljoen dollar tegenover USD 191 miljoen dollar in het eerste kwartaal.
De operationele winst van de Alphabet-groep bedroeg 21,8 miljard dollar, een stijging met 13%, en beter dan de consensus van 20,1 miljard dollar. De operationele winstmarge kwam uit op 29,1%, circa 100 basispunten boven de consensus dankzij een goede kostencontrole. Kwartaal-op-kwartaal daalde het aantal werknemers met 8 900.
De winst per aandeel bedroeg 1,44 dollar, tegenover de verwachting van 1,32 dollar. Alphabet kocht over het voorbije kwartaal voor 15,0 miljard dollar aandelen in waardoor het totale aantal aandelen jaar-op-jaar met 4% daalde.

Puike resultaten bij Alphabet. De groei in alle divisies trok aan en ook de marge kon overtuigen, omdat de kosten trager groeiden dan de inkomsten. Het bedrijf geeft bovendien aan deze trend te willen verderzetten.

Wat betreft (Generatieve) AI was het management optimistisch over de integratie ervan in het productengamma alsook het winstpotentieel. Zo gaf de CEO mee dat meer dan 70% van de GAI-Unicorns klant zijn bij Google-cloud. Dit heeft waarschijnlijk de groei van de divisie ondersteund tegen een onzekere macro-economische achtergrond waarbij klanten hun cloud-uitgaven trachten te optimaliseren.

Waardering van KBC Securities

Het aandeel is sinds begin dit jaar (ten onrechte) wat achtergebleven op de Big Tech concullega’s. De vrees bestond dat Bing marktaandeel zou afsnoepen dankzij de integratie met ChatGPT. Vooralsnog blijkt dit evenwel niet uit de resultaten. Het feit dat Google (ten onrechte) niet door iedereen wordt aanzien als een GAI-winnaar biedt volgens KBC Securities dan ook een opportuniteit. Gecorrigeerd voor de netto-cashpositie van circa 100 miljard dollar handelt het aandeel aan een verwachte koers-winstverhouding van 16 voor 2024. KBC Securities bevestigt de 'Kopen'-aanbeveling en 151 USD koersdoel.

Naar overzicht